今天公布的中國(guó)9月匯豐制造業(yè)CPI初值為50.5%，高于前一個(gè)月的50.2%,，但是日前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了6.9%,，創(chuàng)下了六年來(lái)的新低,。有外媒認(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力在加大,，那么到底應(yīng)該如何看待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的短暫回調(diào)?金融業(yè)是否正在面臨著較大的挑戰(zhàn)?未來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整如何釋放新的動(dòng)力?央視財(cái)經(jīng)頻道主持人沈竹和特約評(píng)論員中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚,、著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員張鴻共同評(píng)論,。
9月PMI指數(shù)公布,，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放出哪些新信號(hào)?經(jīng)濟(jì)下行壓力是否在加大?金融業(yè)是否面臨著新挑戰(zhàn)?未來(lái)深層次結(jié)構(gòu)調(diào)整,，如何釋放新動(dòng)力?
向松祚：中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處在陣痛期 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)需過(guò)度擔(dān)心
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
現(xiàn)在實(shí)際上是有些過(guò)度擔(dān)心的氛圍，我覺(jué)得不要太在意外國(guó)媒體的一些評(píng)論,。我昨天從德國(guó)回來(lái),，我們?cè)诘聡?guó)開(kāi)會(huì)也是討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)，大家都在講,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在下滑的程度有多大,，我就告訴他幾個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)，我一提以后,，他馬上就有點(diǎn)傻的感覺(jué),。第一，我們即使經(jīng)濟(jì)維持7%的增長(zhǎng)速度,，每年的凈增量相當(dāng)于整個(gè)土耳其一年的全部的經(jīng)濟(jì)規(guī)模;第二個(gè),，到8月份的時(shí)候，中國(guó)其實(shí)今年的新增就業(yè)人口已經(jīng)超過(guò)一千萬(wàn)了,，歐洲的朋友聽(tīng)到以后,，羨慕得要死，因?yàn)闅W洲現(xiàn)在失業(yè)率非常高,。第三個(gè),，1-8月份，光銀行,，我們新增的信貸規(guī)模其實(shí)都已經(jīng)接近8個(gè)萬(wàn)億,，也就是說(shuō)，其實(shí)這個(gè)形勢(shì)并沒(méi)有大家所想象的這么嚴(yán)重,，但是肯定是有擔(dān)心的,。
我們說(shuō)有下行壓力，為什么?這里面有幾個(gè)問(wèn)題要解決,，第一個(gè),，就是我們前幾年增長(zhǎng)速度太快了,。幾乎每一個(gè)行業(yè)都是賺大錢(qián)、賺快錢(qián),，每年都增長(zhǎng)三十幾,、二十幾甚至四十幾、五十幾,，現(xiàn)在回到增長(zhǎng)7%,、8%，當(dāng)然不習(xí)慣,。其實(shí)這才是新常態(tài),，這才是一個(gè)正常的速度，大家的思維還沒(méi)有轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái),。第二,，凡是喊困難的是什么行業(yè)呢?就是比較傳統(tǒng)的，特別是產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè),，比如說(shuō)鋼鐵,、水泥、煤炭以及傳統(tǒng)制造業(yè),。