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16日，上證50,、中證500股指期貨合約將正式掛牌交易,。部分市場人士認(rèn)為，中證500股指期貨的推出使得中小盤股票從此有了做空機(jī)制,，市場操作工具的增加有可能引發(fā)市場劇烈的震蕩,，甚至引發(fā)中級的調(diào)整。但也有人稱,，股指期貨只是一種金融工具,，并不影響目前A股市場中長期牛市的格局。
歷史數(shù)據(jù)顯示,，股指期貨推出之前上漲,，推出之后下跌是大概率，全球大部分重要股指期貨都符合這一的規(guī)律,。而5年前的4月16日,，跟蹤滬深300指數(shù)的股指期貨正式推出。在推出后的52個(gè)交易日里,，滬指累積下跌24.71%,。
申萬宏源認(rèn)為,，一個(gè)合理的解釋是：推出前機(jī)構(gòu)為提高控制力收集籌碼，推出后套保需求開始反映在期指中,，使期指承壓,。此次備受矚目的是中證500股指期貨，對應(yīng)的股票市值分布100-300億,，以基金經(jīng)理最愛的白馬成長為主,，與創(chuàng)業(yè)板走勢高度一致，今年以來中證500浮盈已經(jīng)達(dá)到42%,。申萬宏源認(rèn)為,，中證500估值已創(chuàng)2009年以來的新高，市盈率目前處于較高位置,，缺乏安全邊際,，中證500股指期貨的推出將釋放機(jī)構(gòu)的套保需求，對相關(guān)現(xiàn)貨短期估值有一定的利空影響,。
當(dāng)然市場中也有相反的聲音,，國金證券認(rèn)為，中證500期貨的上市對市場的影響或較為有限：1.從制度設(shè)計(jì)的角度看,，股指期貨做空傳遞到股票現(xiàn)貨做空是需要一個(gè)相對完善的融券市場,。但是國內(nèi)的融券市場并不發(fā)達(dá)，所以股指期貨做空導(dǎo)致股票出現(xiàn)較大規(guī)�,；卣{(diào)存在技術(shù)上的障礙,。2.中證500多數(shù)是中小盤股，小型股票相對藍(lán)籌股融券難度本身就大很多,。這使得中證500空方期貨到現(xiàn)貨的傳遞出現(xiàn)更大的阻礙,。3.從海外的經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨的出現(xiàn)并不能改變趨勢,。
興業(yè)證券則指出,，從海外經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨推出后,，短期內(nèi)大多數(shù)國家或地區(qū)標(biāo)的指數(shù)走勢均存在不同程度的反轉(zhuǎn),，即股指期貨推出前上漲，股指期貨推出后現(xiàn)貨市場短期內(nèi)會不同程度地下跌,。不過,，雖然短期內(nèi)許多市場都出現(xiàn)反轉(zhuǎn),，但股指期貨的推出并沒有改變這些市場中長期的走勢,。
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