|
央行人民銀行于９月１８日以利率招標方式開展了２００億元７天期和５５０億元２８天期逆回購操作,，中標利率分別持平于３．３５％和３．６０％,。
本周央行繼續(xù)暫停了１４天期逆回購操作�,！埃玻柑炷婊刭彽牡狡谌赵诳缂�,、雙節(jié)后，央行進行該期限品種操作,，一方面可以穩(wěn)定市場對跨季資金利率的預期,，另一方面也表明９月降準的可能性進一步下降，同時可以完善短期資金利率曲線,�,！痹诙鄶�(shù)業(yè)內人士看來,，管理層之所以選擇加大２８天品種的投放力度，旨在避免資金于小長假后大量到期,，并對流動性形成較大沖擊,。
無疑，在未來一段時間內,，市場的焦點將重新回歸到國內資金面因素上,。在央行不斷以逆回購方式投放資金的背景下，預計整體資金緊張程度不會顯著加劇,，但是資金的結構性波動必然存在,，并可能形成資金成本的高企。
而在未來貨幣政策的判斷上,，２８天期逆回購重啟并不意味著存準兌現(xiàn)的可能性完全消失。
僅從公開市場操作的體量分析,，由于央票到期量減少而央行短期逆回購滾動進行,，因此自７月以來公開市場每個月的到期量均在５５００億元左右，未來要實現(xiàn)更大規(guī)模的凈投放則意味著央行公開市場操作的體量還需進一步擴大,，這在實際操作中顯然壓力不小,。
有業(yè)內專家表示，鑒于外匯占款流動趨勢當前并沒有發(fā)生根本性改觀,，則央行依然存在通過存準下調補充市場資金供給的必要性,。
|