浦發(fā)銀行距離全面的金融控股集團(tuán)又近了一步,。
浦發(fā)銀行11月25日晚間公告稱,，董事會(huì)通過《關(guān)于收購(gòu)上海國(guó)際信托有限公司方案的議案》，同意公司以非公開發(fā)行股票方式收購(gòu)上海國(guó)際信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海信托）的方案,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，此項(xiàng)收購(gòu)符合上海國(guó)資改革的總體布局,，而信托和銀行之間將形成業(yè)務(wù)和資源的互補(bǔ)和協(xié)同，有利于浦發(fā)做大做強(qiáng),。不過,，在分業(yè)格局尚未打破的背景下，綜合化經(jīng)營(yíng)的效果將受限,。
收購(gòu)上海信托方案初成
今年8月,，上海信托股東會(huì)決議，上海信托擬存續(xù)分立：分立新設(shè)上海上國(guó)投資產(chǎn)管理有限公司,。而根據(jù)《公司關(guān)于與上海國(guó)際集團(tuán)有限公司等簽署附條件生效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的議案》,，在上海信托分立完成后，上海國(guó)際集團(tuán)有限公司,、上海久事公司,、上海錦江國(guó)際投資管理有限公司、上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司擬向公司分別出讓其所持有的存續(xù)的上海信托66.332%,、20.000%,、1.334%和0.667%的股權(quán)，公司屆時(shí)將通過向其發(fā)行境內(nèi)上市人民幣普通股（A股）方式支付標(biāo)的股權(quán)之對(duì)價(jià),。
上海信托擁有的金融牌照,，主要是母公司的信托牌照,，以及下屬子公司的金融牌照如上海國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司、上投摩根基金管理有限公司等,。據(jù)此前媒體報(bào)道,，上海信托存續(xù)分立正是為此次收購(gòu)交易鋪路——將金融牌照類的資產(chǎn)留在上海信托，而非金融牌照類資產(chǎn)如一些股權(quán)經(jīng)營(yíng)類資產(chǎn)則將劃至新成立的上海上國(guó)投資產(chǎn)管理有限公司,。不過,，截至目前，上海信托存續(xù)分立的相關(guān)方案并未正式披露,。
銀信聯(lián)動(dòng)將共享渠道客戶
若按2013年末國(guó)內(nèi)各信托公司的信托資產(chǎn)余額排名,，上海信托在全國(guó)68家信托公司中，排名第21,，屬于中上游；而若按照凈利潤(rùn)（合并）排名,，上海信托則位列第六,，名列前茅。
浦發(fā)銀行在公告中稱,，收購(gòu)整合上海信托,，將會(huì)給公司帶來多方面的正向效應(yīng)：一是能夠進(jìn)一步發(fā)揮公司在資產(chǎn)管理方面的優(yōu)勢(shì)，有利于形成多元化經(jīng)營(yíng)格局,，增強(qiáng)公司與上海信托的聯(lián)動(dòng)協(xié)同效應(yīng),；二是能夠提高公司全方面服務(wù)客戶的能力，有利于強(qiáng)化公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力,，打開發(fā)展,、盈利和估值空間；三是能夠?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合,，有利于增強(qiáng)公司和上海信托抵御防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力,。
實(shí)際上，銀行收購(gòu),、整合信托公司已不是第一次,。2007年，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》（下稱《辦法》）,，標(biāo)志著包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)將可以作為信托公司出資人,。辦法公布不久，在2007年,，交通銀行率先重組湖北省國(guó)際信托投資有限公司,，公司更名為“交銀國(guó)際信托有限公司”，交行持有85%的股份,；2009年,，建設(shè)銀行以現(xiàn)金方式投資控股合肥興泰信托,，重組后公司更名為“建信信托有限責(zé)任公司”；2011年,，興業(yè)銀行控股福建聯(lián)華國(guó)際信托有限公司,，并正式更名為“興業(yè)國(guó)際信托有限公司”。銀行有沖動(dòng)去收購(gòu)信托公司,，除了成功的案例之外,，也有一些失敗案例，比如招行收購(gòu)西藏信托,、民生收購(gòu)陜國(guó)投等均未能成功,。
