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據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評論》報(bào)道,，8月的歐洲市場一直糾結(jié)于歐洲央行是否將干預(yù)債市，進(jìn)而降低意大利和西班牙兩國的融資成本,。最新消息,，歐洲央行行長德拉吉狀態(tài)向市場釋放購債信號，他表示,，購買短期債券不違反歐盟規(guī)則,歐洲央行的首要職責(zé)要求其干預(yù)債市,，奪回對利率的主導(dǎo)權(quán)并確保歐元存活下來。
德拉吉在歐洲議會的一次閉門會議上說,，“在歐元區(qū)分崩離析的情況下,，我們目前無法確保物價(jià)穩(wěn)定，歐洲央行購買債券是履行自身職責(zé)必須要做的一件事,，因?yàn)檫@和歐元的生死存亡休戚相關(guān),。”在是否購買意大利,、西班牙等國家債券方面,，歐洲央行內(nèi)部分歧很大，以德拉吉為代表的干預(yù)派,，主張為意大利和西班牙等國的債券收益率設(shè)置上限,，一旦超過上限歐洲央行就在二級市場上進(jìn)行干預(yù)(購買)；但以德國央行行長魏德曼為代表的一派則表示反對,，認(rèn)為不應(yīng)該由歐元區(qū)成員國為這些“不自律”的國家埋單,。一面是歐洲央行行長德拉吉，一面是德國央行行長魏德曼,，誰將左右最終的決策,？今天晚些時(shí)候舉行的歐洲央行議息會議將見分曉。
經(jīng)濟(jì)之聲特約評論員,、中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所助理研究員魏亮對此進(jìn)行解讀,。
在是否購買意大利、西班牙等國家債券方面,，歐洲央行內(nèi)部分歧很大,，以德拉吉為代表的干預(yù)派,，主張為意大利和西班牙等國的債券收益率設(shè)置上限，一旦超過上限歐洲央行就在二級市場上進(jìn)行干預(yù)(購買),；但以德國央行行長魏德曼為代表的反干預(yù)派則反對,。為什么德國會反對歐洲央行購債？
魏亮：有兩方面原因,，一個(gè)是原則性問題,，就是所謂的歐洲央行的獨(dú)立性問題。因?yàn)樵谶@次從特里謝直接買了重債國的國債之后,，歐洲央行內(nèi)部就展開了一次討論,，甚至這個(gè)討論是歐元區(qū)內(nèi)部的，也就是說如果說歐洲央行直接買債的話,，也就意味著它違反盟約,。里斯本條約里面有一個(gè)不救助條款。如果說從這樣一個(gè)道理上來講,，歐洲央行去買債,，顯然是偏向于某一個(gè)國家，甚至?xí)荒骋粋�(gè)國家因?yàn)閭鶆?wù)問題所綁架,，是有政治傾向性的,，這是不對的。
第二個(gè),，它帶有一些德國的色彩,，這個(gè)德國主要就是考慮到它的競爭力問題,。因?yàn)橐坏W洲央行去買債的話,，就意味著它的市場的利率會降低，調(diào)降利率之后,，由于市場利率,，歐元區(qū)現(xiàn)在利率是分化的，一些國家非常高,，像德國它的收益率低,，也就意味著它市場利率低，從這樣一個(gè)角度來看,，直接買債就使得德國很可能出現(xiàn)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦出現(xiàn)之后，就意味著德國本身的競爭力遭到了削弱,，也就是說在這樣一個(gè)歐債危機(jī)的過程當(dāng)中,，德國本身是受益的，但是如果說通過這樣一種反危機(jī)的措施使德國受損了,，很顯然對德國不好,。但是有一點(diǎn)應(yīng)該說，這是從歐洲央行的原則來看，只要它作為一個(gè)歐洲央行的執(zhí)行委員,，他應(yīng)該是從全歐洲來考慮問題,，很顯然如果說排除第一個(gè)違反原則這個(gè)問題之外，魏德曼顯然他做出了一個(gè)不中立的判斷,。
目前歐洲邊緣的國家它的經(jīng)濟(jì)衰退的非常嚴(yán)重,，失業(yè)率高企，財(cái)政改革也是步履維艱,，歐洲央行出面購買國債,，為什么說德拉吉說這次也和歐元的繼續(xù)存在休戚相關(guān)呢？