馬云的阿里巴巴電商會(huì)喊困難嗎?百度每個(gè)季度利潤(rùn)都是30%,、40%以上，阿里巴巴在美國(guó)上市,，全世界最大的IPO,，還有我們很多的文化產(chǎn)業(yè)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處在一個(gè)陣痛期,，它的有升有降,，有好有壞，我們往往只看到降的一面或者壞的一面,，沒(méi)有看到好的一面,，阿里巴巴的上市，在全世界是極為震驚的,，這就是中國(guó)龐大的市場(chǎng),，所以下行壓力肯定有，擔(dān)心是存在,，但是這是一個(gè)正常的現(xiàn)象,，不是說(shuō)我們現(xiàn)在整體的好像都不行了，亮點(diǎn),、增長(zhǎng)點(diǎn)是很多的,。第三產(chǎn)業(yè)，特別是新興行業(yè)，它其實(shí)沒(méi)有涵蓋進(jìn)去,，比如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域這些人的信心就非常高,。而且關(guān)鍵是什么問(wèn)題?就是再這個(gè)經(jīng)濟(jì)新陳代謝的過(guò)程里面，為什么大家不要過(guò)于擔(dān)心?就是現(xiàn)在你怎么能夠把你的資源從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)到新興行業(yè)里去,，這需要一定的時(shí)間,，因?yàn)槲覀儫o(wú)論從資源,、從勞動(dòng)力的結(jié)構(gòu),，都有點(diǎn)困難，但這恰好就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然過(guò)程,。
張鴻：不存在十字路口 不要刺激要改革
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
其實(shí)不存在十字路口,，就是還是改革，就是不再刺激了,，尤其不再?gòu)?qiáng)刺激了,，靠什么?靠改革，靠強(qiáng)改革,。所以那個(gè)十字路口其實(shí)是虛無(wú)的,。過(guò)去那條路其實(shí)是不通的，它再繼續(xù)那么持續(xù)下去的話,，你遇到的問(wèn)題會(huì)更大,，所以我們現(xiàn)在就要忍受什么?忍受我們換道以后，換到正常的速度以后,，然后它可能帶來(lái)的一些坎坷,，比如說(shuō)今天這個(gè)匯豐的指數(shù)。
我們其實(shí)從上個(gè)月開(kāi)始是有點(diǎn)擔(dān)憂的,，包括統(tǒng)計(jì)局的這個(gè)PMI的指數(shù),，也是下滑。然后我們擔(dān)心它是一個(gè)趨勢(shì)性的下滑,，那今天一看,，怎么穩(wěn)住了?出乎所有人的預(yù)料，那是不是接下來(lái)能更穩(wěn)住?所以這個(gè)時(shí)候,，其實(shí)大家是有擔(dān)心的,。PMI是有榮枯線或者叫景氣線的，現(xiàn)在都還在50之上,。但其實(shí)你要看服務(wù)業(yè),，服務(wù)業(yè)這幾個(gè)月都在增長(zhǎng)。它其實(shí)有這樣的一個(gè)結(jié)構(gòu)的變化,。
向松祚：我們有貨幣供應(yīng)量 但它沒(méi)有充分流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
我不太同意物價(jià)沒(méi)有上漲,，我跟統(tǒng)計(jì)局的朋友也談過(guò)，CPI只是刻畫(huà)一部分的物價(jià)，我們現(xiàn)在的物價(jià)這個(gè)籃子里面,，大約是265種產(chǎn)品,，而且它這個(gè)產(chǎn)品籃子里面，就是日常的食品占的比較多一點(diǎn),，其實(shí)我們現(xiàn)在的物價(jià)出現(xiàn)一個(gè)什么情況呢?就是兩極分化,，這個(gè)數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)已經(jīng)是30個(gè)月是通貨收縮了,，就是價(jià)格一直在下降,，這個(gè)很顯然就是產(chǎn)能過(guò)剩，所以我們經(jīng)常講鋼鐵,、煤炭現(xiàn)在不行了,。
