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針對近日市場傳聞的央行已對到期MLF（中期借貸便利）續(xù)作的消息,，央行21日晚間通過官方微博正式確認(rèn),。央行稱，“近期,，為繼續(xù)發(fā)揮中期借貸便利的結(jié)構(gòu)性引導(dǎo)功能,，強化正向激勵作用,，同時也為應(yīng)對春節(jié)前的流動性季節(jié)性波動，促進(jìn)貨幣市場平穩(wěn)運行,，人民銀行續(xù)做了到期的2695億元中期借貸便利,，并新增500億元�,！毖胄型瑫r透露,，續(xù)作的操作對象為股份制商業(yè)銀行,、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，期限3個月,，利率3.5%,。
MLF是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行,、政策性銀行,，采取質(zhì)押方式發(fā)放，并需提供國債,、央行票據(jù),、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品,。央行去年末公布的2014年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告首次披露其創(chuàng)設(shè)了MLF,。而在2014年9月和10月，央行通過MLF向國有商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行,、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月,，利率為3.5%,。
根據(jù)此次央行披露的情況，MLF續(xù)作規(guī)模有所擴(kuò)大,，但利率不變,。華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，央行此次操作,，是對去年10月進(jìn)行的3月期MLF操作的續(xù)期,，意在維持適度寬松的流動性，并繼續(xù)釋放定向調(diào)控的貨幣政策信號,。從歷年情況來看,，春節(jié)因素導(dǎo)致全社會現(xiàn)金支取的需求量明顯上升，流動性相對較為緊張,，銀行間市場的利率一般呈現(xiàn)上升趨勢,，新增500億元MLF有助于穩(wěn)定春節(jié)前的市場利率。此次操作繼續(xù)維持前期的原有利率不變,，反映了人民銀行將3個月的銀行間市場利率保持在3.5%左右的調(diào)控意圖,。
國信證券宏觀分析師鐘正生此前發(fā)布點評報告稱，既然這些結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具還在使用,，那么全面降準(zhǔn)的時點自然也就可以進(jìn)一步推遲,。不過，今年基礎(chǔ)貨幣缺口相較去年明顯擴(kuò)大,，所以央行降準(zhǔn)的必要性是一直存在的,，問題只是全面降準(zhǔn)的時點而已�,！白羁赡艿娜娼禍�(zhǔn)時點是在今年二季度,，因為二季度向來是新增外匯占款的全年低點，屆時國內(nèi)資金面趨緊的壓力更大,�,！辩娬硎尽�
楊馳表示,，MLF的特點在于操作便利,，期限適中，規(guī)模,、利率和交易對手可以根據(jù)市場狀況和調(diào)控意圖進(jìn)行靈活調(diào)整,，定向調(diào)控的信號明顯。預(yù)計下一階段人民銀行將根據(jù)市場流動性的情況,，在每隔3個月的MLF續(xù)期操作時靈活調(diào)整MLF的規(guī)模,、利率和交易對手，引導(dǎo)市場利率保持在合理區(qū)間,，確保流動性適度寬松,。
