阿里巴巴和國(guó)家工商總局迅速“握手言和”,，使得這一場(chǎng)突如其來(lái)的“大戰(zhàn)”驟然落幕。但對(duì)于阿里巴巴和眾多在美上市公司而言,，事情尚未畫上句號(hào),，如何在完善公司治理、內(nèi)部控制和信息披露的基礎(chǔ)上,，積極應(yīng)對(duì)海外機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑和做空,，已經(jīng)成為中國(guó)廣大海外上市公司迫切需要解決的問(wèn)題。
| 阿里美股上市股價(jià)走勢(shì)圖 |
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數(shù)據(jù)來(lái)源：雪球網(wǎng) |
和解 工商總局和阿里“握手言和”
這一場(chǎng)風(fēng)暴來(lái)得快,，去得也快,。在經(jīng)歷了前期的“口水戰(zhàn)”之后，國(guó)家工商總局和阿里巴巴迅速“握手言和”,。來(lái)自國(guó)家工商總局的消息顯示,，1月30日，國(guó)家工商總局局長(zhǎng)張茅會(huì)見阿里巴巴董事局主席馬云,。張茅肯定了電子商務(wù)對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)就業(yè)等方面的重要作用，以及阿里巴巴在消費(fèi)維權(quán),、凈化營(yíng)商環(huán)境、加強(qiáng)企業(yè)自律等方面做出的積極努力,。同時(shí)他指出當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)還存在一些問(wèn)題,，并強(qiáng)調(diào)要?jiǎng)?chuàng)新網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管方式,，建立溝通和互動(dòng)機(jī)制,，更好地規(guī)范和促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,。
馬云則表示,，目前我國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng),，發(fā)展迅速，需要進(jìn)一步規(guī)范和完善,。我們一直致力于打擊假貨,，并全力以赴解決假貨難題,。下一步，阿里公司將積極配合政府部門,，加大資金、技術(shù)等方面的投入,，進(jìn)一步擴(kuò)大和加強(qiáng)原有專業(yè)打假團(tuán)隊(duì),，加強(qiáng)日常線上巡查和抽檢,，與執(zhí)法部門共同聯(lián)手,，切實(shí)有效地解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,。
雙方認(rèn)為，促進(jìn)電商產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,、營(yíng)造消費(fèi)者放心滿意的網(wǎng)購(gòu)環(huán)境,，是網(wǎng)監(jiān)部門與電商平臺(tái)的共同意愿。雙方將加強(qiáng)溝通,，共同探索網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)管理模式,，構(gòu)建社會(huì)共治新格局。監(jiān)管部門將進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)監(jiān)管,，公平公正依法履職,，依托大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)提升監(jiān)管水平；電商平臺(tái)要進(jìn)一步強(qiáng)化主體責(zé)任,，尋求創(chuàng)新機(jī)制,，自律自強(qiáng)，依法依規(guī)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展,。
