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法國(guó)興業(yè)銀行發(fā)布報(bào)告稱，未來(lái)四十年,，中國(guó)人口老齡化可能會(huì)對(duì)股市造成沖擊,，因?yàn)橄啾韧顿Y而言，更多退休老人會(huì)選擇增加儲(chǔ)蓄,。
報(bào)告稱,，到2029年,，中國(guó)以市盈率衡量的股市估值可能會(huì)減半，低于美國(guó)股市的估值水平,；自2007年以來(lái),，中國(guó)股市的估值一直在下降，這在一定程度上歸因于人口老齡化,。
但報(bào)告稱,，市盈率下降當(dāng)然并不一定意味著股市會(huì)下跌，如果公司收益增長(zhǎng)足夠快,，則可以抵消市盈率下降的影響,。不過(guò)，隨著人口老齡化帶來(lái)的挑戰(zhàn)越來(lái)越突出,，名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速也應(yīng)會(huì)放緩,，這將導(dǎo)致公司收益增速更加遲緩。
法國(guó)興業(yè)銀行亞洲研究部主管向道瓊斯通訊社表示,，股市估值下降意味著投資者獲得等量收益實(shí)際所支付的成本將減少,。
舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行研究報(bào)告也曾指出美國(guó)人口老齡化與股市之間的類似關(guān)聯(lián)。不過(guò),，法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為中國(guó)向老齡化社會(huì)邁進(jìn)對(duì)股市造成的沖擊可能會(huì)大得多,。
報(bào)告顯示，目前中國(guó)60-69歲年齡段的人口是40-49歲人口數(shù)量的兩倍多,，而美國(guó)的這一比率為1.38倍,。
報(bào)告稱，提高退休年齡,、取消計(jì)劃生育政策,、進(jìn)一步向海外投資者開(kāi)放股市可能會(huì)緩解老齡化對(duì)股市估值的影響。
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