過去一周A股大幅調(diào)整,,指數(shù)連續(xù)下行,,外圍股市整體走弱,權(quán)益基金業(yè)績再度下降,。在上周末降息消息的刺激之下,,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再度抬頭,而市場機(jī)構(gòu)指出,,目前主流資金更傾向于布局符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè),,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行周期過程中未能受到資金寵愛。短期來看,,中小板和創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢仍會(huì)延續(xù),,市場風(fēng)格分化局面難以出現(xiàn)根本性改變,。
權(quán)益基金跌多漲少 貨基收益回升
凱石工場統(tǒng)計(jì)顯示,主動(dòng)型股基收益為正,,指數(shù)型股基收益為負(fù),;混合基金微漲,偏股型漲幅相對(duì)較大,;QDII基金僅15%的產(chǎn)品上漲,,亞太(除日本)和新興市場基金全部下跌,且跌幅較大,,美股基金和歐股基金雖然業(yè)績排名居前,,但收益較前周并無明顯變化;債基收益亦不理想,,純債基金收益較前周折半,,理財(cái)債基漲幅微擴(kuò)至0.11%,其他各類債基均跌多漲少,,可轉(zhuǎn)債跌幅最大,;貨幣基金七日年化收益率回升至4.40%。
由于多空分歧加大,,A股急漲后上周迎來一次大調(diào),,權(quán)益類基金收益大片失血。股票基金中,,主動(dòng)型整體收正,,指數(shù)型跌幅近3%�,;旌匣鹦》蠞q,,偏股型表現(xiàn)好于靈活型,好于偏債型,。,。
根據(jù)凱石工場數(shù)據(jù),470只主動(dòng)型股票基金平均收益為0.93%,,半數(shù)以上產(chǎn)品上漲,,最高收益為中海消費(fèi)主題精選的12.17%,最低收益為-9.19%,。312只股票-指數(shù)型基金平均收益為-2.90%,,僅一成以上產(chǎn)品上漲,最高收益為易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的3.74%,,最低收益為-7.70%,。混合基金中,,偏股型平均收益為0.84%,,近七成產(chǎn)品上漲,,最高收益為富國消費(fèi)主題的5.63%,最低收益為-5.08%,。靈活型平均收益為0.58%,,近六成產(chǎn)品上漲,最高收益為中銀新經(jīng)濟(jì)的9.81%,,最低收益為-5.81%,。偏債型平均收益為0.19%,近七成產(chǎn)品上漲,,最高收益為博時(shí)平衡配置的5.45%,,最低收益為-2.87%。
與權(quán)益基金相同,,上周債券類基金收益亦普遍失血,,可轉(zhuǎn)債基跌4.68%,跌幅大于指數(shù)股基,,僅僅建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)C(0.18%)和建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A(0.17%)微漲,。而貨幣基金收益有所回升,323只貨幣基金七日年化收益率均值為4.40%,,較前周3.89%回升,。近二成產(chǎn)品漲幅超5%,三成半產(chǎn)品在4%-5%之間,,三成半產(chǎn)品在3%-4%之間,。產(chǎn)品收益方面,排名第一的是安信現(xiàn)金增利(21.97%),,排名第二的是天治天得利貨幣(18.28%),,排名第三的是國金通用金騰通(14.84%)。
創(chuàng)業(yè)板暴漲 基金“團(tuán)炒”涉約談風(fēng)波
近日創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)多個(gè)交易日暴漲,,而公開信息顯示,,創(chuàng)業(yè)板大漲的背后,,機(jī)構(gòu)為推手之一,,三個(gè)交易日用超過10億元買入12只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。上周五,,市場一度傳出監(jiān)管層要求20家基金公司在風(fēng)控前提下,,適當(dāng)配置創(chuàng)業(yè)板股票。但是,,后來這一消息被辟謠,。不過,來自證監(jiān)會(huì)的消息稱,,15日的新聞發(fā)布會(huì)上證監(jiān)會(huì)將對(duì)此事做出回應(yīng),。
一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,2014年一季度,共有1395只基金重倉持有192只創(chuàng)業(yè)板股票,,持股總數(shù)為24.61億股,,持股總市值為797億元;2014年第四季度,,共有1175只基金重倉持有208只創(chuàng)業(yè)板股票,,持股總數(shù)為24.71億股,持股總市值為722億元,;到了2015年第一季度,,已經(jīng)有2156只基金重倉持有279只創(chuàng)業(yè)板股票,持股總量已經(jīng)達(dá)到了31.24億股,,持股總市值達(dá)到了1510億元,。
無論是從重倉股票數(shù)量還是持股總量,均顯示出今年一季度創(chuàng)業(yè)板遭到了公募基金的猛烈增持,。值得注意的是,,公募基金對(duì)一些創(chuàng)業(yè)板股票整體持有流通股比例已實(shí)現(xiàn)了不同程度的控盤。數(shù)據(jù)顯示,,279家創(chuàng)業(yè)板公司的流通股持有中,,僅僅公募基金披露的重倉持股合計(jì)比例超過15%的有31只,超過20%的有11只,。其中,,對(duì)衛(wèi)寧軟件和京天利流通股的重倉持股比例已經(jīng)分別達(dá)到了38.21%和31.26%,實(shí)現(xiàn)了高度控盤,,安碩信息的持股比例也達(dá)到了27.40%,。
