一夜之間,，海潤光伏成為了整個(gè)A股市場關(guān)注的焦點(diǎn),。在公司持續(xù)虧損，原本就屬于低價(jià)股梯隊(duì)的背景下,，前三大股東卻不合常理的提議“10轉(zhuǎn)20”,，并制定巨額減持計(jì)劃，將公司推上輿論的風(fēng)口浪尖,。
與此同時(shí),，監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注的“反常態(tài)高送轉(zhuǎn)”，成為了資本市場上一個(gè)新的熱詞,。記者了解到,，類似海潤光伏這種違反常態(tài)的詭異“高送轉(zhuǎn)”行為，已經(jīng)引起監(jiān)管部門的高度關(guān)注,，證監(jiān)會(huì)[微博]對于上市公司“高送轉(zhuǎn)”已有每單必查的要求,。對于海潤光伏的案例，法律界人士對記者表示,，公司已涉嫌操縱股價(jià),。
此外，在交易所的問詢之下,，海潤光伏1月29日的公告顯示,，提出“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案并計(jì)劃巨額減持的三大股東微調(diào)了減持方案，楊懷進(jìn)從部分減持改為暫不減持,，但九潤管業(yè)和紫金電子的減持計(jì)劃并不沒有太大區(qū)別,，僅小額降低了減持額度。與此同時(shí),，大宗交易平臺數(shù)據(jù)顯示,，九潤管業(yè)1月14日到1月20日之間累計(jì)減持海潤光伏7874.89萬股后，在1月27日和1月28日又馬不停蹄地減持了2450萬股,。
詭異送轉(zhuǎn)“護(hù)航”減持
眾所周知,，上市公司“高送轉(zhuǎn)”對股東權(quán)益和盈利能力并沒有實(shí)質(zhì)性影響，但是卻往往成為了資金炒作的理由,，其背后也有著一定的原因,。
一位券商研究員指出，一般情況下,，“高送轉(zhuǎn)”表明公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心,，有助于保持良好的市場形象,；另一方面，一些股價(jià)高,、股票流動(dòng)性較差的公司,，也可以通過“高送轉(zhuǎn)”降低股價(jià)，增強(qiáng)公司股票的流動(dòng)性,。對此,，一位上市公司人士也表示認(rèn)可，稱推出“高送轉(zhuǎn)”一般也是考慮公司的成長與股價(jià)的因素,，因?yàn)橹挥辛己玫臉I(yè)績支撐,，才能保障股本擴(kuò)張之后股價(jià)的平穩(wěn)，另外公司股價(jià)太高,，不利于市場流通,，也是“高送轉(zhuǎn)”的促發(fā)因素之一。
種種跡象顯示,，海潤光伏卻并不具備推出“高送轉(zhuǎn)”方案的條件,，公司前三大股東突然提出10轉(zhuǎn)20分配預(yù)案本身，就顯得極為詭異,。
從業(yè)績來看,，受累于行業(yè)低迷，海潤光伏在2013年虧損逾2億元的虧損,，2014年前三季度又出現(xiàn)近4200萬元虧損,，如果剔除補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益因素，實(shí)際虧損金額超過6600萬元,。如果海潤光伏在2014年繼續(xù)出現(xiàn)虧損,，公司將被戴上*ST的帽子，因此從經(jīng)營層面來講,，業(yè)績堪憂,，并不具備“高送轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)。
從股價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來看,，截至昨日收盤,，海潤光伏也僅為8.65元/股，若按此價(jià)格實(shí)施10轉(zhuǎn)20的話,，公司股價(jià)將在3元以下,。對此，一位資深市場人士提出,，從股價(jià)角度來看，“高送轉(zhuǎn)”之后,，海潤光伏極低的股價(jià)反倒不利于公司的形象與資金的選擇,，從理性角度考慮，公司更應(yīng)該選擇縮股而非是轉(zhuǎn)送股。
值得一提的是,，上證所對于海潤光伏前三大股東提議“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)機(jī),，也給予了關(guān)注。面對上證所的問詢,，三位股東稱是“考慮到公司2014年實(shí)際經(jīng)營狀況,，為了積極回報(bào)股東，與所有股東分享公司未來發(fā)展的經(jīng)營成果”的理由,。
面對上述解釋,，市場各方不禁發(fā)出疑問，海潤光伏持續(xù)虧損的經(jīng)營情況,，何談分享經(jīng)營成果,？如果送轉(zhuǎn)對股價(jià)造成負(fù)面影響，又何談積極回報(bào)股東,？(在方案披露當(dāng)日漲停后,，三個(gè)交易日內(nèi)大跌逾16%)對于海潤光伏前三大股東突然提出的“高送轉(zhuǎn)”方案，以及隨之引發(fā)的各種疑問,，一份驚人的減持計(jì)劃儼然成為了最合理的“注腳”,。
