經過連續(xù)6個季度的調整之后，“軟著陸”態(tài)勢基本確立的中國經濟開始尋找新的增長動力,。短短一個月內,，湖南、貴州等省連續(xù)出臺了投資規(guī)劃的“大手筆”。有人戲稱,，經過2009年中央出臺的4萬億經濟刺激計劃后,，如今地方省份即將上演“4萬億2.0版”。
后金融危機時代的世界經濟依然疲軟,，中國經濟指望不上“外需”,，而國內消費短時間內不可能有突破性增長。這時候,，常常被指責效率低下的“鐵公雞”項目仍然成為“香餑餑”,，對地方經濟而言，投資拉動這個“老辦法”,，仍是解決發(fā)展瓶頸的法寶,。
圍繞投資拉動利與弊的“口水戰(zhàn)”格外熱鬧。反對者認為,，中國經濟比下滑更危險的,，是地方政府在“穩(wěn)增長”的煙霧彈下，再次拿出龐大的投資計劃,，“將政績留給自己,，將債務留給銀行和后任”，甚至可能變成“定時炸彈”,。
而另外一些研究者堅信,，中國基礎建設的空間巨大，未來10年甚至20年,，投資拉動都還是中國經濟的支柱,，關鍵問題是“如何提高投資效益”。
經濟學家李才元稱,，后金融危機時代的中國經濟可能正在經歷“中央向地方轉移”,、“政府向民間轉移”兩個重要的轉型，中國經濟的“內需戰(zhàn)略”正處于關鍵時刻,，“從前是長胖了,，長高了，現(xiàn)在要長肌肉,，長結實”,，因此，首要問題是克服“內虛癥”,。
地方版“4萬億”的非理性,？
7月以來，各地在中央“穩(wěn)增長”的宏觀經濟定調后表現(xiàn)出“百舸爭流”的架勢,。
據(jù)報道,，7月20日寧波市出臺《關于推進工業(yè)經濟穩(wěn)增長調結構促轉型的若干意見》,，政策內容包括減稅、降低中小企業(yè)成本,、鼓勵重大工業(yè)項目建設,、強化區(qū)域業(yè)績考核等措施。
7月23日,，南京市出臺《關于進一步擴大內需，拉動消費的若干意見》,，出臺一系列擴大內需,、拉動消費的政策，涵蓋投資拉動,、房地產消費,、汽車消費、旅游休閑消費,、文化體育娛樂消費,、教育消費、健康消費,、會展消費,、節(jié)假日和新型方式消費以及綠色消費等10個方面。
長沙市的規(guī)劃格外“驚人”,。他們在7月末公布了195個項目,，向全球金融機構發(fā)出投融資邀請。其中包括“四十”個重大項目和155個一般項目,，總投資額高達8292億元,，其中“四十”個重大項目總投資為3748億元，包括“十大片區(qū)建設項目”,、“十大基礎設施”項目,、“十大中心鎮(zhèn)(小城市)”項目和“十大產業(yè)項目”。
貴州省也不甘落后,，《貴州省生態(tài)文化旅游發(fā)展規(guī)劃》中提出,，計劃投資兩萬億至3萬億元，涉及10個國家級重大項目,、50個省級重大項目,、200個省級重點項目,。
經濟學家馬光遠認為,，在“穩(wěn)增長”的大背景下，各地的投資沖動并非個案,，而是很多地方“集體行動的邏輯”,。其實,，早在中央提出將“穩(wěn)增長”放在更加重要的位置之前，一些地方已經希望中央再次出臺“4萬億2.0”的刺激計劃,，通過新一輪的投資拉動經濟增長,。
馬光遠對投資拉動經濟的批評態(tài)度很有代表性,。他表示,，過去幾年，很多地方上馬的項目“基本還債無望,，很可能引發(fā)不容樂觀的銀行壞賬”,。今年如果再次聽任地方隨意“涂鴉”，大膽投資,，在地方政府自身財力有限的情況下,，只能借助于銀行信貸。這樣,，“債務黑洞越積越大,，這對于銀行而言，無疑是一個災難性的選擇”,。
他甚至用“天使抑或魔鬼”的比喻,，來提醒人們要警惕地方新一輪投資泡沫。
