目前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,，通脹水平較低，宏觀政策宜繼續(xù)堅(jiān)持取件調(diào)控,，積極財(cái)政政策要加力增效,，貨幣政策要松緊適度，提高靈活性和針對(duì)性,，在穩(wěn)增長和“去杠桿”之間捏好平衡,。中國銀行今日發(fā)布的《2015年第二季度經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展報(bào)告》認(rèn)為，我國二季度的財(cái)政政策將加大力度,。同時(shí)將繼續(xù)減稅降費(fèi),，縱深推進(jìn)投融資、財(cái)稅體制改革,，加快培育“雙引擎”,。
報(bào)告預(yù)測一季度M2增速會(huì)維持在12%左右，二季度若出現(xiàn)降準(zhǔn)等政策調(diào)整的情況下,，M2增速可能會(huì)上升到12.5%左右,。今年人民幣信貸增速也不會(huì)低于去年，或在13%-14%之間,，新增貸款10萬-11萬億元左右,。總體來看,，今年的貨幣政策仍將保持穩(wěn)健,。
在美元進(jìn)入升值通道，人民幣匯率雙邊波動(dòng)趨勢逐步確立的趨勢下,，我國企業(yè)和個(gè)人持有外匯的意愿將逐步增強(qiáng)，基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)較大缺口,，為滿足流動(dòng)性需求,，我國未來可能需要降準(zhǔn)2-3次進(jìn)行對(duì)沖性操作。
同時(shí)，我國PPI已經(jīng)出現(xiàn)36個(gè)月負(fù)增長,，反映出產(chǎn)能過剩的局面未有顯著改觀,、制造業(yè)生產(chǎn)仍然呈收縮狀況，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長面臨一定壓力,。進(jìn)一步的降息可以直接促使名義利率下降,，引導(dǎo)市場利率下行、降低企業(yè)資金成本,，幫助企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn),。如果短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，進(jìn)一步降息將是大概率事件,。
報(bào)告還認(rèn)為,，盡管今年以來在穩(wěn)健基礎(chǔ)上出現(xiàn)了放松，但這只是在新常態(tài)下的靈活應(yīng)對(duì)操作,，貨幣政策的立場和取向不是“刺激”而是“調(diào)整”,。貨幣政策仍然在總體穩(wěn)健的框架之內(nèi)，不會(huì)發(fā)生政策取向變化,。
報(bào)告還提到,，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，資本流出持續(xù)承壓因素的影響下,，未來我國股票市場或?qū)挿鹗帯?/P>