魏亮：當(dāng)然現(xiàn)在存在的問題是兩個(gè)方面的,，我們看到現(xiàn)在有希臘的問題,，有西班牙和意大利的問題，這兩個(gè)問題是不一樣的,。希臘的問題很顯然現(xiàn)在比較好解決了,，最大的問題就是西班牙和意大利，尤其是西班牙,，西班牙現(xiàn)在存在著銀行危機(jī)和地方政府的債務(wù)危機(jī)同時(shí)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)它又是歐元區(qū)內(nèi)第四大經(jīng)濟(jì)體，如果它一旦全面陷入債務(wù)危機(jī)的話,，很可能歐元區(qū)就沒沒法去救它了,。陷入債務(wù)危機(jī)的一個(gè)標(biāo)志就是它的國債的收益率持續(xù)走高，如果說歐洲央行現(xiàn)在不出手,，買它的國債,，把它的收益率降下來，使得它的財(cái)政可持續(xù)的話,，也就意味著這樣一種歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延惡化的風(fēng)險(xiǎn)在上升,，因此從這樣一個(gè)角度來說，歐洲央行現(xiàn)在去買債是對的,，它起碼起到一個(gè)短期內(nèi)平復(fù)市場信心的作用,，給西班牙去爭取時(shí)間，也給歐元區(qū)解決這樣一種危機(jī)提供辦法,，爭取時(shí)間,。
我們還看到德拉吉表示如果說購買的話只是買短期債券，比如一年期兩年期三年期,，因?yàn)樗麄兒苋菀椎狡�,，能夠幫助央行穩(wěn)定十幾個(gè)成員國的物價(jià)水平，同時(shí)捍衛(wèi)歐元的未來,，他強(qiáng)調(diào)短期國債的目的是什么,？
魏亮：我覺得幾個(gè)目的,，第一個(gè)，德拉吉認(rèn)為買短債是一個(gè)利率調(diào)節(jié)手段,，就像剛才說的一樣,，現(xiàn)在歐元區(qū)內(nèi)部的利率狀況是分化的，意味著他僅僅通過降息的辦法來調(diào)節(jié),，很可能就全面面臨通貨膨脹,，如果有把向性的買短債的話，很可能這種風(fēng)險(xiǎn)會小一些,。第二個(gè)解決的問題要有針對性,，為什么要買短債呢？主要是因?yàn)楝F(xiàn)在重債國尤其西班牙和意大利他們主要問題就在短債上,，從時(shí)間上來看,，現(xiàn)在西班牙和意大利兩年期以內(nèi)，到期國債大概有7千億歐元左右,，如果算作三年期,，大概一萬億，實(shí)際上占到了整體債務(wù)水平不小的數(shù)額,，如果能在短期內(nèi)把這個(gè)問題解決了,，可能今后的問題，尤其是西班牙和意大利的債務(wù)問題就好解決了,。第三個(gè)就是誰也不會相信歐債危機(jī)是一輩子的事情,，總是一個(gè)短期問題，所以說把短期的問題讓大家都能混得過去,，今后如果說再有增長的議題的話咱們再議,，因此他買短債。
市場普遍預(yù)期今天歐洲央行議息會議上德拉吉會公布購債細(xì)節(jié),，但是也有反對意見,，可能不太會出臺,。
魏亮：我覺得他可能會透露一些事情,，但是并不會把所有的細(xì)節(jié)和盤托出，比如說現(xiàn)在所討論的一個(gè)最大的問題就是這個(gè)債,，這個(gè)購債是有限量的還是無限量的,，在這個(gè)問題上實(shí)際上大家的爭議是很大的。而且可以看到德國對無限量的購買其他國家國債的做法是非常反對的,，認(rèn)為他不但違反了歐洲央行獨(dú)立性的原則,，也違反了里斯本條約的不救助原則，這個(gè)很可能他說不出來,。但是另外一些安撫民心的事情他可以做出來,，比如說我買債要不要解決優(yōu)先權(quán)的問題,，比如說歐洲央行宣布，我買債是不會去申請優(yōu)先權(quán)的,，使得大家能夠放心,，不是說跟著歐洲央行一起買債的話，人家先解套然后我們被套里面去,，這樣的問題可能會公布,。
受德拉吉購債危機(jī)言論的提振，昨天西班牙意大利兩過短期國債收益率大幅走低,，如果他真的今天晚間時(shí)候公布購債細(xì)節(jié),，會對市場產(chǎn)生什么樣的直接影響？
魏亮：很顯然是他們的收益率繼續(xù)走低,，就是說如果真正得到這樣的一個(gè)信號的話,，也就意味著歐洲央行已經(jīng)作出了非常好的準(zhǔn)備，就意味著一旦意大利和西班牙再出現(xiàn)什么問題的話,，他們就可以做,。當(dāng)然了，這一切還有待于ESM最終啟動所帶來的關(guān)鍵性的作用,，它這個(gè)ESM啟動之后,，歐洲央行買債才能真正的名正言順。
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