2012年度上市公司中報(bào)披露大戲日前已經(jīng)落下帷幕,。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,納入統(tǒng)計(jì)的2451家上市公司中,,有335家上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損,,1248家公司中期業(yè)績(jī)相較于去年同期出現(xiàn)不同程度的下滑,占比超過(guò)50%,。其中,,中國(guó)遠(yuǎn)洋以48.7億元的虧損額蟬聯(lián)A股“虧損王”,中國(guó)中冶以一,、二季度業(yè)績(jī)差10.5億元堪稱(chēng)“變臉王”,,而珈偉股份上市前自稱(chēng)將保持增長(zhǎng)30%以上,上市后首份業(yè)績(jī)報(bào)告即下降94.21%,,無(wú)愧“吹牛王”之稱(chēng),。
“虧損王”中國(guó)遠(yuǎn)洋:巨虧48.7億元
從曾經(jīng)最高位的股價(jià)65.59元,到如今的3.70元新低,,中國(guó)遠(yuǎn)洋的市值一步步在縮水,。尤其是近兩年,受到金融危機(jī),、歐債危機(jī)等的沖擊,,公司處于持續(xù)的巨虧狀態(tài)。去年,,公司以105億元的虧損額成為A股“虧損王”,,而今年上半年,48.7億元的續(xù)虧再度使其蟬聯(lián)A股“第一虧”,。
根據(jù)公司的半年報(bào),2012年上半年,,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)346億元人民幣,,較去年同期上升1.2%,而歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為人民幣-48.7億元,,較去年同期下降79.7%,。在目前航運(yùn)業(yè)普遍虧損的情況下,,作為行業(yè)“老大”的中國(guó)遠(yuǎn)洋。其持續(xù)巨虧也在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi),。對(duì)于未來(lái)公司的業(yè)績(jī),,中國(guó)遠(yuǎn)洋董事長(zhǎng)魏家福也并不樂(lè)觀(guān),“航運(yùn)業(yè)三季度形勢(shì)依然嚴(yán)峻,,未來(lái)可能還會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的‘寒冬’,,公司三季度的形勢(shì)也依舊十分嚴(yán)峻�,!�
“對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋來(lái)說(shuō),,問(wèn)題的嚴(yán)重性在于,它所從事的國(guó)際遠(yuǎn)洋貨運(yùn)市場(chǎng),,由于全球金融危機(jī)的影響,,一直處于低迷狀態(tài),根本看不出復(fù)蘇的跡象,,因此在今年下半年內(nèi)它要想翻身盈利,,是一件不可能實(shí)現(xiàn)的事�,!币晃皇袌�(chǎng)人士指出,。中國(guó)遠(yuǎn)洋相關(guān)人士指出,雖然集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)在主要班輪公司不斷努力下,,運(yùn)價(jià)與去年下半年相比有了較大程度恢復(fù),,但總體情況并不理想。干散貨航運(yùn)市場(chǎng)則再次陷入低谷,,上半年全球干散貨航運(yùn)運(yùn)力同比增長(zhǎng)超過(guò)15%,,而需求僅同比增長(zhǎng)6.2%,供需嚴(yán)重失衡,。
不過(guò),,在整體貿(mào)易大環(huán)境低迷之外,中國(guó)遠(yuǎn)洋連續(xù)的虧損也與公司管理層此前激進(jìn)的市場(chǎng)策略有關(guān),。有市場(chǎng)人士指出,,公司此前不合時(shí)宜地訂購(gòu)船只和高價(jià)租船,是導(dǎo)致其業(yè)績(jī)虧損比行業(yè)其他公司嚴(yán)重的原因之一,。
繼去年出現(xiàn)105億元的虧損后,,如果今年再次出現(xiàn)年度虧損,中國(guó)遠(yuǎn)洋將面臨被“ST”的命運(yùn),。對(duì)此,,中國(guó)遠(yuǎn)洋副董事長(zhǎng)馬澤華稱(chēng),公司年初已經(jīng)定下了今年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo),如今這一目標(biāo)并未改變,,“年底將給大家一個(gè)滿(mǎn)意的答復(fù)”,。
“變臉王”中國(guó)中冶:一、二季度業(yè)績(jī)差10.5億元
相對(duì)于持續(xù)的虧損,,投資者更為忌憚的是上市公司業(yè)績(jī)的突然“變臉”,,而中國(guó)中冶在今年上半年的表現(xiàn)堪稱(chēng)“變臉王”。