在海潤光伏披露
“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的同一則公告中顯示，三位提議送轉(zhuǎn)方案的股東中,，楊懷進(jìn)計(jì)劃在1月22日起的未來十二個(gè)月內(nèi),，減持海潤光伏股份將不超過3453萬股，而九潤管業(yè)和紫金電子,，自1月22日起未來十二個(gè)月內(nèi)將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓,、大宗交易、二級市場交易等方式或全部減持,。
根據(jù)估算,，按照海潤光伏披露的信息，楊懷進(jìn),、九潤管業(yè)和紫金電子最大減持額度將達(dá)到23367萬股,，約占公司總股本的14.8%，按照昨日收盤價(jià)估算,，累計(jì)市值超過20億元,。
“如此大的減持規(guī)模，如果沒有‘高送轉(zhuǎn)’利好的對沖,，股價(jià)將會(huì)承受怎樣的壓力,？”上述資深市場人士感嘆道。
實(shí)際上,，面對上證所問詢“提議高送轉(zhuǎn)和減持之間是否存在聯(lián)系”之時(shí),，海潤光伏前三大股東都予以否認(rèn),，但是寥寥數(shù)語的解釋，已難以解開市場各方的憂慮,。截至昨日收盤,，海潤光伏已連續(xù)大跌三日，累計(jì)跌幅逾16%,，直觀體現(xiàn)了市場各方的態(tài)度,。
監(jiān)管層高度關(guān)注
伴隨著海潤光伏股價(jià)的大跌，“高送轉(zhuǎn)”提議“混搭”減持計(jì)劃所引起的風(fēng)波還在繼續(xù),，甚至有愈演愈烈之勢,。對此，有專家指出,，上市公司及提議股東利用市場追捧的
“高送轉(zhuǎn)”概念,，影響股價(jià)的動(dòng)機(jī)十分明顯，存在利用信息披露操縱股價(jià)的嫌疑,，應(yīng)引起投資者和監(jiān)管部門的高度警惕,。
記者最新了解到，監(jiān)管層對于以海潤光伏為代表的,，提出“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案同時(shí)涉及股東減持的行為,，給予了強(qiáng)烈的關(guān)注。
據(jù)接近監(jiān)管層人士透露,，證監(jiān)會(huì)對于上市公司“高送轉(zhuǎn)”已有每單必查內(nèi)幕交易的要求,，并將從信披規(guī)范性、事后監(jiān)督以及內(nèi)幕交易核查等多角度多管齊下,，嚴(yán)防操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易等違法行為,。此外，此類大股東提議“高送轉(zhuǎn)”方案的頻繁出現(xiàn),，存在諸多不規(guī)范之處,，比如信息披露不完整、涉嫌操縱股價(jià)乃至內(nèi)幕交易時(shí)有發(fā)生,，引起監(jiān)管部門的高度重視,。
在海潤光伏的案例中，前三大股東在提出10轉(zhuǎn)20送轉(zhuǎn)方案的同時(shí),，除了除楊懷進(jìn)部分減持外,，九潤管業(yè)和紫金電子存在著全部減持所持有的海潤光伏股票的可能性，或許無法在未來審議上述利潤分配提議的股東大會(huì)上投贊成票的可能性,，引起了市場各方廣泛關(guān)注,。
一位資深市場人士就表示，大股東和上市公司作為利益共同體,，一方面提出“高送轉(zhuǎn)”,，另一方面卻大筆減持,，可以說是違背了基本的誠信原則�,！熬秃孟衲銖埩_了一桌飯局，請大戶散戶來盡情分享經(jīng)營成果,，但還沒等開席,，請客的人自己先撤了，剩下一堆無辜的客人,，那么誰來為這詭異的高送轉(zhuǎn)買單,？”。
實(shí)際上,，對于在上周五高位搶入的資金來說,，在經(jīng)歷了連續(xù)三天的大跌之后，如今已集體被套,。
律師稱涉嫌操縱股價(jià)
海潤光伏前三大股東的行為,，已經(jīng)成為了市場熱議的話題，甚至有部分投資者質(zhì)疑,，股東方的這種行為是否涉嫌操縱股價(jià),，以達(dá)到高位套現(xiàn)的目的？實(shí)際上,，海潤光伏的案例也引起了法律界人士的熱議,。
