9月25日,，蘇寧正式向外界公布,，以6600萬美元的價(jià)格收購母嬰垂直電商“紅孩子”。
據(jù)了解,，蘇寧此次收購了“紅孩子”和“繽購”兩大業(yè)務(wù),，紅孩子及繽購在市場推廣和客戶營銷上保持獨(dú)立性,；同時(shí)線上部分蘇寧易購母嬰頻道更名紅孩子頻道，保留紅孩子,、繽購的獨(dú)立域名,；線下部分，蘇寧將在Expo超級店,、樂購仕廣場設(shè)紅孩子專區(qū),，實(shí)現(xiàn)線上線下相結(jié)合。
收購紅孩子被認(rèn)為是蘇寧進(jìn)軍全品類的第一步,，業(yè)界也贊同紅孩子健全的供應(yīng)鏈體系和較完善的體系能提升蘇寧母嬰產(chǎn)品銷售的專業(yè)水平,。不過，值得關(guān)注的是,，制訂全年200億銷售目標(biāo)的蘇寧易購上半年只完成了59億,，通過并購或平臺合作來做大規(guī)模成為蘇寧進(jìn)行下半年沖刺的手段。
可是紅孩子逐年虧損的銷售收入,、蘇寧和紅孩子頗具難度的整合以及線上線下的互動,，這些難題都是蘇寧收購紅孩子后急需解決的問題。一切現(xiàn)實(shí)都表明,，這場收購難以成為蘇寧易購200億目標(biāo)的跳板,。
整合困局
每一次收購面臨的最大難題便是兩家企業(yè)的各方面整合,。蘇寧易購這次收購紅孩子也不例外。
“蘇寧將面臨技術(shù),、物流,、運(yùn)營、供應(yīng)鏈等方面的整合問題,。最關(guān)鍵的還是文化的整合,。”電子商務(wù)觀察員魯振旺對《投資者報(bào)》記者說,。他認(rèn)為,，蘇寧易購要和紅孩子能否融合，最關(guān)鍵的還是在于這兩個(gè)團(tuán)隊(duì)能否在各項(xiàng)實(shí)施上達(dá)成一致,。
據(jù)紅孩子方面一位不愿具名的員工對《投資者報(bào)》記者透露,，紅孩子在物流等管理上非常混亂,，在被收購之前的三個(gè)月已經(jīng)發(fā)不出工資,。蘇寧電器有限公司副董事長孫為民認(rèn)為，目前紅孩子遇到的主要難題是運(yùn)營成本高,、資金實(shí)力弱,，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子幫助。
“然而紅孩子的持續(xù)虧損并否偶然,，這表明其內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)很多漏洞,，蘇寧在成本、資金上花費(fèi)多少及多久來整合這家對其自身還不知能產(chǎn)生多少效益的企業(yè)呢,？”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)觀察人士對記者表示,。
另外，蘇寧還要面臨的一大難題就是技術(shù)整合,�,！耙患易鲭娖鞯囊诤弦患易瞿笅氲墓荆矣X得這是很生硬的結(jié)合在一起,�,！敝袊鴪F(tuán)購發(fā)展指導(dǎo)中心秘書長王保新在接受記者采訪時(shí)說。他認(rèn)為蘇寧易購本身進(jìn)入電商年限不長,，以前還在自己擅長的電器領(lǐng)域,，現(xiàn)在收購一家內(nèi)部問題還不少的母嬰系電商企業(yè)，這次的收購并不是明智之舉,。
“商品加物流現(xiàn)在都不盈利,，蘇寧易購自己不賺錢，再收購一個(gè)沒錢的，壓力只會更大,�,！�
線上線下的迷茫
據(jù)記者了解，蘇寧還將在線下的Expo超級店,、樂購仕廣場設(shè)紅孩子專區(qū)，實(shí)現(xiàn)線上線下相結(jié)合,。易凱資本有限公司CEO王冉在評價(jià)這場收購時(shí)也提到“蘇寧的未來在于線上線下的深度互動”,。然而就目前來看，蘇寧線上線下的關(guān)系就處理得不盡如人意,。
“就蘇寧目前來看,，是要以線下的利潤來補(bǔ)線上的虧損，也就是說它的線下是利潤中心,，線上是成本中心,。然而蘇寧卻并未單純的把它的線上作為成本中心，而是寄希望于它的盈利,，這就導(dǎo)致其本來就越來越難做的實(shí)體店生意還要去補(bǔ)充網(wǎng)站,，并且希望雙方都能盈利，也就使得其左右手互搏問題非常明顯,�,！蓖醣Ｐ抡J(rèn)為。
據(jù)《投資者報(bào)》記者了解,，有消費(fèi)者到蘇寧實(shí)體店選購商品時(shí),，有些蘇寧店員就會勸說不要去網(wǎng)站購買。這顯示出了蘇寧內(nèi)部線上線下之間已經(jīng)出現(xiàn)了的矛盾,，而領(lǐng)導(dǎo)層或許還并未意識到這一點(diǎn),。
王保新對蘇寧頗為關(guān)注，在8月15日的價(jià)格戰(zhàn)之前,，他對蘇寧一直持看好態(tài)度,。他認(rèn)為蘇寧做電商是典型的O2O模式(Online
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Offline，即將線下商務(wù)的機(jī)會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在了一起,，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺),，以線上的易購來拉動線下實(shí)體店的銷售，無論是做電器還是要做百貨,；然而現(xiàn)在它完全背離了這種模式,，它以線下的利潤作為線上盈利的基礎(chǔ)，而且在目前來看電商都不盈利以及未來也很難盈利的情況下,。
對于這一點(diǎn),，王保新為蘇寧感到可惜。
200億目標(biāo)兌現(xiàn)存疑
有數(shù)據(jù)分析顯示，蘇寧通過并購紅孩子可以增加15億元的銷售規(guī)模,，接下來再通過“11?11”,、“12?8”的一系列促銷希望到12月可以達(dá)到日銷售額突破億元的銷售規(guī)模。
不過,，這樣的銷售數(shù)據(jù)對于上半年實(shí)現(xiàn)含稅收入59億元的蘇寧易購來說,，下半年的行業(yè)基數(shù)往往是上半年的兩倍以上，由此來看蘇寧易購要實(shí)現(xiàn)全年200億元的銷售目標(biāo)似乎并不難,。
然而國泰君安證券的最新研究報(bào)告就指出,，按照前8個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，蘇寧易購即便四季度持續(xù)推進(jìn)價(jià)格戰(zhàn),，全年銷售收入最高約為150億元,，而加上實(shí)體店的整體收入約為1035億元。
并且8?15的價(jià)格戰(zhàn)出現(xiàn)的虛假促銷,，使得包括蘇寧易購在內(nèi)的多家電商陷入促銷誠信危機(jī),，“所以節(jié)假日一些列的促銷希望可能化成泡影，蘇寧易購200億元的目標(biāo)也難以實(shí)現(xiàn),�,！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士稱。
從以上的分析可以看到,，對紅孩子收購也難給蘇寧易購的年底銷量沖刺帶來多少幫助,。