北京科技大學教授趙曉則認為,，與上一輪中央主導的“四萬億”投資計劃具有統(tǒng)籌安排,、系統(tǒng)協(xié)調等優(yōu)勢相比，此次地方版“4萬億”投資計劃很容易出現(xiàn)重復建設,、產能過剩,、加重金融風險等隱患。
他還從中國經濟循環(huán)的內在機理分析“投資拉動”的不可持續(xù)性,。改革開放以來,，中國是以出口、工業(yè)化和城市化三者的相互配合,，形成了一個完整循環(huán)鏈條,，并且順利帶動了投資增長，消化了產能擴張,。近10年來，我國已經遭遇3次大規(guī)模的產能過剩,。第一次是1998年到2001年,，第二次是2003年到2006年，第三次是2009年至今,。前兩次產能過剩我們都能成功化解,，在于按照從前的經濟運行邏輯,，追加的投資能消化掉前面的過剩產能，而從2009年開始的產能過剩拖到今天,，不但解決不了,，而且麻煩越來越大。
這中間,，根本原因是當前中國經濟面臨的周邊環(huán)境發(fā)生了巨大變化,，導致既有的經濟循環(huán)鏈條運轉失靈：首先，世界經濟整體下滑,，中國出口遭遇了前所未有的困難,，以出口為主的制造業(yè)面臨生存困境；其次,，人力成本、土地成本,、資源成本快速上升,，中國的比較優(yōu)勢逐漸壓縮，企業(yè)利潤大幅下滑,。在上述因素聯(lián)合擠壓下,，企業(yè)自主投資動力嚴重不足，產業(yè)升級和工業(yè)化進程速度明顯減弱,。也就是說,，“出口、工業(yè)化和城市化”這三者之間的鏈條銜接出現(xiàn)了問題,。
趙曉表示,，由于政府投資往往缺乏效率，再加上大部分項目是基礎建設等民生項目,，項目的經濟回報短期內難以還本付息,，這就注定政府投資的不可持續(xù)性�,！白非罂偭慷蛔非筚|量,，投資過快、投資效益低下一直是我們沒能解決的難題”,，若此時推出地方版“4萬億”,，只會惡化這一趨勢。
中國農業(yè)銀行高級經濟師何志成的批評更直白,。他認為,，地方政府之所以都喜歡上大項目，因為他們需要政績,，需要花錢,，更因為來自中央政府和商業(yè)銀行的錢多數(shù)是不由那一屆政府歸還的,，甚至還可能永遠不還。而以現(xiàn)有稅制為例,，如果地方政府對企業(yè)不是以產量或者銷量定稅額的話,，投資沖動自然就少多了，因為GDP一旦不等于稅收,，投資再多也未必等于錢袋子,，地方政府自然沒有了積極性�,？墒�,，目前的實情決定了中國經濟還是“投資經濟”，一旦中央政府提出要把“穩(wěn)增長”放在更重要的位置,，對很多地方政府來說,，“就是風向標，就是榮辱榜”,。
“鐵公雞”被妖魔化了嗎
一談投資拉動,，人們就會想到以基礎設施為主的“鐵公雞”項目（鐵路、公路,、機場等公共基礎設施工程）,。在本輪長沙市的投資“大手筆”中，引人注意的要算花714億元重點建設的黃花機場和軌道交通等基建項目,。
相應的,，國家發(fā)改委近期表示，將按照《“十二五”綜合交通運輸體系規(guī)劃》對國內原有機場布局規(guī)劃進行調整完善,，規(guī)劃布局新增運輸機場82個,，預計到“十二五”末建成通航的運輸機場將達到230個左右，全國80%以上人口在直線距離100公里內能夠享受到航空服務,。
不過,，外界對中國擴建機場的熱情表示擔憂。美國《福布斯》雜志報道稱,，2011年中國有大約130個客運機場,，虧損額達20億元，而未來經濟態(tài)勢處于下降通道中,，中國的人均收入也比較低,，急于擴建機場并不合理，最終結果很可能是為了刺激經濟而“浪費中央政府和地方政府的錢”,。
