|
央行此次降息意在鞏固融資利率下行，減輕經(jīng)濟下行和通縮風險,；在引導(dǎo)利率下行的同時,，存款上限提高至1.3倍，標志著利率市場化提速,。由此,，進一步夯實“寬松”和“改革”兩大牛市根基�,？紤]到此次降息在預(yù)期之內(nèi),，預(yù)計市場的反應(yīng)將溫和積極，指數(shù)有望重返3400點并挑戰(zhàn)前期高點,。
從市場風格來看,，由于大盤藍籌股具備資金高敏感性，因此降息將推動市場階段性的“二八”切換,。盡管在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提速,、政策紅利釋放、流動性充裕的背景下,，小盤成長股仍將有活躍表現(xiàn),，但在降息刺激下，短期大盤藍籌股將更多地受到資金關(guān)注，資金偏好將由成長股向藍籌股傾斜,，市場風格趨于均衡,。具體到板塊，就當前主流機構(gòu)的觀點來看,，非銀和地產(chǎn)板塊受益最大,。
對于非銀板塊來說，降息引發(fā)市場活躍度提高,，將令券商的經(jīng)紀和兩融業(yè)務(wù)直接受益,，券商融資成本降低將令資本中介業(yè)務(wù)息差擴大。作為本輪牛市的領(lǐng)頭羊,，券商板塊雖然前期漲幅巨大,，但已休整較長時間，調(diào)整較為充分,。隨著大藍籌板塊的啟動和成交量的放大，高貝塔的券商股有望卷土重來,。保險行業(yè)的承保壓力進一步釋放,，資金成本下行有利于提升保險產(chǎn)品的吸引力，投資和保費兩端受益,。
降息對于地產(chǎn)股屬直接利好,。降息有利于降低房地產(chǎn)開發(fā)商的負債利率，有利于減輕購房者的負擔,，提升購房需求,。當前A股地產(chǎn)龍頭估值低企，未來面臨業(yè)績估值雙重提升,。
對于銀行股來說,，利差縮小對其利潤形成擠壓，且降息導(dǎo)致的存款搬家令吸儲難度加大,，但降息令宏觀經(jīng)濟風險下降,，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量。鑒于目前資產(chǎn)質(zhì)量是銀行股估值的最大制約因素,，整體上銀行股仍有望受益,。
|
