2012年度上市公司中報披露大戲日前已經(jīng)落下帷幕,。Wind統(tǒng)計顯示,，納入統(tǒng)計的2451家上市公司中,，有335家上半年凈利潤出現(xiàn)虧損,，1248家公司中期業(yè)績相較于去年同期出現(xiàn)不同程度的下滑,，占比超過50%,。其中,，中國遠(yuǎn)洋以48.7億元的虧損額蟬聯(lián)A股“虧損王”,，中國中冶以一,、二季度業(yè)績差10.5億元堪稱“變臉王”,，而珈偉股份上市前自稱將保持增長30%以上,，上市后首份業(yè)績報告即下降94.21%，無愧“吹牛王”之稱,。
“虧損王”中國遠(yuǎn)洋：巨虧48.7億元
從曾經(jīng)最高位的股價65.59元,，到如今的3.70元新低，中國遠(yuǎn)洋的市值一步步在縮水,。尤其是近兩年,，受到金融危機、歐債危機等的沖擊,，公司處于持續(xù)的巨虧狀態(tài),。去年，公司以105億元的虧損額成為A股“虧損王”,，而今年上半年,，48.7億元的續(xù)虧再度使其蟬聯(lián)A股“第一虧”。
根據(jù)公司的半年報,，2012年上半年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入超過346億元人民幣，較去年同期上升1.2%,，而歸屬于母公司所有者的凈利潤為人民幣-48.7億元,，較去年同期下降79.7%。在目前航運業(yè)普遍虧損的情況下,，作為行業(yè)“老大”的中國遠(yuǎn)洋,。其持續(xù)巨虧也在市場預(yù)期之內(nèi)。對于未來公司的業(yè)績,，中國遠(yuǎn)洋董事長魏家福也并不樂觀,，“航運業(yè)三季度形勢依然嚴(yán)峻，未來可能還會經(jīng)歷一個漫長的‘寒冬’,，公司三季度的形勢也依舊十分嚴(yán)峻,。”
“對中國遠(yuǎn)洋來說,，問題的嚴(yán)重性在于,，它所從事的國際遠(yuǎn)洋貨運市場，由于全球金融危機的影響,，一直處于低迷狀態(tài),，根本看不出復(fù)蘇的跡象，因此在今年下半年內(nèi)它要想翻身盈利,，是一件不可能實現(xiàn)的事,。”一位市場人士指出。中國遠(yuǎn)洋相關(guān)人士指出,，雖然集裝箱航運市場在主要班輪公司不斷努力下,，運價與去年下半年相比有了較大程度恢復(fù)，但總體情況并不理想,。干散貨航運市場則再次陷入低谷,，上半年全球干散貨航運運力同比增長超過15%，而需求僅同比增長6.2%,，供需嚴(yán)重失衡,。
不過，在整體貿(mào)易大環(huán)境低迷之外,，中國遠(yuǎn)洋連續(xù)的虧損也與公司管理層此前激進的市場策略有關(guān),。有市場人士指出，公司此前不合時宜地訂購船只和高價租船,，是導(dǎo)致其業(yè)績虧損比行業(yè)其他公司嚴(yán)重的原因之一,。
繼去年出現(xiàn)105億元的虧損后，如果今年再次出現(xiàn)年度虧損,，中國遠(yuǎn)洋將面臨被“ST”的命運。對此,，中國遠(yuǎn)洋副董事長馬澤華稱,，公司年初已經(jīng)定下了今年實現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)，如今這一目標(biāo)并未改變,，“年底將給大家一個滿意的答復(fù)”,。
“變臉王”中國中冶：一、二季度業(yè)績差10.5億元
相對于持續(xù)的虧損,，投資者更為忌憚的是上市公司業(yè)績的突然“變臉”,，而中國中冶在今年上半年的表現(xiàn)堪稱“變臉王”。
中國中冶半年報顯示,，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1070.14億元,，同比增長0.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.86億元,，同比下降109.45%,。事實上，雖然中國中冶的一季度凈利潤同比下降27.81%,，但仍高達(dá)8.63億元,。以此計算，在與一季度的業(yè)績對比中,，中國中冶二季度業(yè)績已急轉(zhuǎn)直下,，以10.5億元“變臉”額度位列首位。
對于虧損,，公司的解釋是由于資產(chǎn)減值損失和財務(wù)費用的增加,，以及投資收益的減少所致,。
具體來看，中國中冶將虧損主要原因歸結(jié)為公司下屬中冶澳大利亞控股有限公司持有的蘭伯特角鐵礦項目的預(yù)計可收回金額遠(yuǎn)低于資產(chǎn)賬面值,，需計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,。除此之外，西澳SINO鐵礦遲遲未能實現(xiàn)投產(chǎn),，以及葫蘆島有色生產(chǎn)銷售下降等因素亦給公司帶來了負(fù)面影響,。
值得注意的是，中國中冶的中報被會計師事務(wù)所出具了“非標(biāo)”意見,，這是繼2011年年報被出具“非標(biāo)”意見后,，普華永道中天會計師事務(wù)所再次給出“非標(biāo)”審計報告。普華永道中天會計師事務(wù)所強調(diào),，因西澳SINO鐵礦項目累計發(fā)生的項目成本已超過業(yè)主認(rèn)可的合同總金額,，該合同最終會否出現(xiàn)損失取決于對項目成本的專項審計結(jié)果并協(xié)商確定而具有重大不確定性。