中國民航總局局長李家祥反駁了這種批評,。他在最近的新聞發(fā)布會上表示，我國現(xiàn)在的機場建設,，不是超前了,，恰恰是大大滯后了,。他舉例稱，美國有各類機場1.9萬個,，而中國現(xiàn)在真正運行的航空機場才182個,，加上通用航空機場還不到300個。而像巴西,、南非這些國家,，他們的客貨運輸運營的機場有700多個。
李家祥還舉例稱,，去年日本發(fā)生地震以后,，中國民航要派飛機赴日接中國公民撤離，這才發(fā)現(xiàn),，日本能夠起降飛機的機場,，除了一些大城市之外，縣,、市,，都有機場。
他說：“民航是基礎性產業(yè),、戰(zhàn)略性產業(yè)，事關基礎,、事關長遠,、事關全面的事，那就要率先,，率先就要有一定的超前性,。”
事實上,，在中國經濟發(fā)展進程中,，對“鐵公雞”項目的爭論一直沒停止。經濟分析人士張捷認為,，“鐵公雞”建設有所超前,，但這些基礎建設的效益會在中國進入老齡化后發(fā)揮重大作用。
比如,，公路建設收費許可一般是20年到25年,，最長也不超過30年，但這些道路的使用壽命要遠遠超過這些年份,，20年后,，現(xiàn)在我們大力建設的收費公路將逐步進入“基本免費時代”，中國經濟壓力會在這些基礎建設的效用下減緩,。他認為,，這是中國經濟相對其他新興經濟體的“先發(fā)優(yōu)勢”,，因為當年的“浪費”，長期來看就是節(jié)省,。
從數(shù)據(jù)上看,，中國基礎設施建設的空間其實仍然巨大。
中國機場數(shù)量僅居于世界第15位,，相對第1位的人口,、第3位的總面積來說，差得還很遠,。按國土面積平均的公路網(wǎng)密度看,，中國每萬平方公里只有74.89公里，而德國為1009.2公里,、英國為699.1公里,、法國為538.3公里、日本為533.62公里,、印度為191.73公里,，中國排名大概在60位之后。
按人口計算,，中國鐵路網(wǎng)密度為每萬人0.56公里,，而加拿大為16.18公里、俄羅斯為5.9公里,、美國5.55公里,、法國5公里、德國4.4公里,、英國2.85公里,、日本1.59公里、印度0.63公里,。有分析人士戲稱,，中國這個經濟總量第二、制造業(yè)第一的大國,，其實鐵路密度指標僅為加拿大的3.5%,、美國的10%，人均才5.6厘米,，不及半根鉛筆長,，世界排名在百位之后。
從絕對數(shù)量看,，盡管2011年年底中國鐵路里程數(shù)突破9.9萬公里,，可這只相當于美國1870年代的規(guī)模。美國鐵路系統(tǒng)擴張在20世紀下半葉回歸理性，而在2009年總里程數(shù)也達到22.6萬公里,，為中國的兩倍有余,。正因為鐵路建設總量與經濟發(fā)展增速并不匹配，中國鐵路才成為世界上最繁忙和最擁擠的鐵路系統(tǒng),，鐵路網(wǎng)絡占世界鐵路總網(wǎng)絡的6%左右,，但運量占全球的24%。
反映一國工業(yè)化進程最基礎的指標是鋼鐵,。目前,，即便中國以每年6億噸的鋼產量雄踞世界第一，但從鋼鐵蓄積量（即該國工業(yè)化以來的鋼鐵積累總量）看,，中國2008年年底達45億噸,，日本當時為47億噸，而美國在1988年鋼鐵積累量就已達60億噸,，這還不包括美國大量進口產品所帶來的鋼材消費量,。這意味著，美國比中國早數(shù)十年完成了重工業(yè)化,，即便再干10～20年,，中國也不一定達到美國的水平。
從人均指標看,，中國人均鋼鐵蓄積量大約不到3噸,，而歐美發(fā)達國家的平均數(shù)是8～10噸，日韓等以制造業(yè)為主的工業(yè)國可達到15～20噸,。
經濟學家楊帆說,，中國與發(fā)達國家的生活水平差距主要還是體現(xiàn)在重工產品，包括基礎設施,、交通工具和住宅上，因此,，中國經濟還應“以鋼為綱”,。
