新年伊始,，各家基金公司紛紛密集發(fā)行新產(chǎn)品,，逾24只新基金集中上柜。而其中，主題投資成為新年基金發(fā)行市場(chǎng)上熱門(mén)的品種,。據(jù)悉，目前在發(fā)或待發(fā)的新基金主要是集中在醫(yī)藥,、信息技術(shù),、互聯(lián)網(wǎng)、軍工,、國(guó)企改革等大熱行業(yè)的主題基金,。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，從基金公司新基金的布局來(lái)看,，主題性機(jī)遇望貫穿后市行情,。
新股密集發(fā)行帶來(lái)介入良機(jī)
過(guò)去一周，滬深兩市雙雙收漲,。上證綜指漲幅為1.57%,；深證成指漲幅為2.82%；滬深300指數(shù)漲幅為0.37%,；創(chuàng)業(yè)板指漲幅為5.54%,。小盤(pán)股強(qiáng)于大盤(pán)股。上周,，29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中有21個(gè)行業(yè)上漲,。其中，家電,、汽車(chē)和計(jì)算機(jī)表現(xiàn)居前,；建筑、銀行和房地產(chǎn)表現(xiàn)居后,。而國(guó)內(nèi)外各類(lèi)型基金也普遍上漲,，股票型,、指數(shù)型和混合型基金表現(xiàn)居前，漲幅分別為1.42%,、1.31%和1.20%,；貨幣型、保本型和封閉式基金表現(xiàn)相對(duì)居后,，漲幅分別為0.06%,、0.79%和0.81%；QDII基金微漲,，上漲0.28%,。
股票型基金中，景順長(zhǎng)城能源基建,、中銀動(dòng)態(tài)策略和德邦優(yōu)化配置表現(xiàn)居前,，漲幅分別為9.38%、8.27%和7.92%,；混合型基金中,，寶盈新價(jià)值、易方達(dá)新興成長(zhǎng)和華安安順表現(xiàn)居前,，漲幅分別為9.54%,、6.77%和6.34%；封閉式基金中,，東方紅睿豐,、基金久嘉和基金銀豐表現(xiàn)居前，漲幅分別為4.88%,、2.80%和2.57%,；QDII中，廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)人民幣,、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)和廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)美元表現(xiàn)居前,，漲幅分別為4.79%、4.65%和4.59%,。分級(jí)基金進(jìn)取份額中,，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B、鵬華中證傳媒B和萬(wàn)家中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)B表現(xiàn)居前,，凈值漲幅分別為8.88%,、8.69%和6.59%。杠桿排名前三的分別是嘉實(shí)多利進(jìn)取,、海富通穩(wěn)進(jìn)增利B和申萬(wàn)菱信深成進(jìn)取,，杠桿大小分別為4.74、3.76和3.50。
本周開(kāi)始將有逾20只新股密集發(fā)行,，1月IPO資金凍結(jié)量將創(chuàng)2014年6月以來(lái)的歷史峰值,。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或達(dá)2萬(wàn)億元，受新股發(fā)行疊加其他多重因素影響,，資金面將有較大壓力,。新股密集發(fā)行，導(dǎo)致短期市場(chǎng)資金流動(dòng)性偏緊,，但打新基金有望獲得較高的收益,。
主題基金布局提速
目前主題投資的基金產(chǎn)品發(fā)行正熱。國(guó)金證券指出,，節(jié)能環(huán)保,、新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥,、高端裝備制造,、新能源和新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是未來(lái)我國(guó)積極順應(yīng)、適應(yīng)新常態(tài)的需要,，也是未來(lái)改變?nèi)祟?lèi)生產(chǎn)方式,、生活方式的重要支撐，其作為國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的關(guān)鍵行業(yè),，蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展機(jī)遇,，值得把握相關(guān)行業(yè)的爆發(fā)機(jī)會(huì)。據(jù)了解,，博時(shí)基金就在近日發(fā)行博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力靈活配置混合發(fā)起式基金，正式吹響了“下一站主題投資”的號(hào)角,。博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力擬任基金經(jīng)理蔡濱強(qiáng)調(diào),，2015年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)仍是改革+產(chǎn)業(yè)升級(jí),，創(chuàng)新而非要素投入將成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次起飛的核心動(dòng)力,。從投資機(jī)會(huì)上，更為看好受益于改革升級(jí)的行業(yè),，尤其是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和公司,；從行業(yè)來(lái)看，比較看好高端裝備制造業(yè),、國(guó)防軍工,、智能化裝備、新能源,、節(jié)能環(huán)保,、新材料、現(xiàn)代物流等。這些行業(yè)不同于傳統(tǒng)勞動(dòng)力密集驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè),，更多由技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),，具有更高的附加值以及成長(zhǎng)空間。
隨著國(guó)企改革方案出臺(tái)時(shí)間表明確,，石化雙雄混合所有制改革出爐,，國(guó)企改革在2015年進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，基金公司也瞄準(zhǔn)這一重大事件中的投資機(jī)會(huì),。據(jù)悉,，工銀瑞信國(guó)企改革主題股票基金已于近日發(fā)行。此前,，工銀瑞信通過(guò)提前布局和精細(xì)管理,，通過(guò)兩只行業(yè)基金工銀瑞信金融地產(chǎn)和工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)基金，將2014年普通股票型基金冠軍和季軍收入囊中,。
