今年中秋與國慶雙節(jié)期間，7座及以下的小客車高速公路免費通行,，這對汽車租賃與銷售市場帶來明顯提振,。同時，股票市場中汽車整體（申萬一級）也出現集體走強態(tài)勢,，9月以來整體上漲3.55%,，跑贏上證指數4.25個百分點。
市場分析人士,，由于8月數據顯示乘用車行業(yè)在零售,、價格、庫存三方面均出現改善,，同時9月份旺季特征可能會有所顯現,，加強了投資者對“金九銀十”的良好預期，針對乘用車行業(yè)悲觀預期可能逐步扭轉,，預計乘用車板塊存在估值修復的空間,，相對大盤具備超額收益。
3.3億資金流入汽車相關股
9月6日至7日,，交通運輸部接連發(fā)出通知,，要求落實高速路免費政策，汽車與汽車租賃類上市公司受到大單資金的關注,。據《證券日報》市場研究中心與IFIND統(tǒng)計,，9月6日以來，汽車整體板塊中,，有10只個股受到3.33億元大單資金的追捧,，其中，大單資金流入過1000萬元的分別為：上汽集團（10616.68萬元）,、力帆股份（6419.23萬元）,、江淮汽車（4998.47萬元）,、長安汽車（4756.43萬元）、安凱客車（2993.38萬元）,、江鈴汽車（1219.93萬元）,、長城汽車（1122.38萬元）。另外,，涉足汽車租賃的龍江交易也有122.3萬元的大單資金凈流入,。
從市場表現來看，9月6日以來,，汽車整車流通市值加權平均上漲2.12%,，其中上漲的個股有8只，分別為：安凱客車（21.68%）,、長城汽車（12.71%）,、江淮汽車（9.84%）、ST寶龍（7.90%）,、力帆股份（6.10%）,、上汽集團（5.59%）、長安汽車（3.50%）,、中國重汽（1.26%）,，另外，涉外汽車租賃的強生控股區(qū)間也上漲達1.28%,。
從估值角度來看,，汽車整車板塊動態(tài)市盈率（TTM）僅14.63倍，整體估值處于低位,。其中,，上汽集團（6.62倍）、悅達投資（6.64倍）,、福田汽車（7.27倍）,、江鈴汽車（7.33倍）、廣汽集團（8.42倍）,、金龍汽車（10.91倍）,、宇通客車（12.30倍）、長城汽車（13.12倍）,、江淮汽車（14.28倍）等9只個股估值低于行業(yè)平均水平,，投資價值顯著。
值得一提的是,，上汽集團中報每股收益高達0.978元,，每股凈資產9.928元，主營收入同比增長10.13%，凈利潤同比增長5.08,，凈資產收益率10.08,，各項財務指標向好，同時,，1-8月汽車產量289.99萬輛,，同比增長14.41%，其中,，8月37.4萬輛,，顯示出三季度業(yè)績仍有較為穩(wěn)定的增長勢頭，股價僅為12.46元,，屬績優(yōu)藍籌。
經營性現金流獲改善
從中報看,，汽車行業(yè)中報盈利出現下滑,，但經營性現金流大幅改善。2012上半年行業(yè)上市公司收入同比增長5.8%,，凈利潤同比下降5%,，而經營性現金同比增長131.66%。經營性現金流與凈利潤比值也明顯上升,，全行業(yè)整體由去年同期的30.9%上升之92.5%,。
統(tǒng)計顯示，汽車行業(yè)上半年資本支出增速以回落至7%,，2012年上半年全行業(yè)固定資產1728.80億元,，同比增長24.5%，增速有所回落但仍保持較快增長,。
中汽協(xié)發(fā)布8月汽車銷量數據顯示,，8月銷售149.52萬輛，同比增長8.3%,；1-8月份累計銷售1247.47萬輛,，累計同比增長4.1%。其中乘用車同比增長11.8%,，商用車同比下降3.4%,。SUV增速為24.5%，繼續(xù)領跑乘用車各細分車型,，轎車,、MPV和交叉型乘用車增速分別為11.2%、7.1%和1.4%,�,？蛙嚭拓涇囦N量均有所增長，其中客車增長11.1%，貨車小幅增長1.6%,。
