摘要：在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)，錢主要花在了3個(gè)方面：版權(quán)采購(gòu),、寬帶成本,、人力成本，其中影視劇版權(quán)采購(gòu)成本比例最高,。優(yōu)酷土豆,、愛奇藝等公司連年虧損的最重要原因就是巨額的版權(quán)采購(gòu)費(fèi)用,。
暴風(fēng)影音，這款曾經(jīng)的電腦裝機(jī)必備軟件,，憑借萬(wàn)能播放等功能贏得億萬(wàn)用戶,。但在在線視頻和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮中，暴風(fēng)影音的轉(zhuǎn)型步伐卻略顯緩慢,。2014年5月,，其所在公司的IPO進(jìn)程將暴風(fēng)影音再次拉進(jìn)人們的關(guān)注視野。
以暴風(fēng)影音為主要產(chǎn)品的北京暴風(fēng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“暴風(fēng)科技”）2014年5月發(fā)布了IPO預(yù)披露文件,，預(yù)計(jì)發(fā)行3000萬(wàn)股,，約募集資金5.1億元。2015年1月30日,，公司通過證監(jiān)會(huì)IPO審核，即將在創(chuàng)業(yè)板上市,。
但是,，面對(duì)視頻行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，是否有其他轉(zhuǎn)型方向扭轉(zhuǎn)公司增長(zhǎng)乏力態(tài)勢(shì),？與新股東華為會(huì)展開怎樣的合作,？子公司的巨額利潤(rùn)又從何而來?
就這些問題，記者于2月6日采訪了暴風(fēng)科技副總裁王剛,，除子公司利潤(rùn)問題外,，王剛都給予了詳細(xì)的解答。
看重智能硬件產(chǎn)品
2014年9月,，暴風(fēng)影音推出定價(jià)為99元的首款智能硬件設(shè)備——暴風(fēng)魔鏡,，并在3個(gè)月后推出二代產(chǎn)品。暴風(fēng)魔鏡是一款虛擬現(xiàn)實(shí)眼鏡,，配合暴風(fēng)影音開發(fā)的魔鏡APP,，可以在手機(jī)上實(shí)現(xiàn)IMAX觀看效果。公司副總裁王剛介紹：“目前暴風(fēng)魔鏡的用戶數(shù)有15萬(wàn)人,，APP日活躍用戶數(shù)最高為1.3萬(wàn),。”
但記者在使用暴風(fēng)魔鏡時(shí)發(fā)現(xiàn),，影片播放畫面還達(dá)不到宣傳中的IMAX的效果,，可觀看的內(nèi)容也有待豐富。王剛在接受采訪時(shí)承認(rèn)：“目前產(chǎn)品不夠成熟,，公司正在加大對(duì)技術(shù)和內(nèi)容的投入,，并且籌建子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)暴風(fēng)魔鏡�,！�
作為初次使用者,，記者還是比較期待這種設(shè)備帶來的全新體驗(yàn),。但是，這種嘗鮮式的體驗(yàn)?zāi)芊衽囵B(yǎng)出長(zhǎng)期消費(fèi)者,，還得取決于產(chǎn)品的體驗(yàn)印象,。
暴風(fēng)魔鏡能否承載的暴風(fēng)科技的未來，使公司轉(zhuǎn)型為從事虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)的視頻平臺(tái),，尚需市場(chǎng)檢驗(yàn),。
與華為只是投資關(guān)系
在暴風(fēng)影音的IPO申報(bào)稿中，華為投資現(xiàn)身其股東榜,，持股3.9%,，發(fā)行完成后，其仍將持有暴風(fēng)科技2.9%的股權(quán),。華為投資的法定代表人正是華為董事長(zhǎng)孫亞芳,，并且華為總裁任正非持有華為投資1.01%股權(quán)。
許多分析師表示,，華為對(duì)暴風(fēng)科技的投資可能促進(jìn)兩家企業(yè)在內(nèi)容與服務(wù)方面合作,，實(shí)現(xiàn)互惠雙贏。艾瑞咨詢視頻行業(yè)分析師徐昊認(rèn)為,，暴風(fēng)科技可以購(gòu)買內(nèi)容,，然后通過華為的終端銷售給最終用戶，華為則可以提供云服務(wù)和管道的合作,，雙方協(xié)同,，享受分成。
就與華為的合作問題,，王剛在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“目前與華為只是投資關(guān)系,，不存在其他合作形式�,！�
小規(guī)模盈利的生產(chǎn)模式
在頻頻虧損的視頻行業(yè),，暴風(fēng)科技卻“出淤泥而不染”保持盈利，2012年和2013年凈利潤(rùn)分別為5600萬(wàn)元和3900萬(wàn)元,。那么暴風(fēng)科技是如何做到的呢,？
答案也許是：不燒錢。
在互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè),，錢主要花在了3個(gè)方面：版權(quán)采購(gòu),、寬帶成本、人力成本,，其中影視劇版權(quán)采購(gòu)成本比例最高,。優(yōu)酷土豆、愛奇藝等公司連年虧損的最重要原因就是巨額的版權(quán)采購(gòu)費(fèi)用。
