|
近期,，全球金融市場最為吸引眼球的事件莫過于美聯(lián)儲再次祭出量化寬松政策,。QE3的推出,，意味著全球非美資產(chǎn)價格，特別是對貨幣最為敏感的貴金屬將迎來新一輪強勢上漲,。結(jié)合歷史經(jīng)驗看，美聯(lián)儲的量化寬松政策將使大宗商品價格,，尤其是金銀等避險資產(chǎn)價格會因美元貶值而呈現(xiàn)出攀升格局,，因此筆者認(rèn)為,，本次聯(lián)儲再次祭出QE政策,，必將驅(qū)動金銀延續(xù)牛市之路。
本次QE3與前兩次量化寬松政策相比,，最大的亮點在于本次購債計劃并未限定期限,，而前兩次都是限定為6個月，這給了市場無限的想象空間,。雖然QE3的規(guī)模要小于QE2,，但加上此前扭轉(zhuǎn)操作的流動性，購債規(guī)�,；竞蚎E2相當(dāng),。從伯南克的講話來看，在美國就業(yè)情況未有改善前,，量化寬松不會結(jié)束,。考慮到美國的經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢,，以及全球經(jīng)濟形勢的不確定性,，個人預(yù)期QE3的影響時間不會太短，也就是說美元在一段時間內(nèi)貶值之勢不變,，這也就預(yù)示著金銀將延續(xù)牛市之路,。
回顧歷史，美聯(lián)儲在推出QE1和QE2后,，黃金白銀等資產(chǎn)都經(jīng)歷了非常特殊的上漲,，最終的結(jié)果是黃金白銀價格紛紛創(chuàng)出歷史新高：金價在2011年最高見到每盎司1920美元，銀價在2011年最高見到每盎司49.83美元,。
對于金銀價格未來的走勢,，個人認(rèn)為，從空間上看,，黃金很大可能會因為QE3觸摸2011年的歷史高點,。但考慮到年底美國財政懸崖問題會對QE3的推進有著不確定性阻礙，金價能否在今年創(chuàng)出新高,，目前尚難給出定論,；而對于白銀，考慮到其歷史上較為彈性的走勢,，其漲到40美元以上還是可以預(yù)見的,；此外,，從金銀上行的時間來看，歷史走勢顯示黃金對于量化寬松的反映往往會比白銀的時間要長,。也就是說,，黃金雖然可能在幅度上漲不過白銀，但從耐久性上,，黃金往往會比白銀漲的時間更長,。
綜上所述，中短期看,，QE3帶來的影響應(yīng)該可持續(xù)至年底之前,。也就是說，黃金白銀的這輪行情最短可持續(xù)一個季度,。建議投資者此時拋開對金銀上漲之勢的懷疑,，順勢而為，逢回調(diào)買入,。激進的投資者可參與白銀交易,，穩(wěn)健的投資者則可首選黃金。相信只要把握好“順大勢,，逆小勢”這一交易鐵律,，投資者定可坐享這輪金銀牛市“盛宴”。
|