對此,，市場人士指出，三季報行情漸行漸近,，上市公司經營現金流改善反彈可期,。盡管二季度行業(yè)景氣度仍在下滑，但現金流現金流狀況得到改善,，對外投資正在收縮,，行業(yè)整體的下滑速度正在趨緩。如乘用車行業(yè)在9月,、10月銷售旺季能夠較好改善庫存狀況,，四季度或明年一季度景氣度將有望開始回升，而中重卡下游需求仍舊處于降低不反彈的狀況,，能否轉好需要觀察基建與房地產的情況,，大中型客車仍然是穩(wěn)健的防御性品種，汽貿明年業(yè)績能否改善則需觀察四季度的去庫存情況,。
租賃價上漲提升盈利能力
相對于汽車租賃市場,，今年車市鼓勵政策紛紛退出后，汽車租賃被越來越多的消費者所關注,。而受限購政策影響的北京,，汽車租賃業(yè)呈現出了爆發(fā)式增長。據初步統(tǒng)計,，目前從事汽車租賃服務的企業(yè)將近3000家,，不過，擁有超過300輛租賃車輛的企業(yè)卻僅有20家,，租賃車輛總數也僅有4萬輛左右,。
相關統(tǒng)計數據顯示，今年上半年北京租車市場的租用量較去年有了五成左右的增長,，下半年勢頭更猛,，市場發(fā)展將更火爆。據媒體報道,，國慶節(jié)汽車租賃價格出現上漲,，在北京，標志207的租賃價格平日租價為每天88元,，長假期間為每天258元,；別克英朗自動擋車型平日租價為每天200元左右，長假期間為460元,，平均價格上漲了一倍多,。目前,，A股市場中，涉及租賃業(yè)務的上市公司僅7家,，這些公司分別為南京中北,、大眾交通、錦江投資,、強生控股,、海博股份、龍江交通和力帆股份,，長假汽車租賃價格大幅上升促進此類公司的盈利能力,。
分析人士指出，隨著消費者生活觀念的轉變,，節(jié)假日租輛車出去購物或兜風,，正逐漸成為一種生活新時尚，相信不久后中國汽車租賃行業(yè)也會像國外同行業(yè)一樣蓬勃發(fā)展,，成為人們出行的重要交通方式,。為此，隨著汽車租賃不斷發(fā)展,，涉及汽車租賃業(yè)務的上市公司未來有廣闊的發(fā)展空間。
關注績優(yōu)龍頭品種
銀河證券維持行業(yè)“推薦”評級,。汽車市場庫存壓力減緩,，旺季汽車需求將繼續(xù)回升，汽車行業(yè)將迎來旺季反彈行情,，行業(yè)估值水平將進一步回升,。乘用車將繼續(xù)結構性增長，看好B,、C級乘用車及對應的零部件配套企業(yè),。首選大盤藍籌股上汽、華域,，股息收益率和PE/PB都有絕對價值,，攻守兼?zhèn)洹３砷L股：京威,、豪邁,。主題投資：一汽轎車、一汽夏利,。重卡反彈機會：濰柴動力,、威孚高科。
中原證券認為,，一方面三季度開始汽車零售有改善,，另一方面國內中高級乘用車降價壓力尚未完全釋放，維持行業(yè)“同步大市”評級。建議關注具有技術優(yōu)勢和產品優(yōu)勢并受益于節(jié)能補貼政策的相關企業(yè),，重點關注上市公司長安汽車,、上汽集團等。
信達證券表示,，汽車產銷回升,，累計增速繼續(xù)提高；乘用車產銷增長明顯,；商用車產銷比上月回升,，但低于上年同期水平；自主品牌乘用車市場份額繼續(xù)下降,；汽車出口回升明顯,；市場集中度繼續(xù)提升。暫不調整行業(yè)“中性”的評級,，靜寂中等待黎明,。提高板塊投資評級依賴于兩個條件，即或者是行業(yè)復蘇有實際客觀數據支持,，或是行業(yè)和板塊調整維持一定的時間積累,。建議提前布局業(yè)績增長預期較大的龍頭類公司如長安汽車、福田汽車等,，其潛在收益已大于持有的時間成本,。同時可關注低估值的東風汽車等。