第二個(gè)現(xiàn)象更有意思，現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)另外一個(gè)非常重要的現(xiàn)象,，就是沾上人的事價(jià)格都在漲,，就是人工成本在上升，勞動(dòng)者的工資在上升,，所以服務(wù)業(yè)的價(jià)格在漲,。還有農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格一直在上漲，我認(rèn)為這是件好事,，就是農(nóng)民的收入也在上升,，所以你不能簡(jiǎn)單說(shuō)，我們現(xiàn)在物價(jià)沒(méi)有漲或者說(shuō)都是一個(gè)通脹,。CPI有一定的代表性,，但是它不能代表全部，所以中國(guó)的問(wèn)題在哪呢?中國(guó)的問(wèn)題現(xiàn)在主要就是產(chǎn)業(yè)過(guò)剩,。然后就是我們的勞動(dòng)力的結(jié)構(gòu)有些問(wèn)題,，就是我們有些地方，我們希望更多的勞動(dòng)力去,，但是他不去,。所以往往需要很多工人的江浙、珠三角,，我們?nèi)タ催^(guò),，很多高精尖產(chǎn)品的那些廠，招不到人,，這其實(shí)是反映我們內(nèi)在結(jié)構(gòu)的問(wèn)題,，所以從目前客觀來(lái)講，我們確實(shí)也有貨幣供應(yīng)量,，它沒(méi)有流到實(shí)體經(jīng)濟(jì),，不太充分,。
張鴻：關(guān)鍵是要提振整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)需求
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
在CPI里邊，8月份的增幅在減緩,，它也有它的原因,，就是去年7、8月份開(kāi)始,，它已開(kāi)始上升,，所有的基數(shù)比較高。還有就是夏天了,，食品類的漲幅開(kāi)始回落,，再有非食品類的，尤其是油價(jià)在下降,，所以它可能會(huì)降低,，而且接下來(lái)幾個(gè)月，因?yàn)檎侨ツ暝诟咛幍臅r(shí)候,，所以接下來(lái)幾個(gè)月可能還會(huì)降低，但是它不意味著我們就可以對(duì)貨幣什么的高枕無(wú)憂了,。
這里面其實(shí)有一個(gè)問(wèn)題,，你現(xiàn)在能感受到，你接到委托貸款,、理財(cái)什么的電話特別多,，就是它有一些錢(qián)是在里邊轉(zhuǎn)的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能怪銀行,，你知道吧?實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不旺,，過(guò)剩沒(méi)消化，那是供應(yīng),，但是需求沒(méi)有提振起來(lái),，沒(méi)有提振起來(lái)，那這個(gè)錢(qián)就不大可能跑到實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái),，這就產(chǎn)生了一個(gè)錯(cuò)配,。如果你能解決這個(gè)問(wèn)題的話，可能我們就能進(jìn)入到一個(gè)良性循環(huán)里,，但現(xiàn)在的根本問(wèn)題是,，你怎么能讓社會(huì)的整體，無(wú)論是生產(chǎn)的需求,，還是消費(fèi)的需求整個(gè)提振起來(lái),。
向松祚：現(xiàn)在大面積放松貨幣只會(huì)讓形勢(shì)惡化
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
現(xiàn)在企業(yè)家投資者對(duì)金融形勢(shì)、對(duì)貨幣形勢(shì)有一個(gè)很大的誤解,，他們老覺(jué)得今年的貨幣形勢(shì)非常的緊,，其實(shí)一點(diǎn)都不緊。我們看幾個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字，1-8月份,，我們的新增貸款是差不多已經(jīng)快到8萬(wàn)億,，按這個(gè)速度搞下去，今年全年新增貸款10萬(wàn)億是打不住的,。其實(shí)年初國(guó)務(wù)院就報(bào)告,，確定的規(guī)模其實(shí)大概是在9萬(wàn)億左右，現(xiàn)在看起來(lái)肯定打不住,。第二個(gè),，我們看到貨幣供應(yīng)量，政府工作報(bào)告年初確定的增長(zhǎng)速度是13%,，1-6月份已經(jīng)是14.7%了,。
