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隨著股市走牛,，新股上市速度加快，今年以來,，每月月底或月初都有IPO批文發(fā)放,，每批新股數(shù)量都在20家以上,，據(jù)稱IPO過會存量告急,，中介熬夜補(bǔ)年報“趕集上會”。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2015年以來,，證監(jiān)會發(fā)審委共審核了62家公司的首發(fā)申請，其中,，57家獲得通過，2家被否,，3家暫未表決,，整體通過率為92%；而僅3月份前三周上會公司達(dá)到32家,，有加速跡象,。按照證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定,，擬IPO企業(yè)申請文件中記載的財務(wù)資料有效期為6個月，逾期3個月不更新的話,，就會被終止審查,，一些注冊會計師春節(jié)前后加班加點(diǎn)，就是為早點(diǎn)完成材料,，讓擬IPO企業(yè)回歸正常審核,。
股市火爆異常，企業(yè)爭相上市,，新一輪牛市呼之欲出,。但繁榮的表象下，暗流依然涌動,。有些企業(yè)上市主要目的并非融資,，而是為了享受股市幾十?dāng)?shù)百倍的泡沫估值。這些企業(yè)手里并不缺錢,，甚至在上市前賬上還躺著大量現(xiàn)金,、在IPO前還突擊分錢，有很多募投項目純粹是為了上市編出來的,，上市后不少資金流向銀行理財產(chǎn)品,，股市如此資源配置功能讓人擔(dān)憂。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,，發(fā)揮股市功能以擴(kuò)大直接融資規(guī)模,，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，方向應(yīng)該肯定,。不過,，中國經(jīng)濟(jì)需要“有質(zhì)量的增長”，股市同樣需要有質(zhì)量的提升,，只有確保股市健康運(yùn)行,，確保一個健康牛市，股市的正面作用才能真正發(fā)揮出來,。新華時評將“有質(zhì)量的牛市”概括為：其一,，市場上漲有堅實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；其二,，股市的上漲具備較長時間的可持續(xù)性,；其三，股市的投資氛圍活躍,，但不狂熱,。目前股市陷入狂熱投機(jī)操縱，有些上市公司治理水平可能比較一般,、甚至經(jīng)營水平很差,，但在題材概念包裝之下股價很高,，這不符合“健康牛”標(biāo)準(zhǔn),，或只能算是“亞健康�,！鄙踔潦恰安B(tài)牛”,。
“病態(tài)�,！笔袌龅膬r格信號失真，雖然能夠給企業(yè)帶來融資便利,，但最終卻導(dǎo)致資源錯配,，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市的長遠(yuǎn)發(fā)展都有害，同時也讓一些散戶拋棄投資觀念,，陷入跟莊投機(jī)泥沼,，可能蒙受巨大損失。
要讓股市形成健康牛,，關(guān)鍵是要讓股市形成健康的價格發(fā)現(xiàn)功能,，過濾過高的泡沫估值，這樣才能對企業(yè)形成有效的約束激勵機(jī)制,。為此必須加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法,，重中之重是要加強(qiáng)對市場操縱的打擊力度，監(jiān)管部門不可猶豫遲疑,。
股市當(dāng)前的火爆,，也與目前民眾投資渠道過窄有關(guān)，為此應(yīng)該大力推動多層次資本市場建設(shè),，拓寬民眾投資渠道,。區(qū)域股權(quán)市場（四板市場）是多層次資本市場的塔基，要予以重點(diǎn)發(fā)展,，既為更多的中小企業(yè)提供融資服務(wù),，也避免民眾大量財富扎堆在股市投機(jī)賭博。
股市火爆,，新股上市當(dāng)然可以加快節(jié)奏,，但絕不能“蘿卜快了不洗泥”，這方面要強(qiáng)化對擬上市公司信息披露質(zhì)量的監(jiān)管,，加強(qiáng)對擬IPO企業(yè)財務(wù)資料抽查打假力度,。盡管《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》對IPO財務(wù)造假企業(yè)規(guī)定了嚴(yán)厲的事后追責(zé)舉措，包括有關(guān)主體依法回購首次公開發(fā)行的全部新股,、發(fā)行人控股股東購回已轉(zhuǎn)讓的原限售股份,、有關(guān)主體依法賠償投資者交易損失等，但有了這些政策并不等于事前監(jiān)管和質(zhì)量控制就可以放松,，IPO企業(yè)上市后可以很方便地進(jìn)行重大重組,，業(yè)務(wù)重組后企業(yè)上市內(nèi)容交相混雜，或可掩蓋IPO資料的造假,。因此,，監(jiān)管部門仍要按照《意見》要求，在發(fā)審會前,，對中介機(jī)構(gòu)的工作底稿及履責(zé)情況進(jìn)行嚴(yán)格的,、高密度的抽查甚至全部審查。
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