商務部研究員梅新育認為，盡管新中國前期已經大體建立了一個完整的工業(yè)體系,，但直到20世紀90年代初,，至少在中西部省份，一些工業(yè)企業(yè)使用的仍是上世紀二三十年代歐洲,、日本生產的設備,，甚至是上世紀洋務運動時引進的設備，起點較低的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)設備陳舊問題尤為突出,。
近年來,，基礎設施領域有部分地區(qū)確實出現(xiàn)了居民稀少的“鬼城”、長期人流稀疏的機場，但中國基礎設施需求增長極快,，某些需求增長堪稱“爆發(fā)式”,，大部分新增基礎設施不存在長期閑置問題，更常見的是,，在比預期短得多的時間里就達到了滿載,。
這其實意味著，個別投資項目的失誤或“超前”,，并不能改變中國基建投資長期總體不足的大局,。
縣域經濟崛起拉動中國“內需”
中國經濟的發(fā)展階段決定了投資比例較高，這似乎正在形成共識,。
著名經濟學家林毅夫最近表示,，在全球經濟低迷的時刻一定程度上需要“凱恩斯主義”。他認為,，要走出全球經濟困境,，就應增加投資，尤其是那些能消除瓶頸,、增加生產率的投資,。他在公開場合贊揚去年11月G20峰會達成的首爾發(fā)展共識，因為其中重要的一點即為基礎設施建設,。
在該次峰會之后,，新加坡與世界銀行共同召開東亞基礎設施融資高層會議。在會上,，新加坡準備用主權基金承諾5000億美元的東亞基礎設施發(fā)展資金,，支持東亞基礎設施發(fā)展。
林毅夫將類似舉措與二戰(zhàn)后美國在歐洲實行的“馬歇爾計劃”相提并論,，稱如能設立更多這樣的基金,，將可望為全球經濟復蘇奠定更牢固的基礎。他堅信中國經濟在未來長時間內仍會以投資為主,，并且可以保持GDP增速8%20年,。
事實上，如果仔細查看各地方的“4萬億”計劃,，其側重點并不相同,。在中西部地區(qū)，“鐵公雞”類的基礎項目偏多,，這是因為這方面本來在偏遠地區(qū)就“欠賬多”,。而東部省份，把投資方向主要選在市政,、公共設施等有關民生的項目上,，東部省份多年來集中精力建工廠搞外向型經濟,，回歸公共建設也相當于是“補課”。
梅新育認為,，在國內成本上升,、傳統(tǒng)勞動密集型制造業(yè)出口訂單流失等壓力下，中國迎來新的,、范圍更廣泛的全面產業(yè)轉移與升級時期,。在微觀層次，向中西部布局生產已經在企業(yè)界蔚然成風,；在宏觀層次,，中西部地區(qū)在全國經濟中所占份額逐步提高。
比如,，從固定資產投資來看,，2007～2010年間，東部地區(qū)占比從48.1%下降到42.7%,；中部地區(qū)占比從20.6%提高到23.2%,；西部地區(qū)占比從2004年的19.8%提高到2007年的21.0%，進一步提高到2010年的22.8%,；東北從2004年的8.1%提高到2007年的10.3%,，進一步提高到2010年的11.3%。
從工業(yè)生產總值來看,，2007年～2010年間,，東部地區(qū)占比從57.8%下降到52.9%；中部地區(qū)占比從18.2%提高到20.3%,；西部地區(qū)占比從2004年的13.5%提高到17.8%,；東北從2004年的9.6%下降到2007年的8.7%，2010年回升至9.0%,。
他的結論是,，我國投資產生的新供給和新產能具備較強的需求，國內市場的消化能力遠遠超出一般的估計,。同時,，近年來，隨著產業(yè)轉移的推進,，中、西,、東北部地區(qū)發(fā)展迅猛,，進一步化解了固定資產投資賬面數(shù)據(jù)過高的問題，因此,，“當前中國投資率未必過高”,。
