“說實(shí)話,，我們也看不懂”,，對于創(chuàng)業(yè)板近期的逆勢上揚(yáng),，上海某券商的一位策略分析師在接受本報記者采訪時連連感嘆“看不懂”。
9月6日收盤,，上證指數(shù)以上漲14.24點(diǎn)收于2051.92點(diǎn)，當(dāng)日漲幅為0.70%,；創(chuàng)業(yè)板收于739.74點(diǎn),，上漲9.12點(diǎn)，漲幅1.25%,。創(chuàng)業(yè)板漲幅遠(yuǎn)超上證指數(shù),。從大盤5月大幅下跌以來，創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢已經(jīng)是市場的常態(tài),。自8月1日以來,，截至9月6日收盤，上證指數(shù)下跌-2.46%,。弱市中,，創(chuàng)業(yè)板卻逆市走高，27個交易日上漲9.27%,。
創(chuàng)業(yè)板的利空消息并不少,，其中最大的利空就是10月底首波“大非”解禁潮即將襲來，可創(chuàng)業(yè)板仍舊無視這一壓力,，維持在箱體震蕩的走勢,，難怪連分析師也驚呼看不懂。
機(jī)構(gòu)蜂擁加倉
創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)抗跌,，背后的力量無疑就是機(jī)構(gòu)。
中報數(shù)據(jù)顯示,，包括各大基金公司在內(nèi)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu),，在拋棄藍(lán)籌股的同時，卻紛紛加倉創(chuàng)業(yè)板股票,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量增加的創(chuàng)業(yè)板個股家數(shù)高達(dá)248只,，占到了創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的71%,。
據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日,，有機(jī)構(gòu)持股的301只創(chuàng)業(yè)板個股中,，碧水源無疑是最受機(jī)構(gòu)青睞的公司，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)高達(dá)105家,。
2012年第二季度109家機(jī)構(gòu)累計持有碧水源約1.21億股,，而上期該數(shù)據(jù)僅為0.36億股，二季度機(jī)構(gòu)累計加倉0.85億股。
機(jī)構(gòu)持有碧水源股份的數(shù)量占流通股比例,，也由上期的30.07%上升至二季度末的47.90%,。機(jī)構(gòu)持有碧水源的市值也水漲船高。今年第一季度,，機(jī)構(gòu)持有碧水源的市值為13.57億元,，二季度，隨著數(shù)量的增加以及股價的提升,，機(jī)構(gòu)持股市值猛增,，截至二季度末，機(jī)構(gòu)持有碧水源的市值已高達(dá)36.04億元,。
從持有碧水源的機(jī)構(gòu)來看,，2012年第一季度持有碧水源的機(jī)構(gòu)還僅有17家，持有股數(shù)最多的為華寶興業(yè)基金,，持有500萬股,。就在第二季度，機(jī)構(gòu)蜂擁而至,。剔除三只基金減持之外,，103家機(jī)構(gòu)加倉碧水源。
其中,，農(nóng)銀匯理行業(yè)成長增持400.65萬股,，累計持有850.65萬股，成為持有碧水源最多的公募基金,；中海優(yōu)質(zhì)成長加倉781.32萬股,，成為增持力度最大的機(jī)構(gòu)，位列持股數(shù)量排行榜的第3名,；第二名的華寶興業(yè)持790萬股碧水源,。
剔除碧水源，機(jī)構(gòu)最為青睞的創(chuàng)業(yè)板個股分別為：華誼兄弟,、藍(lán)色光標(biāo),、三聚環(huán)保、數(shù)碼視訊,。對上述個股,，機(jī)構(gòu)在今年二季度均大肆加倉，其中機(jī)構(gòu)對華誼兄弟加倉超過8000萬股,，藍(lán)色光標(biāo)加倉超過7000萬股,，三聚環(huán)保、數(shù)碼視訊也均加倉4000萬股以上,。
創(chuàng)業(yè)板的魅力
