據(jù)央行公告,，14日央行開展了100億7天逆回購(gòu),，創(chuàng)1月22日本輪逆回購(gòu)重啟后的“地量”。但中標(biāo)利率則為3.35%,，較上期再降10基點(diǎn),。
這是自3月初以來逆回購(gòu)利率的第5次下調(diào),，次數(shù)之頻繁在以往較為少見，釋放出央行大力引導(dǎo)資金利率下行之意,。而另一方面,，公開數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場(chǎng)到期資金量為350億,，其中周二到期200億,，周四到期150億。若周四央行繼續(xù)小規(guī)模逆回購(gòu),，本周公開市場(chǎng)有望延續(xù)上周的小幅凈回籠格局,。
面對(duì)近日火熱的IPO，央行并未在公開市場(chǎng)加大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ�,，顯示央行認(rèn)為目前無需通過逆回購(gòu)注入過多的資金,，但卻釋放出強(qiáng)烈的價(jià)格信號(hào)。
國(guó)泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)指出,，4-5月資金利率仍存在不確定性,。首先，月末繳稅,、IPO發(fā)行提速,，注冊(cè)制發(fā)行在即，對(duì)資金擾動(dòng)加大,。
“其次,，利率市場(chǎng)化加速，CDs推出帶動(dòng)存款上限繼續(xù)放開,，影響銀行對(duì)中長(zhǎng)期債收益率的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償要求,。再次,，資本項(xiàng)目可兌換后，資本外流風(fēng)險(xiǎn)與央行對(duì)沖的充分性存在不確定,�,！眹�(guó)泰君安指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)2季度加息預(yù)期升溫,，以及中國(guó)資本項(xiàng)目可兌換提速,，資本外流風(fēng)險(xiǎn)加大，近期資金加速涌入港股即是一個(gè)縮影,。央行在多大程度上對(duì)沖資本流出的量存在不確定,，導(dǎo)致波動(dòng)性將上升。