高登資本（中國(guó)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)分析說，信托公司在中國(guó)功能非常多,，也是非常靈活的一個(gè)金融機(jī)構(gòu),，實(shí)際上它對(duì)銀行的貸款是一個(gè)補(bǔ)充，很多無法通過銀行貸款實(shí)現(xiàn)的融資都是通過在信托公司發(fā)行產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)融資的,。因此,，控股信托公司，一方面,，對(duì)商業(yè)銀行來說是其在直接融資業(yè)務(wù)上的補(bǔ)充,，另一方面，也會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),，在渠道和客戶上實(shí)現(xiàn)共享和互補(bǔ),。
浦發(fā)銀行在公告中還稱，通過商業(yè)銀行對(duì)信托公司的收購(gòu)整合,，可以更好地理順銀行和信托的業(yè)務(wù)關(guān)系,、明晰雙方經(jīng)營(yíng)邊界，按照“柵欄原則”實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)的錯(cuò)位經(jīng)營(yíng),�,！耙环矫妫召�(gòu)整合后,，公司可以將目前相對(duì)符合信托特征的業(yè)務(wù)逐步整合到上海信托的平臺(tái)上開展,；另一方面，通過雙方的深度業(yè)務(wù)整合,，可以促進(jìn)上海信托更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型,、真正回歸信托主業(yè)，從而有效降低銀行和信托的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),�,！�
分業(yè)格局下與真正“混業(yè)”仍有差距
浦發(fā)銀行董秘沈思在浦發(fā)銀行2013年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上曾表示，浦發(fā)銀行擬收購(gòu)上海信托，動(dòng)因一是根據(jù)上海國(guó)資國(guó)企改革的總體布局要求,；二是做大做強(qiáng)浦發(fā)銀行的要求,。不少業(yè)內(nèi)人士分析，浦發(fā)銀行將成為上海市布點(diǎn)的以銀行為主體的金融控股集團(tuán),。
而若順利并購(gòu)上海信托,，浦發(fā)銀行距離以銀行為主體的金融控股集團(tuán)又邁進(jìn)了一大步。目前,，浦發(fā)銀行旗下比較重要的金融平臺(tái)包括浦銀安盛基金管理有限公司,、浦銀金融租賃有限公司，另外,，浦發(fā)銀行還擁有浦發(fā)硅谷銀行50%的股權(quán)和華一銀行20%的股權(quán),。就在3月初，浦發(fā)銀行還公告稱擬收購(gòu)南亞投資管理有限公司100%股權(quán),。
在國(guó)內(nèi),，金融控股集團(tuán)的模式被很多大的金融機(jī)構(gòu)所采用，比如平安集團(tuán),、中信集團(tuán)和光大集團(tuán)等,，尤其是平安以保險(xiǎn)為主體的金控模式，集團(tuán)內(nèi)部的協(xié)同效應(yīng)非常明顯,，實(shí)現(xiàn)了“1+1+1大于3”的效應(yīng)。
不過,，付立春指出,，在國(guó)內(nèi)比較明確的分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局下，距離真正的混業(yè)經(jīng)營(yíng)還有很長(zhǎng)一段距離,。他指出,，金控模式更多地打破了過去不同金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的甲方、乙方的合作模式,，將過去的一些外部成本內(nèi)部化,，共用一個(gè)渠道、共享客戶資源,、共享一個(gè)品牌等,，業(yè)務(wù)還是各做各的，達(dá)到真正的混業(yè)所能達(dá)到的最大化的協(xié)同效果仍不可能,。
正如一些行業(yè)內(nèi)人士所說的,，在現(xiàn)有模式下，如何整合相關(guān)資源,，如何形成分業(yè)監(jiān)管下的經(jīng)營(yíng),，需要進(jìn)一步完善和探索，目前看還不成熟。
