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為促進(jìn)多層次資本市場建設(shè),，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，13日舉行的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模,，繼續(xù)完善制度,、簡化程序，鼓勵(lì)一次注冊,、自主分期發(fā)行,；規(guī)范信息披露，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易,。試點(diǎn)銀行騰出的資金要用在刀刃上,，重點(diǎn)支持棚改,、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè),。
今年初,，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)資產(chǎn)證券化備案制,，以及央行注冊制相繼推出,，央行副行長潘功勝認(rèn)為，資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)類型在不斷擴(kuò)張,，投資者結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,，基礎(chǔ)資產(chǎn)亦在逐步擴(kuò)張。不過,，潘功勝同樣指出,，目前，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品透明度和標(biāo)準(zhǔn)化程度不高,，且產(chǎn)品主體為對公貸款證券化產(chǎn)品,，“比較難通過大數(shù)法則、分析違約的代理,，難以確定定價(jià)”,，且“產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制仍然不完善，流動(dòng)性也不夠”,。“接下來央行將進(jìn)一步從豐富基礎(chǔ)資產(chǎn)類型,、強(qiáng)化信息披露等市場約束機(jī)制介入,，繼續(xù)從規(guī)范發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，豐富市場參與主體等方面推進(jìn)監(jiān)管改革,�,！迸斯僬f。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉,，今年截至4月末,，各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模約為635億元，其中銀行間信貸資產(chǎn)證券化不到550億元,，相比去年而言發(fā)行節(jié)奏明顯放緩,。“目前,，大型銀行對信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化來釋放資本占用的意愿并不強(qiáng)烈,，反而今年很多地方金融機(jī)構(gòu)參與意愿較強(qiáng)�,！币晃辉u級公司分析人士分析稱,，“從市場情況看,，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品需求群體仍較為單一，仍以銀行自營和銀行理財(cái)?shù)葹橹�,。另外,，股熱債冷，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品收益率吸引力有限,，一個(gè)3A級的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品一年期利率在4.8%到5.1%,，再加上流動(dòng)性不足，很多銀行寧愿把優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)留存在自己手中,，等到合適的時(shí)機(jī)再證券化處理,。”
還有業(yè)內(nèi)分析人士判斷,，鼓勵(lì)推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化的政策方向是明確的,，未來不排除會(huì)放開優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)“入池”的限制，豐富可以參與證券化處理的資產(chǎn)類型,。
中國社科院金融重點(diǎn)研究室主任劉煜輝認(rèn)為,，今年存量改造可能是前所未有的大手筆，例如,，金融企業(yè)壞賬核銷的門檻可能大幅降低,、PSL抵押條件放松、推出特別債券或其變種來轉(zhuǎn)化公益性債務(wù),，金融救援,、存量債務(wù)清理和地方預(yù)算鎖緊等一套東西會(huì)一起上�,！按罅繚撛趬馁~留在銀行體系內(nèi)是非常危險(xiǎn)的,，會(huì)放大經(jīng)濟(jì)‘硬著陸’的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀上看,，只有通過存量債務(wù)的減記和重組,，清理‘僵尸信用’，才能為新增信用騰空間,�,！眲㈧陷x稱。
