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9月25日,，滬深兩市呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局,，伴隨著成交量放緩，個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)低迷,。當(dāng)日,，上證綜指下跌3.9點(diǎn),，跌幅為0.19%，收盤報(bào)2029.29點(diǎn),；深證成指下跌26.69點(diǎn),，跌幅為0.32%，收盤報(bào)8284.25點(diǎn),。2012年以來,，上證綜指已累計(jì)下行了7.74%，深證成指則累計(jì)下行了7.11%,；僅三季度以來,，上證綜指就下跌了8.81%，深證成指則累計(jì)下跌了12.80%,。與此同時(shí),，伴隨著大盤前所未有的接近2000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，作為機(jī)構(gòu)投資者的公募基金對(duì)后市甚至是第四季度的市場(chǎng)走勢(shì)也開始出現(xiàn)了比較明顯的分歧,，部分基金公司對(duì)四季度的市場(chǎng)走勢(shì)仍持偏向謹(jǐn)慎甚至悲觀態(tài)度,。
海通證券的統(tǒng)計(jì)顯示，9月7日至9月20日期間,，股混型基金股票倉(cāng)位由上期的71.96%小幅縮減至71.69%,，處于2006年以來的中低水平。華夏,、廣發(fā),、嘉實(shí),、博時(shí)、華安等十大基金公司中,，除博時(shí)和華安倉(cāng)位分別提升1.92%和1.77%外,，其余八家基金公司倉(cāng)位均不同程度縮水，其中以匯添富基金倉(cāng)位縮減較為明顯,，倉(cāng)位較上期下降3.17%,。
南方基金在四季度策略報(bào)告中表示，目前來看,，依靠市場(chǎng)自發(fā)的觸底反彈力度都很弱,，如果沒有重大利好出現(xiàn)，市場(chǎng)難以扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì),。由于本次經(jīng)濟(jì)增速下滑是全球經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整雙重疊加的結(jié)果,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的底部調(diào)整，才能逐步走入上升周期,。在經(jīng)濟(jì)沒有走到上升周期之前,，市場(chǎng)很難打破這樣一個(gè)下降通道，未來幾個(gè)月A股市場(chǎng)仍會(huì)震蕩探底,。南方基金建議,，在操作上，關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情,、優(yōu)選個(gè)股仍是當(dāng)前最佳投資策略,，從結(jié)構(gòu)上來看，偏好藍(lán)籌股,，規(guī)避創(chuàng)業(yè)板和績(jī)差股,，重點(diǎn)配置白酒等消費(fèi)品、醫(yī)藥等,。
博時(shí)基金則認(rèn)為,，從產(chǎn)業(yè)鏈及各配置體系看，多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)出現(xiàn)金流同比惡化的情況,，融資壓力大,，中下游行業(yè)資本支出意愿下降，上游資本支出繼續(xù)上升,，對(duì)去產(chǎn)能而言,，上游不利，過程可能會(huì)拖長(zhǎng),。接下來三個(gè)月,，市場(chǎng)解禁的規(guī)模超過4000億元，尤其是10月份的創(chuàng)業(yè)板和11月的中小板,，這將對(duì)前期表現(xiàn)相對(duì)較好的創(chuàng)業(yè)板和中小板形成一定施壓,。博時(shí)基金表示,，下一階段，比較青睞醫(yī)藥和電力行業(yè),。
申萬菱信基金則認(rèn)為,，A股短期難現(xiàn)趨勢(shì)性行情，但四季度或有一波階段性機(jī)會(huì),，無論是GDP,，還是企業(yè)利潤(rùn)，四季度或有一定的回升,。從政策預(yù)期來看,，今年以來備受關(guān)注的十八大，將在四季度召開,，預(yù)計(jì)屆時(shí)政策扶持力度將逐步顯現(xiàn),；從估值方面來看，當(dāng)前滬深300指數(shù)PE約為10倍,，處于歷史新低,，向上波動(dòng)的概率較大，投資機(jī)會(huì)將較為明確,。
國(guó)海富蘭克林基金則認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)尚未明確復(fù)蘇是影響市場(chǎng)最重要的基本面因素,。同時(shí),，大量產(chǎn)業(yè)資金繼續(xù)離場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板大小非解禁即將來臨等,，也壓制了短期內(nèi)市場(chǎng)做多的信心,。而從長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望于四季度觸底,，A股上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平也將隨之逐漸改善,，市場(chǎng)有望向積極的方向進(jìn)一步發(fā)展。
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