就在當(dāng)天,，國(guó)家工商總局新聞發(fā)言人在就行政指導(dǎo)答記者問(wèn)還表示,，2014年7月16日，工商總局網(wǎng)監(jiān)司在浙江省召開阿里巴巴集團(tuán)行政指導(dǎo)座談會(huì),，目的在于指導(dǎo),、督促阿里巴巴集團(tuán)加強(qiáng)自律，凈化網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物環(huán)境,，維護(hù)消費(fèi)者,、經(jīng)營(yíng)者合法權(quán)益。網(wǎng)監(jiān)司根據(jù)座談會(huì)的會(huì)議記錄,，于2015年1月28日發(fā)布了《關(guān)于對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》,。其實(shí)質(zhì)是座談會(huì)的會(huì)議記錄，并不是白皮書,，該記錄不具有法律效力,。而在此之前，盡管阿里巴巴集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席蔡崇信在面對(duì)投資者詢問(wèn)時(shí)強(qiáng)調(diào),，（白皮書）內(nèi)容只是一次日常性的和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的會(huì)談,，未曾要求機(jī)構(gòu)延遲披露報(bào)告。
1月23日,，國(guó)家工商總局公布了2014年下半年網(wǎng)絡(luò)交易商品定向監(jiān)測(cè)結(jié)果,，在此次監(jiān)管部門從淘寶網(wǎng)抽取的51個(gè)樣品中，正品率僅為37.25%,。上述監(jiān)測(cè)結(jié)果一公布,，立刻引發(fā)了阿里巴巴旗下淘寶網(wǎng)的激烈回應(yīng)。1月27日,，雙方“口水戰(zhàn)”進(jìn)一步升級(jí)：國(guó)家工商總局公開了2014年《關(guān)于對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》,，指出阿里系網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)存在的五大突出問(wèn)題，淘寶官方則發(fā)表官方聲明表示決定向國(guó)家工商總局正式投訴劉紅亮司長(zhǎng),。就在業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)雙方“大戰(zhàn)”將愈演愈烈之際,，阿里巴巴卻和工商總局緊急“握手言和”。
質(zhì)疑 境內(nèi)外多家律所啟動(dòng)調(diào)查
盡管阿里巴巴與工商總局已經(jīng)“握手言和”,，但在這一起突發(fā)事件中,，阿里巴巴及其投資者都付出了極其沉重的代價(jià)，更讓人擔(dān)心的是,，已經(jīng)有境內(nèi)外多家律所開始啟動(dòng)對(duì)阿里巴巴的調(diào)查,，阿里巴巴在彌補(bǔ)同監(jiān)管部門的裂隙之際，可能還要面對(duì)海外大規(guī)模集體訴訟以及做空機(jī)構(gòu)趁虛而入,。
數(shù)據(jù)顯示,，受淘寶與工商總局之爭(zhēng)影響，美國(guó)市場(chǎng)阿里巴巴股價(jià)1月28日和29日分別大跌4.36%和8.78%,，按照24.87億股的總股本計(jì)算,，市值蒸發(fā)為326.54億美元,。不過(guò)，這可能僅僅是阿里巴巴在美國(guó)市場(chǎng)麻煩的開始,。目前,，已有多家境內(nèi)外律師事務(wù)所開始向阿里巴巴發(fā)難。
1月29日,，美國(guó)律所Pomerantz率先發(fā)難,，宣布為保護(hù)阿里巴巴的投資者展開調(diào)查，質(zhì)疑阿里巴巴和某些官員或董事可能違反《美國(guó)1934年證券交易法》中的10(b)和20(a)條款,。這兩條法規(guī)是為避免證券欺詐和操縱及利用未公開的重要信息買賣證券而設(shè)定,。此后，另外四家律所Rosen Law Firm,、Howard G. Smith和Holzer &Holzer,，以及Bronstein，Gewirtz &Grossman也相繼發(fā)表聲明,，跟風(fēng)調(diào)查阿里巴巴有無(wú)提供不實(shí)商業(yè)信息行為,。除了數(shù)家美國(guó)的律師事務(wù)所外，中國(guó)也有律師事務(wù)所在征集阿里巴巴的投資者,，準(zhǔn)備提起集體訴訟,。
北京郝俊波律師事務(wù)所主任律師郝俊波在日前發(fā)布的一個(gè)征集書上提出，正在全球范圍內(nèi)征集在2015年1月30日及該日之前取得阿里巴巴證券并遭受5萬(wàn)美元以上較大損失的投資者,，準(zhǔn)備代表投資者提起集體訴訟,，以索賠投資損失。如果被法院任命為首席原告,，除了可能獲得投資損失補(bǔ)償外,，經(jīng)法院批準(zhǔn)還可能獲得其他經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。
