在美國推出QE3后,，美元將走弱,，人民幣將重新回到升值軌道上來,，這對我國的銀行,、地產(chǎn),、航空,、造紙行業(yè)形成利好,，但會對出口行業(yè)形成利空,。
盡管上周滬指仍然報收“陰線”,，但在美國QE3計劃這一利好消息的刺激下,，市場人氣有所回升，成交量也有所放大,，資源類板塊活躍,。那么，我國會否
跟進(jìn)美國QE3計劃而出臺比較大的經(jīng)濟(jì)刺激政策,？本周市場會否延續(xù)上周市場走勢,？有何機(jī)會值得關(guān)注？對此,，接受《金融投資報》記者采訪的有關(guān)人士發(fā)表了自己的看法,。
美國QE3影響中性偏正面
光大證券策略分析師曾憲釗說，按照美國QE3計劃,，每月400億美元規(guī)模購入機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券(MBS),，到2015年時將使債券購買余額達(dá)到1.4萬億美元。而美國在前兩次的“量化寬松”政策實(shí)施中總計購買債券2.3萬億美元,，因此,，這次的規(guī)模將超過前兩次中的任何一次�,！暗珡那皟纱瘟炕瘜捤傻淖饔脕砜床⒉幻黠@,。”曾憲釗說,，從就業(yè)方面來看,，美國的失業(yè)率不僅沒有下降,，反而還從2008年11月的6.8%上升至現(xiàn)在的8.1%；同時從全球新興經(jīng)濟(jì)體來看,，其經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)并不明確,。“至于在美國推出QE3后,，中國央行會否‘跟進(jìn)’的問題,，從目前情況看，只能是‘小動作跟進(jìn)’,，而不大會‘大動作跟進(jìn)’,。”曾憲釗說,，盡管中國央行已經(jīng)有很長一段時間沒有下調(diào)存準(zhǔn)率了,，但通過公開市場操作已經(jīng)方向市場釋放了大量的流動性，今后將更多地運(yùn)用多種貨幣工具進(jìn)行調(diào)控,。
曾憲釗說,，從表面上看，8月份銀行新增貸款7000億元以上,，資金面處于寬松狀態(tài),，但仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)，在這些新增加的貸款中有相當(dāng)一部分是居民的住房貸款,，而非企業(yè)貸款,。因為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不景氣，企業(yè)不敢貸款,。也就是說,，即使現(xiàn)在降準(zhǔn)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)也不會產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,�,！拔艺J(rèn)為，國家發(fā)改委近期密集審批了一批城市基礎(chǔ)設(shè)施項目和水利等民生項目,，這倒有可能拉動經(jīng)濟(jì)增長之舉,。”曾憲釗認(rèn)為,，目前除了貨幣政策之外,，我國還應(yīng)該利用財稅政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，雖然中央財政收入在8月份出現(xiàn)了環(huán)比下降的現(xiàn)象,，但今年1-8月的財政情況仍然能夠在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑方面有所作為,。“美國推出QE3對包括中國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)并不是什么特大利好,，我更傾向于中性影響的觀點(diǎn),。”聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國慶說,，因為雖然它可以加快美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐,，可以增加對我國商品和服務(wù)的需求量，但同時也會因為美元的走弱,，國際大宗商品價格的上升,，將對我國控制輸入型通脹產(chǎn)生不利影響，使企業(yè)對生產(chǎn)成本的控制難度增加,。
文國慶估計,，中國央行不會完全根據(jù)美國推出QE3而改變既有的貨幣政策，主要還得看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況,，而9月份及三季度的經(jīng)濟(jì)增長速度是否見底還不好說,，因為從8月份的PMI數(shù)據(jù)來看，還處于下行的通道之間,，而日前公布的發(fā)電量指標(biāo)也不令人樂觀,，中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升之路還比較漫長。
本周大盤有望見到2250點(diǎn)
文國慶說,，雖然國家出臺政策刺激消費(fèi),，但居民的消費(fèi)信心還是不足，因為養(yǎng)老,、住房,、醫(yī)療和教育方面的開銷很大，使人們不敢放手消費(fèi),；出口方面更難以樂觀,，8月份的增長幅度僅為2.7%,這與過去兩位數(shù)的增長相比可謂天壤之別。特別是在美國推出QE3后,，美元將走弱,，人民幣將重新回到升值軌道上來，這對我國的出口行業(yè)形成利空,。
在文國慶說看來,，現(xiàn)在唯一可以指望的就是投資了。進(jìn)入,，月以來,，國家發(fā)改委批復(fù)了總投資規(guī)模逾7000億元的25個城軌規(guī)劃和項目，13個公路建設(shè)項目,，10個市政類項目和7個港口,、航道項目，總投資規(guī)模超過1萬億,�,！暗灰谕俪鍪裁础�4萬億投資計劃’了,。”“今年以來由于我國經(jīng)濟(jì)連續(xù)快速下滑,，其力度之大,、時間之長，已經(jīng)基本反映了環(huán)境變化的影響,。而股票市場已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)4個月下跌,，從技術(shù)面看，存在技術(shù)性反彈要求,，但由于上述不利因素的影響,，后市上漲幅度有限�,！蔽膰鴳c給出了這樣的基本觀點(diǎn),。
對于目前的機(jī)會。文國慶認(rèn)為,，雖然周期類股票存在利好,，但由于對美國推出QE3的已經(jīng)有所反應(yīng)了，再加上國內(nèi)政策實(shí)際操作空間的狹小,，這些板塊難以出現(xiàn)連續(xù)上漲,，其中期走勢依然不甚樂觀，而真正具有持續(xù)性的股票,，大多還是在消費(fèi)和電子領(lǐng)域,。
曾憲釗說，美國推出QE3對中國經(jīng)濟(jì)和股市的影響將表現(xiàn)在以下兩個方面：一方面,，由于中國對資源類商品的進(jìn)口依存度較高,，國際大宗商品價格的上漲將使國內(nèi)輸入性通脹壓力增加，這可以從未來的PPI中得到求證,。
另一方面,，在美國推出QE3后，美元將走弱,，人民幣將重新回到升值軌道上來,，這對我國的銀行、地產(chǎn),、航空,、造紙行業(yè)形成利好，但會對出口行業(yè)形成利空,�,！吧现芄芍刚鹗幷恚m然沒有出現(xiàn)明顯的反彈，但在美國推出QE3的刺激下,，市場已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象,，如果管理層在加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，刺激內(nèi)需,，擴(kuò)大消費(fèi),，提高出口退稅比例方面有新政策出臺，將有助于繼續(xù)產(chǎn)生反彈機(jī)會,。”曾憲釗估計本周大盤將在2080－2250點(diǎn)之間運(yùn)行,。
曾憲釗建議關(guān)注以下機(jī)會：一是與移動支付相關(guān)的行業(yè),；二是與旅游相關(guān)的行業(yè)。如旅行社,、風(fēng)景區(qū),、賓館、航空,、鐵路,、公路等行業(yè)。