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全球4月Markit制造業(yè)PMI相繼公布,，總體而言擴(kuò)張速度放緩,，相對非制造業(yè)PMI顯得復(fù)蘇力度不足。整體回落趨勢下指數(shù)表現(xiàn)呈分化狀態(tài),，發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)好于新興經(jīng)濟(jì)體,，西晴東雨。未來,，如果一些不利的外部因素消退,，輔之以內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，制造業(yè)發(fā)展仍有可能繼續(xù)向好,，但新興經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)時(shí)間將更長,。
4月全球制造業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
一是制造業(yè)PMI呈現(xiàn)全球性回落，但整體看仍處于擴(kuò)張中,。美國,、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家及新興市場國家的中國,、巴西等都出現(xiàn)了制造業(yè)指數(shù)的下降,。
Markit/JP Morgan全球制造業(yè)采購人經(jīng)理指數(shù)已經(jīng)連降兩個(gè)月，并創(chuàng)下21個(gè)月新低,。但從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)看,，4月份全球制造業(yè)PMI為51，仍處于榮枯線上方,，已經(jīng)連續(xù)29個(gè)月處于擴(kuò)張水平,。
二是整體回落趨勢下指數(shù)表現(xiàn)呈分化狀態(tài),，且發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)好于新興經(jīng)濟(jì)體，西晴東雨,，難以調(diào)和,。美國和歐元區(qū)整體仍然運(yùn)行在擴(kuò)張通道中，美國制造業(yè)PMI為54.1,，歐洲為52,，印度也有51.3，墨西哥為53.8,，不過日本和埃及處于臨界點(diǎn)附近,，呈現(xiàn)輕微收縮，中國,、澳大利亞,、韓國、巴西,、新加坡,、俄羅斯、土耳其,、印尼等均處于49以下,，歐元區(qū)的希臘和法國也表現(xiàn)不佳。
制造業(yè)上述表現(xiàn)并非偶然,。從其原因上看,，產(chǎn)出和新訂單滑落至2013年中期以來最低點(diǎn)，反映出不確定因素影響下,，制造業(yè)外部需求不振,，生產(chǎn)商較為謹(jǐn)慎。從本質(zhì)上講,，全球制造業(yè)的表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān),，可以說制造業(yè)PMI指數(shù)的升降從一個(gè)側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)弱。從本次公布的各國制造業(yè)PMI數(shù)值看,，基本和各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表現(xiàn)同步,。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡性在制造業(yè)PMI中體現(xiàn)得十分明顯，未來的走勢也可能仍舊不同步,。
美國仍然是全球制造業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力,。從趨勢上看，美國制造業(yè)擴(kuò)張趨勢放緩可能只是暫時(shí)的,。4月份制造業(yè)PMI出現(xiàn)回落,，主要受產(chǎn)出、新出口訂單和投入品價(jià)格下降的影響,，其中反映出惡劣天氣,、罷工和強(qiáng)勢美元對制造業(yè)的影響,，而未來有可能恢復(fù)上升。且4月份指數(shù)回落后仍高于長期趨勢值,，顯示擴(kuò)張趨勢未改,。
值得一提的是，今年3月份剛剛推出QE的歐元區(qū)制造業(yè)整體來看也處于擴(kuò)張區(qū)間,，且已經(jīng)連續(xù)22個(gè)月處于這一區(qū)間,，顯示出歐元區(qū)制造業(yè)正在筑底等待反彈。
新興經(jīng)濟(jì)體整體表現(xiàn)成為制造業(yè)不平衡的疲弱一極,，整體處于低迷狀態(tài),，指數(shù)出現(xiàn)下滑或是持續(xù)處于萎縮區(qū)域。較早時(shí)間公布的匯豐新興市場指數(shù)4月份為51.6,，處于擴(kuò)張區(qū)間,，但已從五年前的近60持續(xù)回落。墨西哥表現(xiàn)較好,，金磚國家中僅印度制造業(yè)處于擴(kuò)張中,，其余國家?guī)谉o可圈點(diǎn)之處。由于全球復(fù)蘇并不強(qiáng)勁,，發(fā)達(dá)國家市場需求不旺,，新興經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)的外部環(huán)境不佳，迅速回暖難度較大,。
從目前情況看，這種態(tài)勢在第二季度有可能持續(xù),。但從積極方面看,，即便是新興經(jīng)濟(jì)體，制造業(yè)調(diào)整的幅度仍然不深,。如果各國制造業(yè),，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)能借助宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來的機(jī)遇期，迅速調(diào)整結(jié)構(gòu),，積極處理過剩產(chǎn)能,，減輕庫存壓力，那么向好發(fā)展并非不可能,。只是新興經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)張動(dòng)力恢復(fù)需要更多時(shí)間,。此外，歐美經(jīng)濟(jì)如果能持續(xù)復(fù)蘇,，將創(chuàng)造有利于制造業(yè)的外部環(huán)境,，在一定程度上減輕新興經(jīng)濟(jì)體的調(diào)整痛苦。
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