郝俊波在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，現(xiàn)階段準(zhǔn)備起訴的依據(jù)還是以市場(chǎng)公開信息為主,，也就是工商總局此前的“白皮書”，阿里巴巴的核心管理層對(duì)工商總局曾經(jīng)對(duì)公司有過(guò)行政指導(dǎo)一事知情的前提下,，對(duì)投資者和潛在投資者沒有盡到披露的義務(wù),。除此之外，“白皮書”本身提出的阿里巴巴電商平臺(tái)涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)的五大問(wèn)題,，阿里巴巴也沒有相應(yīng)的信息提示或進(jìn)行完全披露,。
據(jù)悉，目前已經(jīng)有大約十個(gè)左右受損的投資人響應(yīng)了郝俊波的征集,，其中有國(guó)內(nèi)投資者,，也有海外華人投資者，損失最多的一位投資者大約在10萬(wàn)美元左右，而現(xiàn)階段損失低于5萬(wàn)美元的投資者不在征集范圍以內(nèi),，因?yàn)樗麄兂蔀槭紫娴臋C(jī)率很低,。
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示,，工商總局已經(jīng)明確《關(guān)于對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》,實(shí)質(zhì)是座談會(huì)的會(huì)議記錄，該記錄不具有法律效力,，而這將使得律所提起的訴訟將失去證據(jù)支撐,。
考驗(yàn) 風(fēng)波沖擊多支中概股
阿里巴巴并不是本次“口水戰(zhàn)”事件的唯一受害者。數(shù)據(jù)顯示,，近期以來(lái),，多家中概股均受到了此次事件的波及：1月28日，百度大跌3.17%,；1月29日,，京東大跌5%。截至上周五收盤,，中概股多數(shù)下跌,，六支股票跌幅超過(guò)5%，酷6網(wǎng)跌6.36%,，蘭亭集勢(shì)跌6.16%,。
實(shí)際上，資料顯示,，上述五家律師事務(wù)所正是發(fā)難“中概股”的�,？停槍�(duì)中概股的集體訴訟經(jīng)驗(yàn)尤為豐富,。在2014年遭遇做空的中概股公司,，比如網(wǎng)秦、瀾起科技,、500彩票,、世紀(jì)互聯(lián)等都曾被上述律師事務(wù)所發(fā)難，Rosen Law Firm在蘭亭集勢(shì)證券集體訴訟案中被美國(guó)聯(lián)邦法庭法官指定為獨(dú)家首席律師事務(wù)所,。而幾乎每一次針對(duì)中概股公司發(fā)起“集體訴訟”的律師事務(wù)所中都有上述律師事務(wù)所的身影,。
2015年1月15日，美國(guó)投資機(jī)構(gòu)GeoInvesting撰文稱,，深圳中正軟銀科技有限公司是中國(guó)手游未披露的關(guān)聯(lián)實(shí)體,，中國(guó)手游（CMGE）涉嫌通過(guò)這家公司虛增營(yíng)收。這也是中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)在美上市公司首次遭遇做空,。中國(guó)手游在1月16日晚進(jìn)行了澄清,，稱該報(bào)告有許多推斷臆測(cè)和錯(cuò)誤解讀，公司及公司的任何管理人員都不是中正的掌控者，中國(guó)手游與中正的交易額只占到營(yíng)收的1%,。做空?qǐng)?bào)告發(fā)布的第二天,，中國(guó)手游曾大跌7.83%，但隨著公司高管對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行澄清,，公司股價(jià)并未進(jìn)一步下跌,。
實(shí)際上，如何應(yīng)對(duì)做空機(jī)構(gòu)的惡意做空,，已經(jīng)成為了在美上市的中國(guó)公司的“必修課”,。從2010年開始，香櫞,、渾水,、穆迪等機(jī)構(gòu)對(duì)多家中國(guó)企業(yè)做出財(cái)務(wù)造假等攻擊，致使大部分被攻擊的中國(guó)企業(yè)市值大幅縮水,，甚至退市,，海外投資者信心不穩(wěn)。在做空機(jī)構(gòu)攻擊的目標(biāo)中,，許多企業(yè)最終都被證明存在財(cái)務(wù)欺詐或管理層挪用公款等問(wèn)題,。與此同時(shí)，在遭遇做空危機(jī)后,，僅有極少數(shù)公司迅速作出了反應(yīng),，更多的則是在沉默或者無(wú)力的抗辯中損失了大部分市值。