暴風(fēng)影音卻沒有參與“燒錢”大戰(zhàn),。很多影視劇的版權(quán),，暴風(fēng)影音沒有自己花錢買，而是把其他在線視頻資源聚合到自己的平臺(tái),。記者在使用暴風(fēng)影音手機(jī)客戶端時(shí)發(fā)現(xiàn),，熱門電視劇如《何以笙簫默》、《武媚娘傳奇》等都是通過鏈接到其他視頻網(wǎng)站播放,。顯然,，與直接購(gòu)買影視劇內(nèi)容相比，暴風(fēng)影音的聚合資源模式節(jié)省了大筆成本,。但是這種不燒錢不搶市場(chǎng)的商業(yè)模式注定暴風(fēng)影音的營(yíng)業(yè)收入不及其他互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站,。2014年前三季度，暴風(fēng)影音的營(yíng)業(yè)收入約為2.7億元,，而樂視網(wǎng),、優(yōu)酷土豆的營(yíng)業(yè)收入分別為47億元、27億元,。
王剛在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)也承認(rèn),，暴風(fēng)影音與優(yōu)酷土豆等一線視頻網(wǎng)站有差距，但不是只有成為行業(yè)老大才叫做成功,，公司在激烈的視頻行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中生存下來并且盈利，已屬不易之事,。
商業(yè)模式并非千篇一律,，暴風(fēng)影音的“保盈利”和其他視頻網(wǎng)站的“搶營(yíng)收”并不能斷定孰優(yōu)孰劣。在未來繼續(xù)保持這種小規(guī)模盈利,，或許將成為暴風(fēng)影音主要的生產(chǎn)模式,。
子公司貢獻(xiàn)巨額利潤(rùn)
招股說明書顯示，暴風(fēng)科技100%持股的子公司天津鑫影科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天津鑫影”）,，在短時(shí)間內(nèi)賺得了巨額利潤(rùn),。
天津鑫影成立于2013 年7 月，注冊(cè)資本及實(shí)收資本為500 萬(wàn)元,。截至2014 年9 月30
日,，天津鑫影總資產(chǎn)約4300 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)約3600萬(wàn)元,，2014
年前三季度凈利潤(rùn)約2800萬(wàn)元,，凈資產(chǎn)收益率達(dá)77%。如此高的收益率,，讓人懷疑天津鑫影的利潤(rùn)是如何產(chǎn)生的,。
另外，根據(jù)招股說明書，暴風(fēng)科技2014年前三季度合并利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)為3080萬(wàn)元,，且暴風(fēng)科技與天津鑫影之間不存在關(guān)聯(lián)方交易,，也就是說，子公司天津鑫影為暴風(fēng)科技貢獻(xiàn)了90%的凈利潤(rùn),。如此重要的一家全資子公司,，招股說明書卻沒有對(duì)其做更多的披露。除了在天津市工商局的注冊(cè)登記,，記者再也難以查到天津鑫影的相關(guān)資料,。
值得注意的是，天津鑫影成立于2013年7月,，正值暴風(fēng)科技所得稅優(yōu)惠逐步到期之際,。暴風(fēng)科技2007年~2012
年期間免繳所得稅，2013年~2015年按12.5%優(yōu)惠稅率繳所得稅,。天津鑫影于2014年被認(rèn)定為軟件企業(yè)并享受所得稅稅收優(yōu)惠政策,，2013 年、2014
年稅率為0%,，2015年~2017年稅率為12.5%,。暴風(fēng)科技成立子公司是否為了延長(zhǎng)稅收優(yōu)惠期？目前尚難有定論,。
同時(shí),，在暴風(fēng)科技的凈利潤(rùn)中，政府補(bǔ)貼對(duì)于利潤(rùn)的貢獻(xiàn)占比較大,。2011年~2014年前三季度,，公司獲得的計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入的政府補(bǔ)貼金額分別為714萬(wàn)元、481萬(wàn)元,、960萬(wàn)元,、409.萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)的比例分別為14.5%,、8.6%,、24.9%、13.3%,。但是政府補(bǔ)貼收入波動(dòng)大且具不確定性,，暴風(fēng)科技的利潤(rùn)水平也面臨著較大的考驗(yàn)。
可見,，稅收優(yōu)惠政策與政府補(bǔ)貼的雙向帶動(dòng),，共同為暴風(fēng)科技的利潤(rùn)增添了大額的光彩，但政策依賴性強(qiáng)也可能帶來利潤(rùn)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),。
