港股QDII基金從申購(gòu)到業(yè)績(jī)近期一改多年頹勢(shì)開(kāi)始爆發(fā),。過(guò)去一周內(nèi)地資金南下港股市場(chǎng)搶籌,，申購(gòu)潮的爆發(fā)也使得一些港股QDII基金因?yàn)榇罅可曩?gòu)導(dǎo)致QDII額度用盡而封閉。所幸,，部分港股QDII基金仍然開(kāi)放申購(gòu),。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，整體來(lái)看,，港股投資熱情高漲,，后市仍大有可為。
QDII市場(chǎng)回暖受熱捧
過(guò)去一周,，美股略微上漲,，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲294.41點(diǎn)，成功突破18000,，收于18057.65點(diǎn),，漲幅為1.66%,；納指上漲109.04點(diǎn)，收于4995.98點(diǎn),，漲幅為2.23%,，離5000點(diǎn)僅有一步之遙；標(biāo)普500上漲35.10點(diǎn),，突破2100,，收于2102.06點(diǎn)，漲幅為1.70%,。而上漲主要是受到能源,、工業(yè)與醫(yī)療保健類股帶動(dòng)。工業(yè)類股主受通用電氣上漲提振,，受到后者出售金融部門(mén)的影響,，上周五GE上漲了11%，為道指提供了19點(diǎn)的漲幅,。能源類股則受于油價(jià)反彈,。油價(jià)連續(xù)第四周收漲，紐約商交所五月交割的WTI輕質(zhì)原油期貨上漲85美分,，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶51.64美元,，漲幅1.7%，全周上漲5.1%,。
財(cái)報(bào)季以及美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期也依然是近期左右市場(chǎng)的主要因素,。財(cái)報(bào)季已經(jīng)拉開(kāi)序幕，將有更多的財(cái)報(bào)陸續(xù)公布,，在強(qiáng)勢(shì)美元憂慮的影響下,，市場(chǎng)對(duì)于本季財(cái)報(bào)的預(yù)期有限；而加息預(yù)期近期的影響似乎有所削弱,，帶動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)反彈,，盡管不明顯，但依然暗示市場(chǎng)加息預(yù)期有所加強(qiáng),。
值得注意的是,，港股過(guò)去一周受到市場(chǎng)熱捧，恒指當(dāng)周暴漲1996.75點(diǎn),，漲幅達(dá)7.90%,。港股通和QDII額度供不應(yīng)求，銀華H股,、富國(guó)中小盤(pán)分別先后宣布暫停其基金的申購(gòu),，華安香港精選、華安大中華也決定自4月10日期暫停大額申購(gòu)及定投業(yè)務(wù),。QDII基金表現(xiàn)方面,，收益率前三的易方達(dá)亞洲精選,、海富通海外精選、易方達(dá)恒生H股ETF均是跟港股相關(guān)的基金,，當(dāng)周收益率均超過(guò)10%。
掘金港股價(jià)值洼地
市場(chǎng)的空前火爆也使得基金的港股通額度轉(zhuǎn)瞬即逝,。好買(mǎi)基金研究中心周子涵分析指出,，不論是新發(fā)基金，還是修改基金投資范圍,，由于發(fā)行時(shí)點(diǎn)以及審批等問(wèn)題,，公募基金投資港股至少需要2個(gè)月，私募基金則需要1個(gè)月,。同時(shí),，更重要的一點(diǎn)是，公募基金QDII的額度也正在被迅速瓜分,。從好買(mǎi)基金研究中心獲取的信息來(lái)看,，目前，富國(guó),、銀華等多個(gè)基金公司的QDII額度已經(jīng)耗盡,；而華安、易方達(dá),、廣發(fā)和南方雖有額度,，卻明顯瀕臨售罄。在目前的時(shí)點(diǎn)上,，顯然投資港股QDII是最快獲益的方式,。
周子涵介紹，港股通額度是指滬港通開(kāi)放后,，國(guó)內(nèi)資金通過(guò)滬港通的通道,，投資港股通范圍內(nèi)標(biāo)的的凈申購(gòu)額，目前每天港股通額度是105億,。與港股通額度不同的是,，QDII額度是指取得境外投資資格的基金通過(guò)外管局申請(qǐng)獲批的投資于境外市場(chǎng)的資金額度，通常從申請(qǐng)到批準(zhǔn)需要兩周左右時(shí)間,。而對(duì)于目前瘋狂的香港市場(chǎng)而言,，兩周的審批時(shí)間意味著錯(cuò)過(guò)最好的投資機(jī)會(huì)。
