無獨有偶,，在QE3和歐元區(qū)購債計劃公布之后，日本央行也放出消息,，準(zhǔn)備實施量化寬松的貨幣政策,，公開名義就是壓制日元升值。
對于中國而言,，發(fā)達(dá)國家濫發(fā)貨幣,，不僅造成中國外匯儲備購買力不斷減低的損失，同時必然導(dǎo)致人民幣升值而阻止出口,，從而削弱中國實體經(jīng)濟(jì)的國際競爭力,；必然導(dǎo)致中國制造業(yè)原材料、資源等成本隨著國際大宗商品價格的上漲進(jìn)一步攀升,，從而加劇中國成本推動的物價上漲,，進(jìn)一步壓制中國內(nèi)需。與此同時,，各式各樣的對華貿(mào)易壁壘,，同樣將達(dá)到擠壓中國制造業(yè)規(guī)模，迫使中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下跌的效果,。
中國有學(xué)者僅僅把目光盯在通脹方面，以此便斷定歐美濫發(fā)貨幣對他們沒有好處,。真是這樣嗎,？不是,。
第一，歐美濫發(fā)貨幣可以有效地打劫弱勢貨幣的中國,。由于全球資源現(xiàn)貨大多控制在歐美公司手里,，貿(mào)易結(jié)算必須使用美元，而這些資源品的期貨資源定價權(quán)掌握在華爾街手里,。所以,，當(dāng)資源價格上漲的時候，歐美資源公司賺錢,，金融財團(tuán)賺錢,，而只有中國這樣的購買者付出了超常的資源代價。這實際就是打劫,。
第二,，歐美濫發(fā)貨幣使得本國公司多賺錢，實際就是本國經(jīng)濟(jì)恢復(fù),。同時,，由于中國等外匯儲備國擔(dān)心外匯儲備貶值，而在本幣升值的前提下,，勢必加大進(jìn)口,。拿著貶值的貨幣去購買，這當(dāng)然是吃虧,。誰占便宜,？濫發(fā)儲備貨幣的國家。那買什么呢,？現(xiàn)實是：各式各樣的保護(hù)性條款,，使得“你想買的他們不賣，他們能賣的你不想買”,。
第三,，強(qiáng)化了發(fā)達(dá)國家的比較優(yōu)勢。通過濫發(fā)貨幣削弱中國這樣的對手,，保持自身的比較優(yōu)勢,，這就是發(fā)達(dá)國家最大的利益訴求。
所以,，發(fā)達(dá)國家濫發(fā)貨幣對他們自己“九十九利而只有一害”,，而且這“一害”也不算事兒。
原因一,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定了發(fā)達(dá)國家在全球性通脹中受害最輕,。濫發(fā)貨幣引發(fā)的全球性通脹一定是從成本端發(fā)動，發(fā)達(dá)國家、尤其是美國,，其制造業(yè)在GDP中的占比只有12%,，相對于占比高達(dá)60%的中國，歐美經(jīng)濟(jì)對制造業(yè)成本的忍耐力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于發(fā)展中國家,。
原因二,，發(fā)達(dá)國家日常生活所用的一般消費品，許多都要從中國進(jìn)口,，但鑒于人民幣升值等不利于出口的因素,，中國出口企業(yè)間的競爭將更加激烈，歐美可以通過在中國采購便宜貨而壓低本國物價,。這其實正是過去歐美物價水平并未因自己濫發(fā)貨幣而大幅上漲的關(guān)鍵原因,。
所以發(fā)達(dá)國家濫發(fā)貨幣對中國經(jīng)濟(jì)“百害而無一利”，而發(fā)達(dá)國家新一輪濫發(fā)貨幣之后的,、中國股市的表現(xiàn),，實際正是對這一困境的準(zhǔn)確表達(dá)。