摘要：分析人士認(rèn)為,，下一步采取定向降息的領(lǐng)域可能是棚改,、小微企業(yè)甚至是首套房貸款。
繼上半年兩次定向降準(zhǔn)之后,，央行終于祭出了定向降息的措施,。央行昨日宣布，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)降低涉農(nóng)貸款利率,，支農(nóng)再貸款執(zhí)行優(yōu)惠利率,，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)。因此農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借用支農(nóng)再貸款發(fā)放的涉農(nóng)貸款利率應(yīng)低于該金融機(jī)構(gòu)其他同期限同檔次涉農(nóng)貸款加權(quán)平均利率,。
支農(nóng)再貸款是央行對(duì)各類農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的再貸款,，一年期的支農(nóng)再貸款利率為3.35%。
7月31日,，央行在公開市場(chǎng)上進(jìn)行了260億元的14天期正回購(gòu)操作,，為三個(gè)半月來(lái)首次進(jìn)行該期限正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.70%低于4月15日的3.80%,。這是正回購(gòu)中標(biāo)利率今年首度下調(diào),。央行的這一舉措被業(yè)界認(rèn)為是定向降息的前兆。
“近日對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元,，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放,，同時(shí)采取有效措施，進(jìn)一步加強(qiáng)支農(nóng)再貸款管理,，促進(jìn)降低"三農(nóng)"融資成本,。”央行稱,，此舉是為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于“加大支農(nóng),、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度”的要求，提高金融服務(wù)“三農(nóng)”等國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的能力而采取的措施,。
除對(duì)特定機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款優(yōu)惠利率再降1個(gè)百分點(diǎn)外，央行還提出了三項(xiàng)措施：加強(qiáng)支農(nóng)再貸款管理,。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在支農(nóng)再貸款借用期間,，涉農(nóng)貸款增量應(yīng)不低于借用的支農(nóng)再貸款總量,；提高支農(nóng)再貸款使用效率。用好增量,，盤活存量,，優(yōu)化支農(nóng)再貸款額度的地區(qū)結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)對(duì)支農(nóng)再貸款降低“三農(nóng)”融資成本的監(jiān)測(cè)考核,。加強(qiáng)對(duì)支農(nóng)再貸款投向和涉農(nóng)貸款利率的監(jiān)測(cè)考核,，確保支農(nóng)再貸款發(fā)揮降低“三農(nóng)”融資成本的作用。
“央行此次對(duì)特定機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款實(shí)施定向降息,，意味著央行將調(diào)控工具由量轉(zhuǎn)向了價(jià)格,。雖然這次定向降息的作用不會(huì)太明顯，但給其他領(lǐng)域的信號(hào)作用還是比較強(qiáng)的,，未來(lái)會(huì)有更多的領(lǐng)域得到定向降息的惠顧,。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱,，下一步采取定向降息的領(lǐng)域可能是棚改,、小微企業(yè)甚至是首套房貸款。
央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿此前表示,，應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向,，定向支持棚改、三農(nóng),、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié),，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
業(yè)界普遍認(rèn)為,，央行已經(jīng)采取的定向降準(zhǔn),、再貸款和抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等措施也能間接起到定向降息的作用。至于未來(lái)會(huì)不會(huì)全面降息,，業(yè)界則分歧較大,。
國(guó)務(wù)院辦公廳8月14日發(fā)布的《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》提出，優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣的投向,，適度加大支農(nóng),、支小再貸款和再貼現(xiàn)的力度，著力調(diào)整結(jié)構(gòu),，優(yōu)化信貸投向,，為棚戶區(qū)改造、鐵路,、服務(wù)業(yè),、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域和“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)提供有力支持。
央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金主張用“降稅,、降息,、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力,。他是在7月份作出這個(gè)表態(tài)的,。