機(jī)構(gòu)全線加倉,，創(chuàng)業(yè)板個股表現(xiàn)優(yōu)異,，今年五月份以來，大盤一路下跌,，并屢創(chuàng)新低,，但創(chuàng)業(yè)板走勢卻頗為平穩(wěn)，甚至于8月22日創(chuàng)出近五個月以來的新高,。
創(chuàng)業(yè)板用什么吸引機(jī)構(gòu)的目光,？
對此，上海一家券商的策略研究員認(rèn)為“下一屆政府肯定會調(diào)結(jié)構(gòu),，中國整個經(jīng)濟(jì)或?qū)目炕ɡ瓌愚D(zhuǎn)向綠色環(huán)保,、低碳節(jié)能等方向發(fā)展。這偏向于新興產(chǎn)業(yè),，而新興產(chǎn)業(yè)的公司在創(chuàng)業(yè)板上市的居多,，這是很重要的原因”，“此外,，‘新36條’之后,，現(xiàn)在一些行業(yè)都在向民間資本開放，而創(chuàng)業(yè)板的很多公司實(shí)際控制人都是民營企業(yè)家,，這也對股價起到一定推動作用”,。
上述券商人士認(rèn)為，除了政策面因素外,，創(chuàng)業(yè)板上漲也有預(yù)期因素的支撐,，“目前漲勢很好的股票，要么是其中報業(yè)績不錯,，要么是利空出盡的一些創(chuàng)業(yè)板公司,。在大家對中報的業(yè)績很擔(dān)心的時候，業(yè)績好以及利空出盡,，相當(dāng)于靴子落地,，因此投資者才會敢于配置�,！�
浙江某券商的策略研究員則向記者表示，“近期大盤表現(xiàn)較弱,，是前期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌造成的,，比如說白酒等行業(yè)。而弱市情況下,，資金選擇在創(chuàng)業(yè)板抱團(tuán)取暖,。”
“首先,，創(chuàng)業(yè)板的公司盤子相對較小,，每天的成交量也比較低,，炒漲比較容易。其次,，創(chuàng)業(yè)板的中報業(yè)績比主板公司業(yè)績稍微好點(diǎn),。炒作創(chuàng)業(yè)板的資金風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，因此也愿意在漲跌起伏比較大的創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行操作,�,！鄙鲜鲅芯繂T認(rèn)為。
與此同時,，近期傳出蘋果將于9月12日發(fā)布ipnone5的消息,，使得蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)概念股被再度激活。
“創(chuàng)業(yè)板中做電子,、TMT的公司很多都跟蘋果公司關(guān)聯(lián)比較大,，蘋果公司即將發(fā)新產(chǎn)品，自然就對這些公司構(gòu)成了利好,�,！鄙鲜霾辉妇呙难芯繂T指出。
考驗(yàn)即將到來
盡管創(chuàng)業(yè)板走勢良好,，但仍有券商研究員對其未來能否持續(xù)持懷疑態(tài)度,。
東興證券的王明德就直陳“創(chuàng)業(yè)板和中小板高估值缺乏成長性支撐”，同時,，他提出要“警惕創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁風(fēng)險”,。
“盡管與2009末的高點(diǎn)相比，創(chuàng)業(yè)板和中小板的估值水平已經(jīng)顯著下降,，但目前仍處于較高水平,。從絕對值看，30倍的市盈率很難稱得上便宜,；從相對值看,，創(chuàng)業(yè)板和中小板相對于滬深300的估值溢價不降反升”，王明德認(rèn)為,。
此外,，王明德還表示，下半年創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力較大,，盡管解禁并不必然意味著減持,，但解禁無疑是股價的利空因素。因此應(yīng)注意解禁股本占總股本比例較高和估值水平較高的股票,，因?yàn)檫@類股票套現(xiàn)動機(jī)強(qiáng),，套現(xiàn)規(guī)模大。
上述浙江券商的策略研究員也有同樣的擔(dān)心,，“10月底要解禁500億左右的市值,，從目前的估值來看,，解禁后產(chǎn)業(yè)資本也許會拋售。甚至一些‘大非’都有拋售的可能,，雖然可能只是小部分的減持,。但從走勢來看，這些即將解禁的公司近期走勢并不是很好,�,！