2009年10月30日，10年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板正式登上中國(guó)資本市場(chǎng)的歷史舞臺(tái)。當(dāng)天,，也正是首批28家創(chuàng)業(yè)板公司掛牌的日子,。時(shí)光荏苒,，轉(zhuǎn)眼間創(chuàng)業(yè)板誕生已近三年,，然而，中國(guó)的“納斯達(dá)克”帶給資本市場(chǎng),、帶給投資者的只剩下苦澀,。
創(chuàng)業(yè)板頭頂創(chuàng)新型、高科技,、高成長(zhǎng)性的“光環(huán)”,，但毫無(wú)疑問(wèn)，這一“光環(huán)”早已“被褪色”,。從掛牌公司的類型來(lái)說(shuō),，盡管不乏創(chuàng)新型與高科技企業(yè)，但創(chuàng)業(yè)板更像是深市的第二個(gè)“中小板”,；而從成長(zhǎng)性來(lái)講，創(chuàng)業(yè)板不僅無(wú)法與中小板相媲美,，甚至常常還被滬深主板遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在后面,。所謂的高成長(zhǎng)性有名無(wú)實(shí)。
在創(chuàng)業(yè)板還未開(kāi)板前,，市場(chǎng)紛紛憧憬創(chuàng)業(yè)板將成為中國(guó)的“納斯達(dá)克”,，將打造出中國(guó)的“微軟”與“谷歌”。但至少到目前為止,，我們還沒(méi)有看到中國(guó)“微軟”與“谷歌”的影子,，分享其高成長(zhǎng)更是猶如“空中樓閣”。相反,，投資者還因投資創(chuàng)業(yè)板而虧損累累,。
以首批掛牌的28家公司為例。這28家公司上市第一天的總市值為1399億元,，而截至上周五則被“壓縮”至1029億元,，被“榨干”370億元。平均每家公司市值縮水13.21億元,，假設(shè)首發(fā)流通股占比25%,，則每家公司平均導(dǎo)致中小投資者虧損3.3億元�,？紤]到創(chuàng)業(yè)板新股IPO時(shí)發(fā)行股份較少,，從側(cè)面證明投資者虧損的嚴(yán)重。實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)也印證了這一點(diǎn),。2010年6月1日,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)閃亮登場(chǎng)，基點(diǎn)為1000點(diǎn),。自去年4月份該指數(shù)再次跌破基點(diǎn)之后,，就再也沒(méi)有恢復(fù)“元?dú)狻薄Ｄ壳�,，該指�?shù)在760點(diǎn)左右震蕩,，意味著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)推出至今，投資創(chuàng)業(yè)板虧損幅度高達(dá)24%,。顯然,，如此比例并不低。
除了指數(shù)下跌投資者虧損嚴(yán)重,，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)“變臉”功夫同樣一流,。近幾年來(lái)，新股次新股業(yè)績(jī)“變臉”呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢(shì),。不僅“變臉”的速度越來(lái)越快,，范圍越來(lái)越廣，而且幅度亦越來(lái)越大,，在這點(diǎn)上,，創(chuàng)業(yè)板公司亦“當(dāng)仁不讓”。今年5月份才掛牌的咖偉股份,，招股說(shuō)明書(shū)顯示2009年至2011年凈利潤(rùn)都保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，而在其新股成功發(fā)行并即將掛牌的前夕，咖偉股份在上市公告書(shū)中即開(kāi)始“警示風(fēng)險(xiǎn)”,，一季度凈利潤(rùn)同比下降27.97%,。咖偉股份未掛牌先“變臉”,，確實(shí)為中國(guó)資本市場(chǎng)的一朵“奇葩”,。中報(bào)顯示，咖偉股份凈利潤(rùn)同比下降94.21%,。其實(shí),，咖偉股份僅僅只是創(chuàng)業(yè)板眾多業(yè)績(jī)“變臉”公司的代表而已。創(chuàng)業(yè)板今年上半年掛牌的68家公司中,，就有高達(dá)16家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑,，占比近1/4。
巴菲特說(shuō),，只有在退潮后,，才知道誰(shuí)在裸泳,。三年時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板已毫無(wú)遮掩地“裸露”在市場(chǎng)面前,。創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有變成中國(guó)的“納斯達(dá)克”,，反而借助于制度的庇護(hù)與缺陷，變成了赤裸裸的“圈錢板”,、“套現(xiàn)板”,，變成了富豪的“制造基地”，也變成了權(quán)貴資本的“游樂(lè)園”,，唯獨(dú)沒(méi)有變成投資者的樂(lè)土,。