中國(guó)中冶半年報(bào)顯示,,公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1070.14億元,,同比增長(zhǎng)0.81%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.86億元,,同比下降109.45%,。事實(shí)上,雖然中國(guó)中冶的一季度凈利潤(rùn)同比下降27.81%,,但仍高達(dá)8.63億元,。以此計(jì)算,在與一季度的業(yè)績(jī)對(duì)比中,,中國(guó)中冶二季度業(yè)績(jī)已急轉(zhuǎn)直下,,以10.5億元“變臉”額度位列首位。
對(duì)于虧損,,公司的解釋是由于資產(chǎn)減值損失和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加,,以及投資收益的減少所致。
具體來(lái)看,,中國(guó)中冶將虧損主要原因歸結(jié)為公司下屬中冶澳大利亞控股有限公司持有的蘭伯特角鐵礦項(xiàng)目的預(yù)計(jì)可收回金額遠(yuǎn)低于資產(chǎn)賬面值,,需計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。除此之外,,西澳SINO鐵礦遲遲未能實(shí)現(xiàn)投產(chǎn),,以及葫蘆島有色生產(chǎn)銷(xiāo)售下降等因素亦給公司帶來(lái)了負(fù)面影響。
值得注意的是,,中國(guó)中冶的中報(bào)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“非標(biāo)”意見(jiàn),,這是繼2011年年報(bào)被出具“非標(biāo)”意見(jiàn)后,普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所再次給出“非標(biāo)”審計(jì)報(bào)告,。普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所強(qiáng)調(diào),,因西澳SINO鐵礦項(xiàng)目累計(jì)發(fā)生的項(xiàng)目成本已超過(guò)業(yè)主認(rèn)可的合同總金額,該合同最終會(huì)否出現(xiàn)損失取決于對(duì)項(xiàng)目成本的專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)結(jié)果并協(xié)商確定而具有重大不確定性,。
資料顯示,,2007年8月,中國(guó)中冶大股東中冶集團(tuán)與中信泰富下屬企業(yè)簽訂了西澳SINO鐵礦項(xiàng)目協(xié)議,,合同總額為17.5億美元,。此后,,中冶集團(tuán)在協(xié)議項(xiàng)下的合同權(quán)利和義務(wù)變更為中國(guó)中冶子公司中冶西澳礦業(yè)享有和承擔(dān)。該項(xiàng)目于2009年4月開(kāi)工,,之后由于多種原因,2010年5月,,協(xié)議各方再簽訂補(bǔ)充協(xié)議,,增加合同額8.35億美元;2011年12月30日又簽訂補(bǔ)充協(xié)議,,增加合同額8.22億美元,。截至目前,該項(xiàng)目合同金額已增加至34.07億美元,,中國(guó)中冶所投入的資金也一路暴增,。分析人士指出,截至2012年6月30日,,西澳SINO鐵礦項(xiàng)目累計(jì)發(fā)生的項(xiàng)目成本超過(guò)業(yè)主目前認(rèn)可的合同總金額約30.25億元,。而項(xiàng)目已完工未結(jié)算金額扣除從業(yè)主收到的預(yù)收款仍有29.64億元。這意味著,,一旦項(xiàng)目業(yè)主不承認(rèn)超支金額,,中國(guó)中冶或?qū)⒚媾R巨額損失。
此外,,公司上半年的財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯上升,。上半年公司銷(xiāo)售費(fèi)用率下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.7%;管理費(fèi)用率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.9%,;財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至2%,。主要由于公司有息負(fù)債增加和借貸利率上調(diào)導(dǎo)致的利息支出的上升。
中金公司近期下調(diào)了對(duì)其盈利預(yù)測(cè),,“考慮到公司海外鐵礦項(xiàng)目的巨額資產(chǎn)減值計(jì)提,,我們分別下調(diào)2012、2013年盈利預(yù)測(cè)60%和28%,,至17.1億元和32.9億元,,對(duì)應(yīng)每股收益0.09元和0.17元,同比增速-60%和93%,�,!�
“吹牛王”珈偉股份:稱(chēng)將增長(zhǎng)30%實(shí)際下降94.21%
在今年上市的新股中,5月份剛上市的珈偉股份無(wú)疑是“牛皮”吹爆速度最快的,,其上市前后業(yè)績(jī)變臉的程度堪稱(chēng)A股之最,。
根據(jù)珈偉股份披露的首份中報(bào)業(yè)績(jī),2012年1-6月,,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.07億元,,同比下降54.63%,;利潤(rùn)總額同比下降100.15%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)334.9萬(wàn)元,,同比下降94.21%,;每股收益0.02元,同比下降96.3%,。公司二季度大幅虧損1465萬(wàn)元,,而根據(jù)預(yù)告,虧損可能會(huì)在三季度繼續(xù),。
而據(jù)公司此前披露的招股說(shuō)明書(shū)和上市公告書(shū),,2009年、2010年公司凈利潤(rùn)分別為同比增長(zhǎng)36.5%和114.7%,,且稱(chēng)未來(lái)三年將實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與利潤(rùn)年均增長(zhǎng)30%以上,。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的惡化,公司將原因歸咎于“受到2011年颶風(fēng)天氣影響,,美國(guó)零售商銷(xiāo)售未達(dá)預(yù)期”,。有券商分析師還指出,珈偉股份的產(chǎn)品主要是太陽(yáng)能產(chǎn)品,,只要有光照就能進(jìn)行正常供電,,2011年颶風(fēng)天氣影響銷(xiāo)售,不可能整個(gè)2011年美國(guó)都是陰雨天氣,,公司這一說(shuō)法有悖常理,;另一方面,如果是颶風(fēng)天氣破壞了相應(yīng)的太陽(yáng)能燈具,,這也可能刺激公司的銷(xiāo)售,,而不是造成銷(xiāo)售受阻。
市場(chǎng)人士指出,,對(duì)于這一異常重要事件引致的風(fēng)險(xiǎn),,無(wú)論是在早前的招股說(shuō)明書(shū)中,還是前期的IPO路演及上市公告中,,珈偉股份均未給予充分提示,。在此前珈偉股份舉行的網(wǎng)上路演中,公司上下無(wú)不顯示出對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的自信,,以及對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的堅(jiān)定看好,。在極力強(qiáng)調(diào)公司發(fā)展“美好前景”的同時(shí),珈偉股份卻掩飾了公司可能存在的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn),。如公司副總裁李靂表示,,“我深信公司股票具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值。公司主業(yè)經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)營(yíng),,已經(jīng)具備了核心的競(jìng)爭(zhēng)力,;而且公司在經(jīng)營(yíng),、財(cái)務(wù)等方面采取穩(wěn)健的風(fēng)格,大大降低了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn),。今后隨著全國(guó)戰(zhàn)略的不斷實(shí)施,,公司還將取得快速的發(fā)展”。
財(cái)經(jīng)撰稿人,、評(píng)論員曹中銘認(rèn)為,,即使上市公司在今后都能?chē)?yán)格履行信息披露的義務(wù),但對(duì)類(lèi)似珈偉股份的業(yè)績(jī)“變臉”現(xiàn)象,,監(jiān)管部門(mén)不能不了了之。對(duì)于其在新股發(fā)行過(guò)程中是否存在惡意隱瞞業(yè)績(jī)“變臉”風(fēng)險(xiǎn)以及虛假披露的問(wèn)題,,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該進(jìn)行徹查,。如果有違規(guī)行為,不僅對(duì)上市公司,,而且對(duì)保薦機(jī)構(gòu)都應(yīng)該問(wèn)責(zé),。
目前的二級(jí)市場(chǎng)上,珈偉股份發(fā)行價(jià)是11元,,5月11日上市首日股價(jià)最高至13.67元,,不過(guò)第二個(gè)交易日即大跌4.3%。此后,,其股價(jià)更是繼續(xù)遭遇快速下跌,。截至發(fā)稿時(shí),公司股價(jià)均價(jià)為8.63元,,參與其中的投資者損失慘重,。