北京市問天律師事務(wù)所律師張遠(yuǎn)忠對記者表示，市場操縱簡單說是使用計(jì)謀影響股價(jià)的惡意行為,，以及蓄意影響股價(jià)行為,。《證券法》第七十七條中有明確的規(guī)定,，(一)單獨(dú)或者通過合謀,，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣,，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量,；(二)與他人串通，以事先約定的時(shí)間,、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易,，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；(三)在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易,，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量,；(四)以其他手段操縱證券市場。
張遠(yuǎn)忠律師認(rèn)為,，從目前《證券法》規(guī)定來看,，海潤光伏的例子或許并不是非常典型,，但是其中確實(shí)存在操縱的嫌疑，畢竟10送20被二級市場看做是一個(gè)超級利好,，如果是利用“高送轉(zhuǎn)”抬高股價(jià),，然后進(jìn)行減持，就不排除操縱股價(jià)的嫌疑,。
上海杰賽律師事務(wù)所律師王智斌也表示,，利用持股優(yōu)勢、資金優(yōu)勢或者信息優(yōu)勢是比較明確的操縱手段,。目前爭議較大的是是否利用了信息優(yōu)勢,，由于海潤光伏股東方在披露“高送轉(zhuǎn)”方案的同時(shí)，就披露了減持計(jì)劃,，所以存在一些爭議,，但是海潤光伏前三大股東確實(shí)利用了市場對于“高送轉(zhuǎn)”利好的心理。他表示,，《證券法》第七十七條中也存在(四)以其他手段操縱證券市場,，其他條款里是否包含利用市場心理，需要監(jiān)管部門明確,。
需要特別指出的是,，早在2014年8月22日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍通報(bào)了證監(jiān)會(huì)近年來市場操縱案件的執(zhí)法工作情況時(shí),，就曾明確提出從辦案實(shí)踐來看,，市場操縱的作案手法也呈現(xiàn)出一些新的變化，其中就信息型操縱案件值得關(guān)注,。有的上市公司為配合大股東,、高管減持等需要，控制信息發(fā)布的內(nèi)容和時(shí)機(jī),，以所謂“股價(jià)維護(hù),、市值管理”方式進(jìn)行信息操縱。
有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑道,，海潤光伏在業(yè)績持續(xù)虧損,、股價(jià)非常低的情況下，推出10送20的
“反常態(tài)高送轉(zhuǎn)”并拋出近20億元的減持計(jì)劃,，其是否在利用大股東控制公司的優(yōu)勢,，炮制利好、操縱股價(jià),？這一問題,，恐怕也是眾多投資者一致的疑問。
三股東微調(diào)減持方案
就在市場各方高度關(guān)注中，海潤光伏股東緊急調(diào)整了減持計(jì)劃,。海潤光伏今日公告稱,，公司于1月27日收到上海證券交易所監(jiān)管一部下發(fā)的《問詢函》。
上證所在《問詢函》中提出,，海潤光伏股東已承諾在股東大會(huì)審議上述利潤分配議案時(shí)投贊成票,，但又表示可能在股東大會(huì)召開前全部減持所持有的公司股票，是否通過濫用股東權(quán)利損害上市公司以及其他股東的利益,。
對此,，海潤光伏股東楊懷進(jìn)、九潤管業(yè)和紫金電子經(jīng)過考慮,，決定調(diào)整減持計(jì)劃，調(diào)整后的減持計(jì)劃為：楊懷進(jìn)在審議利潤分配提議的股東大會(huì)召開前,，不會(huì)減持海潤光伏股票,；九潤管業(yè)在審議利潤分配提議的股東大會(huì)召開前，預(yù)計(jì)減持海潤光伏股票最大數(shù)量為10414萬股,；紫金電子在審議利潤分配提議的股東大會(huì)召開前,，預(yù)計(jì)減持海潤光伏股票最大數(shù)量為8000萬股。
記者注意到,，與原本的計(jì)劃相比,，楊懷進(jìn)從部分減持改為暫不減持，但是九潤管業(yè)和紫金電子的減持計(jì)劃并不沒有太大區(qū)別,，僅小額降低了減持額度,。
值得一提的是，根據(jù)上證所公布的信息顯示,，1月27日和28日,，海潤光伏分別出現(xiàn)了3筆大宗交易，賣出方均為興業(yè)證券上海金陵東路營業(yè)部,，3筆交易分別賣出620萬股,、880萬股和950萬股，合計(jì)高達(dá)2450萬股,，該席位在之前的1月14日到1月20日之間還累計(jì)減持了7874.89萬股,。根據(jù)海潤光伏1月21日公布的股東減持提示公告，此次提出“高送轉(zhuǎn)”議案以及減持計(jì)劃的九潤管業(yè)在1月14日到1月20日之間正好減持了7874.89萬股,，該股東減持可謂馬不停蹄,。
