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伴隨兩率貨幣政策逐漸步入觀察期,，在季末和雙節(jié)長假資金壓力可能增大的市場預期下,，管理層在時隔近１０年后,，重啟了２８天期公開市場逆回購操作,。
來自中債的公告顯示,，人民銀行于９月１３日上午以利率招標方式開展了３５０億元７天和２００億元２８天期逆回購操作,，中標利率分別為３．３５％和３．６０％,。
至此,，鑒于本周公開市場到期逆回購為１６５０億元,，扣除央票,、正回購到期２５０億元,，再減去共計１３２０億元的逆回購投放量，則本周實現(xiàn)資金凈回籠８０億元,。
“本次２８天期逆回購操作的重啟,，可以說符合市場普遍預期�,！比A龍證券固定收益研究員牟治陽在接受記者采訪時指出,，“重啟２８天期逆回購主要是因為國慶長假期限較長，銀行備付要提高,，跨季資金會緊張,。”
可以看到,，央行公開市場最近一次２８天期逆回購操作還是在２００２年１２月３１日進行的,。
順德農商銀行固定收益分析師宋球紅認為：“從當前市場資金利率走勢看，逆回購中標利率對市場的引導性越來越強,。如果央行試圖將逆回購利率作為一種基準利率的話,，需要形成一條合理的短期資金利率曲線，因此,，除了７天,、１４天逆回購需進行多次、反復操作外,，還需要推出２８天及９１天等期限品種,，以形成合理的短期資金利率曲線�,！�
值得一提的是,，當日發(fā)行的２８天逆回購中標利率僅為３．６％，比７天,、１４天品種高約２０ＢＰ,，這無疑顯示出央行希望穩(wěn)定貨幣市場利率。
實際上,，近期資金“緊平衡”正略微向寬松一方傾斜,。顯然，此前連續(xù)兩周的資金凈回籠并沒完全對沖前期巨量逆回購,，短期供給作用有所體現(xiàn)。并且,，由于央行增加了１４天逆回購比例,，融資方償還周期得以延長，亦使得由于謹慎性需求而留存的部分資金參與流動,。
在多數(shù)業(yè)內人士看來,，基于９月通常是央行財政存款季末統(tǒng)一下放時間點的判斷,，預計本月中上旬資金面或繼續(xù)呈現(xiàn)平緩過渡。
“如果央行持續(xù)進行逆回購操作,，資金利率大幅偏離逆回購中標利率的可能性不大,。”多位接受記者采訪的券商交易員表示,，預計央行后續(xù)資金調控仍將以７天,、１４天等短期工具為主。
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