夾雜了季末、中秋與國(guó)慶雙節(jié)因素的9月底漸行漸近,，經(jīng)過兩周的詢而不發(fā)之后,，中國(guó)人民銀行昨日終于在公開市場(chǎng)啟動(dòng)28天逆回購(gòu)操作，這是該品種近10年來首度重啟,。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,，央行公開市場(chǎng)最近一次28天期逆回購(gòu)操作發(fā)生在2002年12月31日。
據(jù)披露,，在公開市場(chǎng)上,，周四央行以利率招標(biāo)方式開展了350億元7天和200億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.60%,。
至此,，央行本周累計(jì)通過逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金1320億元；鑒于本周公開市場(chǎng)到期逆回購(gòu)為1650億元,，扣除央票,、正回購(gòu)到期250億元，則本周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠80億元,，為連續(xù)第三周凈回籠,。
“本輪逆回購(gòu)啟動(dòng)已經(jīng)三個(gè)多月了，兩周前央行已經(jīng)開始對(duì)28天逆回購(gòu)詢量,，此次28天品種重啟符合市場(chǎng)預(yù)期,。”一位銀行間資金交易員向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,，“這樣一來,，逆回購(gòu)常態(tài)化的用意就更明顯了�,！�
市場(chǎng)人士指出,，重啟28天期逆回購(gòu)契合了市場(chǎng)需求，由于國(guó)慶長(zhǎng)假期限較長(zhǎng),，銀行備付要提高,，跨季資金供給緊張。
某券商固定收益分析師表示：“28天逆回購(gòu)?fù)瑫r(shí)具有跨季效應(yīng),，為保障中秋,、國(guó)慶雙節(jié)的資金需求,，央行此時(shí)推出28天逆回購(gòu)正好可提前平滑季末的流動(dòng)性，緩解因長(zhǎng)假因素而導(dǎo)致市場(chǎng)資金面可能出現(xiàn)的緊張,�,！�
從之前14天逆回購(gòu)恢復(fù)操作，到央行壓縮14天,、7天逆回購(gòu)利差,，再到重啟28天逆回購(gòu)詢量，在過去一個(gè)月里,，央行拉長(zhǎng)逆回購(gòu)加權(quán)期限的意圖逐步顯現(xiàn),。
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，逆回購(gòu)期限的延長(zhǎng)意味著其對(duì)降準(zhǔn)的替代功能更強(qiáng),，致使9月份降準(zhǔn)的可能性減小,。6月底以來，本輪逆回購(gòu)操作已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行了十二周,，在降準(zhǔn)久喚不出的背景下,，基本維持了資金面的穩(wěn)定。
截至昨日收盤,，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）呈現(xiàn)小幅波動(dòng),；其中，隔夜利率上漲8.5個(gè)基點(diǎn),，至2.6833%,；7天利率上漲0.04個(gè)基點(diǎn)，至3.435%,。在銀行間債券市場(chǎng),，隔夜回購(gòu)利率上漲7.6個(gè)基點(diǎn)至2.684%，7天回購(gòu)利率微跌0.8個(gè)基點(diǎn)至3.417%,。
不過,，28天逆回購(gòu)利率達(dá)到3.60%,，盡管要低于銀行間1個(gè)月期利率,，卻高于7天、14天逆回購(gòu)利率,。申銀萬國(guó)分析認(rèn)為,，28天逆回購(gòu)雖然可以幫助金融機(jī)構(gòu)度過季度末時(shí)點(diǎn)，但是由于資金成本更高,，不可避免地要推升貨幣市場(chǎng)利率,；從國(guó)內(nèi)因素來看，未來的資金成本因素是機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn),。
從一級(jí)市場(chǎng)來看,，本周三,，財(cái)政部對(duì)300億元3年期固息國(guó)債進(jìn)行招標(biāo)，中標(biāo)利率落在3.10%,，遠(yuǎn)高于此前3.01%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值,；首場(chǎng)投標(biāo)倍數(shù)僅為1.17倍，創(chuàng)下年內(nèi)新低,，顯示投資者觀望情緒濃厚,。
據(jù)多位交易員透露，在月底跨節(jié)假日來臨之前,，資金面預(yù)計(jì)不會(huì)特別緊張,，央行將繼續(xù)保持目前的資金投放節(jié)奏，公開市場(chǎng)操作將以對(duì)沖逆回購(gòu)到期,、維持資金面相對(duì)寬松為主,。
在海通證券固定收益高級(jí)分析師姜金香看來，無論是逆回購(gòu)的數(shù)量還是價(jià)格,，近期都對(duì)資金成本下降起到了正向貢獻(xiàn)作用,。即便央行繼續(xù)不使用降準(zhǔn)，通過逆回購(gòu)也不太可能把資金成本再調(diào)高到3.5%,，資金面的沖擊逐漸接近尾聲,。
“展望未來貨幣政策，我們維持今年再降準(zhǔn)兩次和降息一次的判斷,�,！鄙赉y萬國(guó)分析并稱，當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)底部徘徊,、外匯占款低迷的大環(huán)境下,，通過降準(zhǔn)維持貨幣政策的寬松程度很有必要，并且更傾向于把降準(zhǔn)作為相對(duì)被動(dòng)的寬松政策,，即降準(zhǔn)是為了維持貨幣政策的一定程度的寬松水平,。
財(cái)政部與央行昨日還宣布，定于9月18日進(jìn)行今年第9期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo),，本期操作量400億元,，期限3個(gè)月，起息日為2012年9月18日,，到期日為2012年12月18日,。不僅如此，財(cái)政部已經(jīng)定于本月底前進(jìn)行400億元6個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo),。