經(jīng)過(guò)14年的快速發(fā)展,，中國(guó)內(nèi)地基金市場(chǎng)在2012年邁入了“千基時(shí)代”,，基金賬戶總數(shù)也超過(guò)了3900萬(wàn)戶。然而,，面對(duì)不斷縮水的基金凈值,，中國(guó)基民卻越來(lái)越困惑：專業(yè)理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn),、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，基金的三大承諾為何一樣都沒能兌現(xiàn),？
號(hào)稱專業(yè)理財(cái) 凈值大幅縮水
統(tǒng)計(jì)顯示,，到今年8月末,，內(nèi)地市場(chǎng)共擁有1069只基金。與此同時(shí),，數(shù)以百計(jì)的基金跌破面值,，凈值“縮水”之下，基金似乎越來(lái)越難以擔(dān)當(dāng)“專業(yè)理財(cái)”的責(zé)任,，也難以兌現(xiàn)當(dāng)初對(duì)基金持有人的承諾,。截至9月21日，共有29只基金最新凈值低于0.5元,，其中申萬(wàn)菱信深成進(jìn)取和博時(shí)上證超大盤ETF兩只基金凈值不足0.2元,；與此同時(shí)，累計(jì)凈值低于1元的基金高達(dá)472只,。
或許基金公司可以為其凈值大幅“縮水”找出各種理由,。比如分級(jí)基金所具備的杠桿效應(yīng)放大了折價(jià)水平以及部分基金成立時(shí)凈值偏低等。然而,，“一毛基金”的出現(xiàn)仍令曾對(duì)基金寄予厚望的基民感到心寒,。
“這比股市被‘腰斬’更可怕�,！币恢北簧钐椎幕窭钚〗惚г拐f(shuō),，“專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)不僅沒能幫百姓實(shí)現(xiàn)盈利，甚至連本金都幾乎打了水漂,�,！�
投資者損失慘重 經(jīng)理人“旱澇保收”
上海基民鄭莘向記者曬了一下自己的基金賬單,。從2011年初開始,，他陸續(xù)投入了20多萬(wàn)元購(gòu)買基金，目前僅有一只貨幣基金和一只QDII基金略有盈利,。算一下總賬,，一年多來(lái)基金投資非但沒能給他帶來(lái)一分錢的增值，反而造成了逾兩成的本金損失,�,！俺Ｂ犎苏f(shuō)基金公司是‘專家理財(cái)’，我的錢到底被‘專家’們理到哪里去了,？”鄭莘無(wú)奈地說(shuō),。
與基民本金“朝不保夕”形成鮮明對(duì)比的，是基金經(jīng)理和基金公司的“旱澇保收”。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2007年到2011年,，基金公司共為投資者創(chuàng)造盈利373億元，而同期基金公司累計(jì)提取管理費(fèi)高達(dá)1465億元,，為基民同期盈利的近4倍,。據(jù)媒體披露，在基金全行業(yè)虧損階段,，主動(dòng)股票型基金經(jīng)理的年薪“起步價(jià)”超過(guò)百萬(wàn)元,，一位成熟的債券型基金經(jīng)理年薪高達(dá)300萬(wàn)元以上。
基金經(jīng)理沒有為投資者賺到錢卻養(yǎng)肥了自己,，基金業(yè)巨虧之下仍能坐收高昂的管理費(fèi),，這種怪現(xiàn)狀無(wú)疑是對(duì)基金投資者利益的“生吞活剝”。
“分散風(fēng)險(xiǎn)”成忽悠 “滿地基毛”為寫照
作為一種集合證券投資方式,，基金素來(lái)標(biāo)榜“以組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)”,。然而實(shí)際情況是，基金運(yùn)作似乎也難以抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”曾經(jīng)是基金經(jīng)理配置資金的一個(gè)理由,。如當(dāng)股市出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌時(shí)，他們通常會(huì)把資金轉(zhuǎn)向食品飲料,、醫(yī)藥等防御性行業(yè),。但對(duì)行業(yè)和企業(yè)的一知半解，也讓他們頻頻“踩雷”,。
不斷“縮水”的凈值,，讓基金所謂分散風(fēng)險(xiǎn)功能成了一句空話。而這一現(xiàn)狀的背后,，是基金業(yè)信托責(zé)任的缺失,。
在晨星亞太區(qū)CEO張曉海看來(lái),，信托責(zé)任是基金行業(yè)目前面臨的最大問題,。“公募基金行業(yè)在建立信托責(zé)任時(shí),，應(yīng)重點(diǎn)解決如何把股東,、管理層和基金持有人的利益綁定在一起，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者利益的有效保護(hù),�,！睆垥院Ｕf(shuō)。
也有的基金強(qiáng)調(diào)利益綁定,。如不久前亮相的發(fā)起式基金,，也是監(jiān)管層為了將參與各方利益高度綁定,、實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),、體現(xiàn)持有人利益優(yōu)先原則而進(jìn)行的一種嘗試,。據(jù)了解，發(fā)起式基金開閘后的前兩周,，就有6家基金公司“火速”申報(bào),。其中只有一家發(fā)起式基金投資股票，其余5家都是投資債券,，并沒有實(shí)現(xiàn)參與各方利益的高度綁定,。
業(yè)內(nèi)專家指出，由于賦予了基金管理人更多的剩余索取權(quán),，這一以“消除道德風(fēng)險(xiǎn)”為目的的創(chuàng)新,，有可能導(dǎo)致更多的“道德失敗”。
誕生14年之后,，曾經(jīng)風(fēng)光的中國(guó)基金業(yè)已經(jīng)步入困局,。這一狀況不僅源于基礎(chǔ)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，更來(lái)自于約束機(jī)制的缺位,，來(lái)自于信托責(zé)任的缺失,。不知困惑中的中國(guó)基民，是否還能堅(jiān)守對(duì)基金的投資理念,？