周三A股市場(chǎng)震蕩收漲,，上證指數(shù)收于2067.83點(diǎn),，漲0.40%,；深圳成指收于8431.74點(diǎn),，漲0.50%，受到日本十萬(wàn)億日元規(guī)模量化寬松的影響,，黃金板塊漲幅居前黃金概念板塊以5.8%的漲幅領(lǐng)漲市場(chǎng),，天業(yè)股份,、榮華實(shí)業(yè),、恒邦股份以強(qiáng)勢(shì)漲停領(lǐng)漲,，中金黃金漲8.54%,，秋林集團(tuán)漲6.77%,，山東黃金漲6.72%。
據(jù)悉,，日本央行周三宣布,，將資產(chǎn)收購(gòu)基金額度再增加10萬(wàn)億至80萬(wàn)億日元，新增10萬(wàn)億日元的購(gòu)買對(duì)象為短期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債各5萬(wàn)億,。其中長(zhǎng)期國(guó)債的購(gòu)買期限從明年6月底延長(zhǎng)半年至12月底,。
逾9成個(gè)股9月跑贏大盤
從昨日大單資金流入情況看,，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順I(yè)FIND統(tǒng)計(jì)顯示，昨日交易的18只黃金股累計(jì)大單主動(dòng)買入金額為79847.45萬(wàn)元,。大單主動(dòng)買入金額超過(guò)1000萬(wàn)元的有13只,，分別為山東黃金（18787.94萬(wàn)元）、中金黃金（16113.16萬(wàn)元）,、
恒邦股份（10594.31萬(wàn)元）,、紫金礦業(yè)（7882.48萬(wàn)元）、辰州礦業(yè)（6841.25萬(wàn)元）,、榮華實(shí)業(yè)（4121.60萬(wàn)元）,、貴研鉑業(yè)（3600.81萬(wàn)元）、豫園商城（2638.68萬(wàn)元）,、永泰能源（1628.75萬(wàn)元）,、天業(yè)股份（1417.65萬(wàn)元）、豫光金鉛（1260.13萬(wàn)元）,、老鳳祥（1119.23萬(wàn)元）和東方金鈺（1039.98萬(wàn)元）,。
山東黃金昨日大單資金主動(dòng)買入金額最多，達(dá)到18787.94萬(wàn)元,，據(jù)悉該公司業(yè)績(jī)對(duì)金價(jià)敏感度非常高,，按20噸自產(chǎn)黃金計(jì)算，金價(jià)每上升1元/克（4.5美元/盎司）,，公司將增加2000萬(wàn)利潤(rùn),，相當(dāng)于每股收益提升0.056元。2008-2010年黃金增長(zhǎng)主要來(lái)自于：焦家礦擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)劃在2009年6月試生產(chǎn),，2010年達(dá)產(chǎn),，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)量將達(dá)到12-13萬(wàn)兩，折合為7.5-8噸,；三山島新建8000噸選廠,，將使得三山島礦石產(chǎn)量增加30%。
9月以來(lái),，黃金股的市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼,，18只股票中有17只股票跑贏大盤，占比94.44%,。其中,，漲幅超過(guò)10%的股票有恒邦股份、天業(yè)股份,、貴研鉑業(yè),、中金黃金、榮華實(shí)業(yè),、山東黃金,、老鳳祥,、辰州礦業(yè)、豫園商城,、豫光金鉛,、紫金礦業(yè)和東方金鈺。其中,，恒邦股份9月漲幅高達(dá)42.59%,，該公司具有完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，公司的業(yè)務(wù)包括黃金生產(chǎn)相關(guān)的勘探,、采礦,、選礦、冶煉,、精煉,、深加工及研究開發(fā)，并擁有自己獨(dú)立礦山,，擁有礦產(chǎn)資源為后續(xù)冶煉及深加工業(yè)務(wù)提供較為穩(wěn)定原料供應(yīng),，上述完整產(chǎn)業(yè)鏈為持續(xù)盈利和減少盈利波動(dòng)創(chuàng)造良好條件，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模經(jīng)營(yíng),，在金屬回收率,、單位生產(chǎn)原材料消耗及綜合成本等方面也具有一定優(yōu)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上,，未來(lái)將有更多機(jī)會(huì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步深度延伸,，開發(fā)更高附加值新產(chǎn)品。
從黃金股的市盈率來(lái)看,，低于30倍動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）的個(gè)股有8只,，分別為中金黃金、辰州礦業(yè),、明牌珠寶,、山東黃金、潮宏基,、永泰能源,、老鳳祥、紫金礦業(yè)和豫園商城,。
四因素推升金價(jià)上漲
9月14日,，美聯(lián)儲(chǔ)終于推出QE3，每月購(gòu)買400億美元的抵押貸款支持證券,，而且將繼續(xù)扭曲操作,，將0%-0.25%超低利率環(huán)境至少到2015年中期,。QE3的推出將加劇全球通脹水平,，同時(shí)也使得中國(guó)出臺(tái)進(jìn)一步貨幣寬松政策,，并推出經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期大大加強(qiáng)，有利于大宗商品的繼續(xù)上漲,。