目前創(chuàng)業(yè)板略有震蕩,但好買基金研究中心認(rèn)為,,短暫的回調(diào)并不否認(rèn)長期上漲的邏輯,。首先,目前我國GDP增速仍處于低水平,,國家需要通過經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,、創(chuàng)新企業(yè)來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在此之前,,從政府的各項(xiàng)活動(dòng)以及各類發(fā)言中不難發(fā)現(xiàn),,以“互聯(lián)網(wǎng)+”為首的創(chuàng)業(yè)板在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展中正發(fā)揮著重要作用,國家仍然繼續(xù)大力扶持創(chuàng)新,、創(chuàng)業(yè),。其次,今年以來,,創(chuàng)業(yè)板的上漲幅度已經(jīng)破百,,看似驚人,,但實(shí)際上,從長期來看,,自去年7月份以來,,主板市場的一輪又一輪的累積上漲幅度也達(dá)到了翻倍的程度,同期與創(chuàng)業(yè)板漲幅基本保持一致,。因此,,即便在前期創(chuàng)業(yè)板瘋漲之后,仍在合理的上漲區(qū)間,。再者,,傳統(tǒng)的估值模式并不適用于目前的企業(yè)價(jià)值判斷,在新的變革中,,超越傳統(tǒng)思維的預(yù)期判斷在短期內(nèi)無法證偽,。當(dāng)前,互聯(lián)網(wǎng)正以顛覆性的速度改變著世界的格局,,不論是影響的范圍,,還是帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)都是突破傳統(tǒng)的。從實(shí)際來看,,雖然由于投資成本,、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成本等,不少公司的凈利潤為負(fù),,但是其營業(yè)收入?yún)s在不斷上升,,受眾人群也成倍增加。因此,,長遠(yuǎn)來看,,未來的發(fā)展?jié)摿Σ豢啥攘俊?BR> 不過,天弘云端生活優(yōu)選基金經(jīng)理李寧特別提醒,,雖然上周主板回調(diào),,創(chuàng)業(yè)板依然堅(jiān)挺,但創(chuàng)業(yè)板整體估值已然偏高,,隨時(shí)可能會(huì)面臨回調(diào),,不建議投資者過于激進(jìn)地操作。創(chuàng)業(yè)板如若出現(xiàn)回調(diào),,正在募集的天弘互聯(lián)網(wǎng)基金將在建倉期取得不錯(cuò)的逢低吸籌機(jī)會(huì),。
一些私募基金則更為謹(jǐn)慎,,根據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查,,私募對(duì)5月行情繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,信心指數(shù)繼上月低于臨界點(diǎn)后,,繼續(xù)維持低位,。私募人士認(rèn)為,,資金不斷加大對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資力度,或許是創(chuàng)業(yè)板熱度不減的重要原因,。未來創(chuàng)業(yè)板和中小板可能會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間休整,,面臨一定的整固壓力。
風(fēng)格分化難有變動(dòng)
在上周末降息消息的刺激之下,,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再度抬頭,,伴隨著的是市場成交量的回升,推動(dòng)股指超跌反彈,,A股市場在經(jīng)過血雨腥風(fēng)的一個(gè)星期之后重回升勢,。關(guān)于降息的影響,李寧表示,,降準(zhǔn)降息的累積效應(yīng)利好實(shí)體經(jīng)濟(jì),,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的筑底企穩(wěn)可期,對(duì)A股是長期利多,。李寧介紹,,今年年初天弘基金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的判斷是“筑底回升”,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走勢的確符合預(yù)期,,截至目前下滑幅度是呈現(xiàn)逐漸減弱的走勢的,。本輪股市反彈、點(diǎn)位翻番,,是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期和流動(dòng)性寬松等因素共同作用的結(jié)果,,而連續(xù)的貨幣政策刺激的效果將會(huì)在未來繼續(xù)支撐股市上漲。11日開始的降息是今年第二次,、本輪第三次降息,,降息一方面從流動(dòng)性上支持了股市長期走牛,另一方面,,降息降準(zhǔn)的累積效應(yīng)會(huì)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn),,有利于牛市行情健康發(fā)展。
眾祿基金研究中心認(rèn)為,,從近期市場的表現(xiàn)來看,,瘋牛到慢牛的切換仍未能有效實(shí)現(xiàn),大跌之后再度大漲,,中小股票遭到市場的過度炒作之后,,創(chuàng)業(yè)板指本周兩個(gè)交易日已大漲近10%,而以金融地產(chǎn)為代表的低估值藍(lán)籌板塊以及中字頭個(gè)股未能實(shí)現(xiàn)逆襲,,本應(yīng)是降息最大受益者的它們無奈再度被漲停潮淹沒,,這也反映了當(dāng)前的市場偏好,主流資金更傾向于布局符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè),傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行周期過程中未能受到資金寵愛,。短期來看,,中小板和創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢仍會(huì)延續(xù),市場風(fēng)格分化局面難以出現(xiàn)根本性改變,,一帶一路,、國企改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”和工業(yè)4.0仍是重點(diǎn)所在,,投資者仍可以繼續(xù)增加對(duì)偏股型基金的配置,。