據(jù)銀河數(shù)據(jù)顯示,，截至去年12月28日，A股國(guó)有上市公司共有981家,，總市值25.24萬(wàn)億元,，其中央企、地方國(guó)企平均市值分別為500億元,、130億元,。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年中證國(guó)有企業(yè)綜合指數(shù)全年漲幅55.86%,，超越同期上證綜指漲幅,。據(jù)了解，該基金所指的國(guó)企改革主題包括已實(shí)施改革方案或具有改革預(yù)期的中央國(guó)有企業(yè)以及地方國(guó)有企業(yè),；同時(shí),，考慮到國(guó)企改革的影響范圍和涉及面的寬廣，受益于行業(yè)準(zhǔn)入等相關(guān)主題的非國(guó)有企業(yè)同屬?lài)?guó)企改革主題的范圍也囊括在內(nèi),。
此外,，除了二級(jí)市場(chǎng)，非公募資產(chǎn)管理為基金公司發(fā)展全類(lèi)別投資提供了寬廣舞臺(tái),。一些跡象顯示,，基金公司旗下非公募資產(chǎn)的投資范圍已經(jīng)從二級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)展到一級(jí)市場(chǎng)，從國(guó)內(nèi)走向全球,，顯示了基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)“進(jìn)化”的趨勢(shì),。據(jù)消息人士透露，2014年易方達(dá)基金與三峽集團(tuán),、復(fù)星實(shí)業(yè)合作,，合資籌建了一只海外產(chǎn)業(yè)投資基金,，專(zhuān)門(mén)從事海外清潔能源并購(gòu)�,；鹨黄谝�(guī)模即達(dá)到10億美元,，用于收購(gòu)海外風(fēng)電、水電等清潔能源資產(chǎn),。
清潔能源產(chǎn)業(yè)基金“走出去”,，順應(yīng)了國(guó)家對(duì)發(fā)展清潔能源的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，從公開(kāi)披露的信息來(lái)看,，這很可能是由國(guó)資委批復(fù)的全國(guó)首家投資清潔能源的海外產(chǎn)業(yè)投資基金,。同時(shí)，這個(gè)案例中出現(xiàn)了央企與民企,、半民企（國(guó)企與民企的合資企業(yè)）在海外建立合資公司,，也是混合所有制改革的一種新模式。合資有助于盤(pán)活大型央企在海外的大量資產(chǎn),，提升全球化競(jìng)爭(zhēng)力,。
醫(yī)藥板塊或?qū)⒋蟾怕逝苴A大盤(pán)
Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年,，醫(yī)藥板塊的漲幅不到20%,，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中漲幅排名倒數(shù)第二，而同期非銀金融板塊漲幅超過(guò)100%,。有機(jī)構(gòu)人士指出,，當(dāng)前缺乏基本面支撐的周期股、大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格股票漲勢(shì)幾近瘋狂,，醫(yī)藥板塊為代表的成長(zhǎng)股為大家所拋棄,。目前股市表現(xiàn)出較強(qiáng)的行業(yè)輪動(dòng)行情，因此前期漲幅較低的醫(yī)藥行業(yè)會(huì)有補(bǔ)漲的預(yù)期,；當(dāng)前醫(yī)藥板塊不論從絕對(duì)估值角度還是相對(duì)估值角度都處于歷史低位,，因此2015年投資醫(yī)藥板塊性?xún)r(jià)比很高，正是布局醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的良好時(shí)機(jī),。
2015年是我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的關(guān)鍵一年，預(yù)計(jì)2015年GDP增長(zhǎng)率向7%靠攏,，貼近當(dāng)前潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,。消費(fèi)價(jià)格指數(shù)維持在2%以?xún)?nèi)，工業(yè)品價(jià)格指數(shù)可能持續(xù)通縮但幅度減輕,�,！爸兴僭鲩L(zhǎng)，低通脹”將成為未來(lái)3-5年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的寫(xiě)照,。在這樣的大背景下,，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理李佳存認(rèn)為，受益于人口老齡化以及國(guó)家持續(xù)加大投入,，未來(lái)5-10年醫(yī)藥行業(yè)整體仍有望維持15%以上的穩(wěn)健增長(zhǎng),。對(duì)比2014年，2015年將是繼續(xù)深化醫(yī)改的一年,，政策面整體會(huì)更加樂(lè)觀,。藥品方面，政府整體思路已由“唯低價(jià)是取”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先,，價(jià)格合理”,。2015年基本藥物以及省醫(yī)保目錄藥品招標(biāo)工作陸續(xù)推進(jìn)；醫(yī)療服務(wù)方面,，政府鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī),，醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)及民營(yíng)醫(yī)院納入醫(yī)保等扶持政策有望陸續(xù)出臺(tái)，政策紅利不斷釋放,�,？傮w來(lái)看，雖然2015年行業(yè)有政策擾動(dòng)壓力,，但也有明顯的政策紅利預(yù)期,。
從估值層面分析，李佳存指出,，當(dāng)前醫(yī)藥板塊對(duì)應(yīng)2015年整體估值在25倍左右,，相對(duì)大盤(pán)的估值溢價(jià)率下滑至43%，行業(yè)估值溢價(jià)率較2005年以來(lái)的平均值低25個(gè)百分點(diǎn),，位于歷史低位,。因此，2015年醫(yī)藥板塊或?qū)⒋蟾怕逝苴A大盤(pán),。落實(shí)到今年的投資機(jī)會(huì),，將主要來(lái)自景氣度較高的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械,、診斷等行業(yè)以及處方藥行業(yè)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。此外，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)醫(yī)療,、醫(yī)藥行業(yè)的改造也會(huì)帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì),。