受QE3推出的刺激,，上周金價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，上周五COMEX期金報(bào)收1772.7美元/盎司,，周漲幅1.85%,。由于美國(guó)基礎(chǔ)貨幣量的進(jìn)一步擴(kuò)張已不再停留在預(yù)期層面，黃金的貨幣屬性將得以充分發(fā)揮,。另一方面,，QE3無(wú)疑進(jìn)一步加劇未來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，中信建投分析認(rèn)為,，可以看到美國(guó)通脹保護(hù)債券利差從7月末開始快速回升,，表明通脹預(yù)期明顯強(qiáng)化。綜合來(lái)看,，金價(jià)短期至中期上漲趨勢(shì)明確,，金價(jià)的漲幅也有望超出此前預(yù)期，再度挑戰(zhàn)1900美元/盎司的歷史高點(diǎn),。
眾所周知,，美元與黃金存在蹺蹺板關(guān)系，QE3出臺(tái)降低美元美債吸引力,，相比銅等工業(yè)金屬,，純金融屬性的黃金更受益。國(guó)泰君安分析認(rèn)為,，美元放松刺激貴金屬金銀股皆是良好標(biāo)的,。美元作為全球事實(shí)上的本位貨幣，與黃金具有最直接的蹺蹺板關(guān)系,。QE3出臺(tái)降低美元,、美債吸引力，相比銅等工業(yè)金屬,，純金融屬性的黃金更受益,。
而影響黃金價(jià)格的因素可謂眾多，主要為匯率,、利率,、貨幣供給、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力,、通脹,、央行行為、金融動(dòng)蕩、政治風(fēng)險(xiǎn)等,。各個(gè)因素相互影響復(fù)雜交織,，大體保持關(guān)聯(lián)卻又時(shí)有背離。
對(duì)此,，德邦證券詳盡的分析了目前支撐黃金價(jià)格繼續(xù)走牛的四點(diǎn)因素：首先,，美國(guó)流動(dòng)性注入驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)周期未變，低利率及量化寬松貨幣政策仍將持續(xù),，未來(lái)美元上漲動(dòng)力減弱且通脹或通脹預(yù)期上行,。其次，歐洲債務(wù)問題短期或?qū)е旅涝笖?shù)上漲,，而中長(zhǎng)期則削弱了其成為儲(chǔ)備貨幣的能力,。第三，新興市場(chǎng)國(guó)家央行應(yīng)對(duì)全球貨幣混亂的增持黃金行為料將長(zhǎng)期存在,。第四,，局部政治動(dòng)亂引發(fā)避險(xiǎn)需求。
成為QE3最大受益品種
從投資策略上看,，由于QE3將直接推高全球通脹,，廣發(fā)證券認(rèn)為貴金屬未來(lái)漲幅有望超出前兩次QE時(shí)期。繼續(xù)推薦白銀標(biāo)的盛達(dá)和科學(xué)城,，以及黃金標(biāo)的山金黃金,、中金黃金、ST寶龍,。中期貴金屬仍是QE3的最大收益品種,，堅(jiān)定看好貴金屬和成長(zhǎng)股：盛達(dá)礦業(yè)、ST寶龍,、山東黃金,、中金黃金、興業(yè)礦業(yè),、盛屯礦業(yè),、科學(xué)城。
可是,，華泰證券則認(rèn)為,，QE3落地，黃金股價(jià)最大的催化因素已經(jīng)兌現(xiàn),；由于市場(chǎng)前期對(duì)QE3預(yù)期較QE2并不充分,，因此黃金股仍存在一定上行空間，但股價(jià)會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)到達(dá)頂步,。同時(shí),，由于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的相對(duì)QE2時(shí)期已有明顯下滑,，經(jīng)濟(jì)增速中樞下移的長(zhǎng)期預(yù)期會(huì)對(duì)有色板塊的反彈產(chǎn)生抑制作用，黃金股在中短期內(nèi)仍會(huì)存在相對(duì)收益,，但絕對(duì)收益的空間會(huì)受到影響,。
具體投資方面，大通證券建議激進(jìn)型投資者可參與工業(yè)金屬中高彈性品種的反彈行情,，如銅陵有色,、興業(yè)礦業(yè),、西部資源,、錫業(yè)股份；中期貴金屬仍是QE3的最大收益品種,，堅(jiān)定看好貴金屬和成長(zhǎng)股：盛達(dá)礦業(yè),、ST寶龍、山東黃金,、中金黃金,、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè),、科學(xué)城,。
總之，德邦證券表示,，黃金是能夠穿越周期的“周期性”品種：因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨較高通脹,，經(jīng)濟(jì)蕭條伴隨貨幣動(dòng)蕩。黃金價(jià)格看漲,，短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速向下失業(yè)率企穩(wěn),、歐債危機(jī)有望階段性緩解等因素促使金價(jià)上漲，中長(zhǎng)期金價(jià)樂觀則由于美元流動(dòng)性泛濫,、歐元儲(chǔ)備地位下降,、新興市場(chǎng)央行增持、政治動(dòng)蕩等因素,。