資料顯示,，2007年8月,，中國中冶大股東中冶集團與中信泰富下屬企業(yè)簽訂了西澳SINO鐵礦項目協(xié)議，合同總額為17.5億美元,。此后,，中冶集團在協(xié)議項下的合同權(quán)利和義務(wù)變更為中國中冶子公司中冶西澳礦業(yè)享有和承擔(dān)。該項目于2009年4月開工,，之后由于多種原因,，2010年5月，協(xié)議各方再簽訂補充協(xié)議,，增加合同額8.35億美元,；2011年12月30日又簽訂補充協(xié)議，增加合同額8.22億美元,。截至目前,，該項目合同金額已增加至34.07億美元，中國中冶所投入的資金也一路暴增,。分析人士指出,，截至2012年6月30日，西澳SINO鐵礦項目累計發(fā)生的項目成本超過業(yè)主目前認(rèn)可的合同總金額約30.25億元,。而項目已完工未結(jié)算金額扣除從業(yè)主收到的預(yù)收款仍有29.64億元,。這意味著，一旦項目業(yè)主不承認(rèn)超支金額,，中國中冶或?qū)⒚媾R巨額損失,。
此外，公司上半年的財務(wù)費用明顯上升。上半年公司銷售費用率下滑0.1個百分點至0.7%,；管理費用率上升0.1個百分點至3.9%,；財務(wù)費用率大幅上升0.5個百分點至2%。主要由于公司有息負(fù)債增加和借貸利率上調(diào)導(dǎo)致的利息支出的上升,。
中金公司近期下調(diào)了對其盈利預(yù)測,，“考慮到公司海外鐵礦項目的巨額資產(chǎn)減值計提，我們分別下調(diào)2012,、2013年盈利預(yù)測60%和28%,，至17.1億元和32.9億元，對應(yīng)每股收益0.09元和0.17元,，同比增速-60%和93%,。”
“吹牛王”珈偉股份：稱將增長30%實際下降94.21%
在今年上市的新股中,，5月份剛上市的珈偉股份無疑是“牛皮”吹爆速度最快的,，其上市前后業(yè)績變臉的程度堪稱A股之最。
根據(jù)珈偉股份披露的首份中報業(yè)績,，2012年1-6月,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元，同比下降54.63%,；利潤總額同比下降100.15%,；歸屬于上市公司股東凈利潤334.9萬元，同比下降94.21%,；每股收益0.02元，同比下降96.3%,。公司二季度大幅虧損1465萬元,，而根據(jù)預(yù)告，虧損可能會在三季度繼續(xù),。
而據(jù)公司此前披露的招股說明書和上市公告書,，2009年、2010年公司凈利潤分別為同比增長36.5%和114.7%,，且稱未來三年將實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入與利潤年均增長30%以上,。
對于經(jīng)營數(shù)據(jù)的惡化，公司將原因歸咎于“受到2011年颶風(fēng)天氣影響,，美國零售商銷售未達(dá)預(yù)期”,。有券商分析師還指出，珈偉股份的產(chǎn)品主要是太陽能產(chǎn)品,，只要有光照就能進行正常供電,，2011年颶風(fēng)天氣影響銷售，不可能整個2011年美國都是陰雨天氣，公司這一說法有悖常理,；另一方面,，如果是颶風(fēng)天氣破壞了相應(yīng)的太陽能燈具，這也可能刺激公司的銷售,，而不是造成銷售受阻,。
市場人士指出，對于這一異常重要事件引致的風(fēng)險,，無論是在早前的招股說明書中,，還是前期的IPO路演及上市公告中，珈偉股份均未給予充分提示,。在此前珈偉股份舉行的網(wǎng)上路演中,，公司上下無不顯示出對公司經(jīng)營的自信，以及對公司長期投資價值的堅定看好,。在極力強調(diào)公司發(fā)展“美好前景”的同時,，珈偉股份卻掩飾了公司可能存在的業(yè)績風(fēng)險。如公司副總裁李靂表示,，“我深信公司股票具有中長期投資價值,。公司主業(yè)經(jīng)過較長時間的經(jīng)營，已經(jīng)具備了核心的競爭力,；而且公司在經(jīng)營,、財務(wù)等方面采取穩(wěn)健的風(fēng)格，大大降低了投資者的投資風(fēng)險,。今后隨著全國戰(zhàn)略的不斷實施,，公司還將取得快速的發(fā)展”。
財經(jīng)撰稿人,、評論員曹中銘認(rèn)為,，即使上市公司在今后都能嚴(yán)格履行信息披露的義務(wù)，但對類似珈偉股份的業(yè)績“變臉”現(xiàn)象,，監(jiān)管部門不能不了了之,。對于其在新股發(fā)行過程中是否存在惡意隱瞞業(yè)績“變臉”風(fēng)險以及虛假披露的問題，監(jiān)管部門應(yīng)該進行徹查,。如果有違規(guī)行為,，不僅對上市公司，而且對保薦機構(gòu)都應(yīng)該問責(zé),。
目前的二級市場上,，珈偉股份發(fā)行價是11元，5月11日上市首日股價最高至13.67元,，不過第二個交易日即大跌4.3%,。此后,，其股價更是繼續(xù)遭遇快速下跌。截至發(fā)稿時,，公司股價均價為8.63元,，參與其中的投資者損失慘重。