經濟學家李才元認為，在外需不振的大前提下，中國經濟正轉向“內生性循環(huán)”,，完成這個重大戰(zhàn)略轉型,，必須統(tǒng)籌協(xié)調投資和消費這兩駕馬車。如果說上一輪經濟增長,，主要由中央政府牽頭推動,，那么未來一段時間，實現(xiàn)“軟著陸”之后的中國經濟,，已經開始“讓地方經濟唱主角”,。
在他看來，這種驅動模式的改變,，恰恰意味著中國的增長正在“深入到肌肉和骨頭里去”,。因為，中國基層經濟的狀況,，相比于已經與世界接軌的大城市而言還相當落后,，不要說鄉(xiāng)鎮(zhèn)，就算縣城的基礎建設和城市化進程,，都大大落后于我國工業(yè)化水平,，如果能夠調動地方和基層的發(fā)展后勁，實現(xiàn)“縣域中小城市的大面積綠色崛起”,，中國經濟一定能扭轉長期外向型經濟造成的“內虛癥”,，真正的擴大“內需”，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,。
“中國必須改變以前的‘農村為城市生產,，城市為國外生產’的扭曲循環(huán)，城市資源,、資金和生產能力,，要‘下鄉(xiāng)’到縣，而鄉(xiāng)村的勞動力,、消費能力,，要‘上行’整合到縣，縣域經濟會成為下一輪中國經濟發(fā)展的核心節(jié)點,�,！彼f：“這樣中國經濟肌體才能生生不息�,！�
以地方為主角的經濟發(fā)展如何避免債務擴大難題,？李才元認為，這必須調動包括國企,、民企在內的大多數(shù)閑置的“民間存量資金”,，以銀行信貸和增加地方政府債務為代價的發(fā)展不可持續(xù),，長期看會出問題，而事實上地方政府手中都握有大量資產,，可以用這些資產來置換企業(yè)的投資,，吸引央企、民企等各路社會資本,，加入到地方基礎建設和各類投資項目中,。
國家發(fā)改委公布的最新數(shù)據(jù)表明，近兩年來,，民間固定資產投資規(guī)模大幅增加,，今年上半年占城鎮(zhèn)固定資產投資的比重增至62.1%，遠高于2010年5月鼓勵民間投資的“新36條”出臺時的51.2%,。
國家發(fā)改委投資司有關負責人稱,，民間投資在石油和天然氣開采、公共設施,、教育,、衛(wèi)生等行業(yè)和公共事業(yè)領域投資中的比重一直較低，隨著民間投資“新36條”和相關實施細則出臺實施,，近期這些行業(yè)的民間投資增速明顯高于同期行業(yè)均值,，民間投資已成為支撐投資增長的重要“穩(wěn)定器”。
能夠證明民間存量資金實力的案例,，還有剛剛開工的蒙西華中鐵路項目,。這條從內蒙古到江西全長1837公里的鐵路，總投資超過1500億元,，由中國鐵投,、中煤能源、伊泰煤炭,、中國神華等16家企業(yè)投資興建,，被認為是鐵道部建設權和經營權下放的典型案例。分析人士稱,，從另一個角度看,，這種投資方式緩解了鐵路部門這些年“大擴張”帶來的債務壓力。
對于基礎設施投資,，張捷稱,，應該在中國有人口紅利和大量富余勞動力的時候進行，等中國發(fā)展到老齡化社會,、勞動力不足的時候,，還可能進行這樣大規(guī)模的“鐵公雞”建設嗎？他提醒,，別忘了這些“鐵公雞”恰恰是社會發(fā)達的基礎,。
而對于那種地方投資會“亂花錢”、“效益低”的擔憂,，李才元認為要進行實事求是的分析,，不能一概而論。
“地方經濟和民間存量資金,，將是下一輪經濟高潮的‘雙主角’”,，他說，這個大方向是對的,，在注重投資效益的同時,，中國經濟已經到了“向下延伸”的時刻，“大城市病”正在透支中國經濟肌體的體力,，而在以縣區(qū)為主的小城鎮(zhèn)的廣闊天地中,，可以大有作為。