業(yè)內(nèi)人士指出,，開(kāi)發(fā)商的資金情況逐漸好轉(zhuǎn),，貸款環(huán)境改善，將會(huì)使房地產(chǎn)貸款出現(xiàn)去信托化的趨勢(shì)
今年年初,，多家研究機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告,，將房地產(chǎn)信托兌付高峰矛頭直指今年的七、八月份,。
而當(dāng)“洪峰”降臨之時(shí),，一切似乎又非常平靜，不僅市場(chǎng)鮮見(jiàn)指名道姓的項(xiàng)目出現(xiàn)兌付危機(jī),，關(guān)注的重點(diǎn)也轉(zhuǎn)移到了礦產(chǎn)信托,、藝術(shù)品信托等等。房地產(chǎn)信托的兌付高峰真的安然度過(guò)了嗎,？
七,、八月洪峰來(lái)臨
中金公司年初發(fā)布研究報(bào)告指出，今年預(yù)計(jì)到期房地產(chǎn)信托規(guī)模2234億元,，總還款額約為2500億元,，還款主要集中在三季度，月均還款將達(dá)到360億元,。此外,，多家研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告也指出，今年的7,、8月份以及明年的上半年將是房地產(chǎn)信托集中兌付的時(shí)期,。
北京一信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者指出，或許今年7,、8月份整體的兌付量會(huì)高一些,，但是基本不存在房地產(chǎn)信托并兌付難關(guān)這一問(wèn)題。監(jiān)管層要求信托公司提前做好風(fēng)險(xiǎn)處置的方案,，信托公司也幾乎不會(huì)允許旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)不能兌付的情況,；再有房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)只是短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品本身的資產(chǎn)質(zhì)量多數(shù)是沒(méi)問(wèn)題的,。
用益信托分析師徐穎風(fēng)對(duì)本報(bào)記者指出,，只要房?jī)r(jià)不出現(xiàn)大幅下跌，從目前來(lái)看,，房地產(chǎn)信托基本都是可以順利兌付的,。根據(jù)觀察,，7、8月份的房地產(chǎn)信托整體的兌付情況也比較穩(wěn)定,。
不過(guò)例外仍然存在,。雖然北京等一線城市的房市銷(xiāo)售回暖利好于房地產(chǎn)信托，但是對(duì)于房?jī)r(jià)大幅下跌的鄂爾多斯（600295）,，投資于當(dāng)?shù)氐男磐杏?jì)劃或正處于多事之秋,。
具有關(guān)媒體報(bào)道，受民間借貸的影響,，今年鄂爾多斯市房?jī)r(jià)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌,，房地產(chǎn)在建工程中，約有75%處于停工或半停工狀態(tài),，而除了當(dāng)?shù)劂y行及民間借貸機(jī)構(gòu)被牽連之外,，約有9家信托公司，總共規(guī)模約25億元的房地產(chǎn)信托恐怕也會(huì)面臨兌付困局,。
銷(xiāo)售回暖利好
從5月份開(kāi)始,，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖跡象越來(lái)越明顯，房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖以及房企資產(chǎn)狀況相對(duì)改善利好房地產(chǎn)信托,，但是效果還要看房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步走勢(shì),。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布了今年1-8月份房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行狀況，其中1-8月份,，商品房銷(xiāo)售面積57415萬(wàn)平方米,，同比下降4.1%，降幅比1-7月份縮小2.5個(gè)百分點(diǎn),；商品房銷(xiāo)售額34011億元,，增長(zhǎng)2.2%，1-7月份為下降0.5%,；其中,，住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)2.3%，辦公樓銷(xiāo)售額下降1.9%,，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)5.7%,。
“從5月份開(kāi)始的房企銷(xiāo)售回暖對(duì)房地產(chǎn)信托肯定是一個(gè)利好的消息，由于房企財(cái)務(wù)狀況的提升,，這會(huì)有效緩解部分房地產(chǎn)信托的現(xiàn)金流狀況。根據(jù)部分房企與信托公司的協(xié)議,，如果房企資金回流狀況滿足了信托公司兌付的要求,，信托公司也會(huì)選擇提前兌付產(chǎn)品，鎖定收益,�,！苯邮鼙緢�(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出,。據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，今年已經(jīng)有近50款房地產(chǎn)信托提前兌付,。
上市房企半年報(bào)顯示,，2012年中期的整體主營(yíng)收入增長(zhǎng)28.3%，凈利潤(rùn)增加13.2%,，好于2009年及2011年同期表現(xiàn),，2012年中期銷(xiāo)售回籠資金增2.8%，同比大幅下降,，環(huán)比大幅改善,。
雖然房企的財(cái)務(wù)狀況有所改善有效降低房地產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)隨著融資環(huán)境的逐漸寬松,，目前房地產(chǎn)企業(yè)融資已經(jīng)出現(xiàn)去信托的趨勢(shì),。
今年5月份以來(lái)，央行連續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和金融機(jī)構(gòu)存貸款利率,，這使得市場(chǎng)資金更加寬裕,，信托融資成本頁(yè)應(yīng)聲而落，在6月份平均收益率跌破9%分水嶺,。
“相比于之前,，目前房企融資更傾向于通過(guò)銀行等其他渠道，而信托渠道可能會(huì)成為更次要的考慮,，”用益信托分析師徐穎風(fēng)對(duì)本報(bào)記者指出：“原因主要是開(kāi)發(fā)商的資金情況逐漸好轉(zhuǎn),，貸款環(huán)境好轉(zhuǎn)，而信托的融資成本仍舊相對(duì)較高,�,！