第三個(gè)，從我們銀行本身來(lái)看,，中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)速度確實(shí)有所放緩,，但是票據(jù)融資增長(zhǎng)非常快,，其他的社會(huì)融資,，包括委托貸款、信托貸款還在增長(zhǎng),，這么寬松的量,，為什么大家還是感覺(jué)緊張呢?最核心的就是我們現(xiàn)在資金周轉(zhuǎn)不暢，資金利用效率太低,，大量的(應(yīng)收)貸款相互拖欠,，存貨增加，那你要解決存貨的問(wèn)題,。比如說(shuō)房地產(chǎn)商,，你就趕緊把存貨消化掉，你還使勁扛著價(jià)格,，資金流轉(zhuǎn)不靈,，那怎么能行呢?所以現(xiàn)在大家都渴望說(shuō)，這么龐大的信貸,，還要希望大面積放松貨幣,、全面降息、全面降準(zhǔn),、全面放松信貸,，這實(shí)際上是一個(gè)完全錯(cuò)誤的信號(hào)，如果我們這么做,，只會(huì)把現(xiàn)在產(chǎn)能過(guò)剩,、結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題更加的惡化,，往會(huì)退，這樣的辦法完全是錯(cuò)誤的辦法,。
張鴻：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠改革 也靠讓利
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
今天看到上海財(cái)大的一個(gè)團(tuán)隊(duì)在西南地區(qū)做的調(diào)研報(bào)告,，這報(bào)告是這樣的，比如說(shuō)重慶有13.1萬(wàn)的小微企業(yè),，有銀行信貸的需求,，最后可得性是多少呢?就是大概不到三分之一，這是正常的,，28.2%,，也就說(shuō)只有不到4萬(wàn)家。最后一個(gè)數(shù)字是借款的規(guī)模在5萬(wàn)元以下的小微企業(yè)比例是48.79%,，將近一半,，其實(shí)需要的錢(qián)不到5萬(wàn)塊錢(qián)，所以你從大銀行借貸,，恐怕就很難,，因?yàn)楦鞣N手續(xù)，它可能很難評(píng)估給你,，所以報(bào)告的結(jié)論是什么?就這個(gè)數(shù)字和東部,、和中部相比，一個(gè)是它向銀行需融資的需求要多,。第二，它融資的那個(gè)額度要低,，它為什么和東部比,，它那么多需要到銀行去呢?由于因?yàn)闁|部和中部相對(duì)來(lái)說(shuō)，金融比較發(fā)達(dá),，民間借貸比較發(fā)達(dá),，所以如果應(yīng)對(duì)小微企業(yè)貸款難，怎么來(lái)有新常態(tài)的話,，我覺(jué)得金融創(chuàng)新就是這個(gè)新常態(tài),。
靠改革，也靠讓利,。前一段時(shí)間,，我們給月收入，月銷(xiāo)售收入三萬(wàn)以下的免稅,，但是我覺(jué)得三萬(wàn)有點(diǎn)少,。你知道微型企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)最少也是五十萬(wàn)，就不同的行業(yè),，最少也是五十萬(wàn),，一般是一百萬(wàn),、兩百萬(wàn)的，所以我覺(jué)得政府可以再讓點(diǎn)利,，除了讓他們有更多的錢(qián)可以貸到,，讓他們終端也能夠減少點(diǎn)成本。
向松祚：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)不僅僅是速度放緩 更是一個(gè)新陳代謝
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)首先是你的心理上,、戰(zhàn)略上要有一個(gè)新的,、好的心態(tài)，什么心態(tài)呢?就是有的行業(yè),，你可能做不下去,，你就別做了，就馬上轉(zhuǎn)型,。我們現(xiàn)在所謂新常態(tài),，不僅僅是一個(gè)速度的放緩，更重要是一個(gè)新陳代謝,，就是有些行業(yè)一定是要衰落的,，但是有些行業(yè)會(huì)快速增長(zhǎng)，所以你現(xiàn)在有資源,，趕緊轉(zhuǎn)快新興行業(yè)去,。企業(yè)自身要做主動(dòng)調(diào)整，你企業(yè)主動(dòng)不調(diào)整,，誰(shuí)能幫你調(diào)整呢?這個(gè)轉(zhuǎn)型當(dāng)然很痛苦,，但是這是我們必須要做的。當(dāng)然還是要改革了,，刺激是不行的,。
