|
時隔近10年，央行重啟28天期逆回購,。央行拉長逆回購期限,，不僅增強銀行體系流動性的穩(wěn)定,，也使得市場的降準預期進一步消退。
業(yè)內人士認為,，從目前市場資金面看,，正回購和逆回購的操作組合已經可以充分達到調節(jié)流動性的目的。
在13日例行的公開市場操作中,，央行總計開展550億元逆回購操作,，包括350億元7天期和200億元28天期兩種期限，中標利率分別為3.35%和3.60%,。其中，28天期逆回購是在時隔近10年之后再次“出手”,，上次使用還是在2002年12月31日,。
假如央行13日進行14天期逆回購操作，資金到期日為9月27日,。而實際展開的是28天期逆回購操作,，資金到期日則在10月11日。因中秋和國慶假期,，9月30日至10月7日國內主要金融市場休市,。分析師稱，央行此舉意在增加跨季跨節(jié)資金供應,，以增強銀行體系流動性的穩(wěn)定,。
13日,，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)多數延續(xù)上行趨勢，但漲幅有所放緩,。數據顯示,，隔夜利率上漲8.5個基點至2.6833%，7天利率上漲0.04個基點至3.435%,，14天利率微跌0.75個基點至3.2975%,，1個月期利率上漲5.79個基點至3.9246%。長期利率中,，3個月期,、6個月期和9個月期利率上漲，1年期利率微跌,。
交易員認為,，從各利率的走勢看，當期資金水平仍在可接受范圍內,，而隨著季末臨近,，預計包括28天品種在內的逆回購操作量將逐步上升�,？傮w來看,，資金面出現大幅異常波動的可能性不大。
WIND數據顯示,，本周公開市場到期逆回購1650億元,，可用于對沖的到期央票100億元，正回購到期150億元,，再減去共計1320億元的逆回購投放量,，本周實現資金凈回籠80億元。
“28天期逆回購更多是功能性的,，主要是滿足跨節(jié)資金需求,，因為國慶長假較長，銀行備付要提高,，跨季資金會緊張,。”平安證券固定收益部副總經理石磊接受《經濟參考報》記者采訪時表示,，滾動逆回購也能達到降低存款準備金率的效果,，降準預期在逐漸消退。一方面,，央行希望在貨幣市場利率上更有話語權,。逆回購利率對市場利率有一定的價格信號作用，在貨幣市場緊平衡狀態(tài)下，逆回購利率容易成為相應期限市場利率的底線,。另一方面,，逆回購的信號意義遠小于降準。央行對房地產市場的反彈還保持著相當的警惕,。
有交易員表示,，央行拉長逆回購期限，增強了銀行體系流動性的穩(wěn)定性,，也使得市場的降準預期進一步消退,。
事實上，從此前恢復14天期逆回購,，到壓縮逆回購利差,，再到重啟28天品種詢量，在過去一個月里,，央行拉長逆回購期限的意圖已充分顯現,。只是由于近期資金面處于穩(wěn)中略松狀態(tài)，機構一直沒有上報28天期逆回購需求,，致使其始終處于詢而未發(fā)的狀態(tài),。但12日央行在例行詢量過程中，特意取消了14天品種,，引導機構需求向28天品種傾斜的意圖十分明顯,。加之季末和雙節(jié)臨近，機構對跨季跨節(jié)資金需求逐步上升,，共同為28天期逆回購的重啟鋪平了道路,。
|