而談到港股現(xiàn)有的投資機(jī)會(huì),，“首先,，香港市場(chǎng)處于嚴(yán)重的價(jià)值洼地中，投資機(jī)遇是中長(zhǎng)期的,。目前,，港股主板的絕大多數(shù)股票的市盈率較低,，大多不足20倍，類似于A股市場(chǎng)去年5月份的估值水平,。而從去年6月份以來(lái),，滬深300指數(shù)漲幅約100%。按照這樣的規(guī)格,，香港市場(chǎng)未來(lái)的機(jī)會(huì)不言而喻,。”周子涵指出,，“其次,，政府兩道‘金牌’支持公募險(xiǎn)資投資香港。一方面證監(jiān)會(huì)3月27日發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金參與滬港通交易指引》,，放開(kāi)公募對(duì)港股的投資限制,，允許國(guó)內(nèi)公募基金通過(guò)港股通投資香港市場(chǎng)，而不需要QDII資格,；另一方面,，保監(jiān)會(huì)也擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金的投資案范圍，從原先的紅籌股和H股擴(kuò)大至港股主板,，香港市場(chǎng)隨時(shí)準(zhǔn)備一炮打響,。”
不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，在港股的火熱下,，預(yù)計(jì)港股QDII在未來(lái)會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。好買(mǎi)基金研究中心指出,，總的來(lái)說(shuō),，美股經(jīng)濟(jì)面持續(xù)向好，但是退出QE的速度明顯低于預(yù)期,。美股仍會(huì)相對(duì)維持強(qiáng)勢(shì),，但美股最好的時(shí)候或許已經(jīng)過(guò)去。關(guān)注公募基金無(wú)須額度即可投港股帶來(lái)的港股投資機(jī)會(huì),。
港股機(jī)會(huì)能走多遠(yuǎn)
現(xiàn)階段一些海外基金經(jīng)理認(rèn)為A股有泡沫化的可能,，而一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，港股估值低并且有明顯折價(jià),，現(xiàn)在同時(shí)布局香港,，等到人民幣完成國(guó)際化，投資人的整體回報(bào),，應(yīng)該會(huì)比單單投資A股更佳,。
上投摩根基金經(jīng)理王邦祺分析指出，以2015年第一季的表現(xiàn)看,，上證指數(shù)上漲15.9%,，深圳創(chuàng)業(yè)板上漲58.67%,，恒生指數(shù)僅上漲5.5%，香港國(guó)企股上漲3.05%,。三月底時(shí),，A股同類型上市標(biāo)的市盈率曾比香港同類國(guó)企股高36%，現(xiàn)在開(kāi)始收斂,，原因是中國(guó)證監(jiān)會(huì)在三月底宣布中國(guó)內(nèi)地的公募基金開(kāi)始可以通過(guò)滬港通買(mǎi)進(jìn)港股,，同時(shí)中國(guó)保監(jiān)會(huì)宣布中國(guó)的保險(xiǎn)公司可以開(kāi)始買(mǎi)香港的中小型股。兩個(gè)規(guī)定出臺(tái)后,，香港上市的股票不論大中小，只要中國(guó)投資人知道是什么的標(biāo)的,，都立刻大漲特漲,，堅(jiān)守價(jià)值型投資的投資人終于苦盡甘來(lái)。
“為何我們主張港股投資不可偏廢,，關(guān)鍵在于人民幣國(guó)際化,。” 王邦祺認(rèn)為,，“如果人民幣要國(guó)際化,，境內(nèi)外利率要一樣，境內(nèi)外股價(jià)要一樣,，否則就像井水與河水,，高處的必定往低處流。現(xiàn)在人民幣的不可自由兌換,，對(duì)可以投資境外市場(chǎng)的投資人可能是難得的機(jī)會(huì),。我們認(rèn)為，A股的創(chuàng)業(yè)板估值略高,，雖然標(biāo)的也較多,，成長(zhǎng)主題也明確，但是香港同樣也有一些A股市場(chǎng)沒(méi)有,，卻同樣受惠于中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,，就像A股H股溢價(jià)指數(shù)所顯示的，港股估值低并且有明顯折價(jià),，現(xiàn)在同時(shí)布局香港,，等到人民幣完成國(guó)際化，投資人的整體回報(bào),，應(yīng)該會(huì)比單單投資A股更佳,。”
