□目前市場總體情況并未惡化,，投資者應保持理性判斷,，而長期投資也不能僅拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌,、反復折騰的錯誤
□我國股票市場估值處于歷史最低水平,，與國際上的主要市場基本相當,，長期投資、價值投資正逢比較好的時機
□堅決打擊和懲處發(fā)行人造假違規(guī),、粉飾業(yè)績、惡意隱瞞以及中介機構(gòu)合謀造假,、人情報價,、捧場抬價等誤導投資者的行為
□對公司上市后“業(yè)績變臉”背后涉及的財務造假,、利潤操縱、虛假披露及保薦機構(gòu)“薦而不�,！钡冗`法違規(guī)行為,，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將依法查處,，涉嫌犯罪的將移送司法機關(guān)追究其刑事責任
□如投資者撥打的上市公司聯(lián)系電話打不通,，或不理不睬,，投資者可向公司所屬地證監(jiān)局或公司掛牌上市的交易所反映情況,，監(jiān)管機構(gòu)必將嚴查嚴辦
證監(jiān)會投保局日前通過媒體回應了投資者提出的新股發(fā)行改革后續(xù)措施,、退市過程中投資者權(quán)益保護,、當前市況是否還應堅持價值投資等熱點問題,。
回應表示，證監(jiān)會將進一步深化新股發(fā)行改革,，修改完善IPO辦法、保薦業(yè)務管理辦法,，逐步推出后續(xù)配套措施,，并依法查處公司上市“業(yè)績變臉”背后涉及的違法違規(guī)行為。退市過程中,，監(jiān)管部門還將積極推動建立健全退市責任的追究機制,、賠償機制和司法救濟機制等,，保護投資者合法權(quán)益,。
投保局同時稱,，目前市場總體情況并未惡化,，投資者應保持理性判斷,，而長期投資也不能僅拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌,、反復折騰的錯誤,�,；貞�提醒,，證監(jiān)會出臺的一系列政策措施都是著眼于市場長期發(fā)展的基礎(chǔ)性制度建設(shè),，而非調(diào)節(jié)股指短期漲跌，投資者不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設(shè),。
進一步深化發(fā)行改革
關(guān)注“業(yè)績變臉”
針對市場廣泛關(guān)注的新股發(fā)行后續(xù)改革問題，投保局回應表示,，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持多管齊下，綜合治理,，進一步深化以信息披露為中心的新股發(fā)行體制改革,。
具體舉措包括修改完善《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》,，逐步推出落實《指導意見》的后續(xù)配套措施。研究完善相關(guān)規(guī)則,，改善發(fā)行條件,，細化信息披露要求，將審核的重點轉(zhuǎn)移到對信息披露質(zhì)量,、風險提示的充分性上來,。
同時，還將進一步健全股市內(nèi)在機制,，引導和督促市場主體歸位盡責,，進一步倡導價值投資理念，加強輿論宣傳,，風險揭示和投資者教育,。堅決打擊和懲處發(fā)行人造假違規(guī),、粉飾業(yè)績,、惡意隱瞞以及中介機構(gòu)合謀造假,、人情報價、捧場抬價等誤導投資者的行為,。
回應還表示,，證監(jiān)會非常關(guān)注上市公司“業(yè)績變臉”及中介機構(gòu)不盡責履職的問題。對公司上市后“業(yè)績變臉”背后涉及的財務造假,、利潤操縱,、虛假披露及保薦機構(gòu)“薦而不保”等違法違規(guī)行為,，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將依法查處,，涉嫌犯罪的將移送司法機關(guān)追究其刑事責任。證監(jiān)會將加強與司法機關(guān)、自律組織的監(jiān)管與執(zhí)法協(xié)作,，形成打擊合力,。
但投資者也需注意，上市公司的經(jīng)營業(yè)績變化受多種因素影響,，由于經(jīng)濟形勢,、行業(yè)發(fā)展及突發(fā)事件等正常因素引起的業(yè)績下滑是不可避免的。
推動健全退市責任
追究賠償機制
對有投資者提出接下來將如何維護退市過程中投資者權(quán)益的問題,，投保局回應稱,，下一步，證監(jiān)會將積極推動立法機關(guān),、司法機關(guān)逐步建立健全退市責任的追究機制,、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者的合法權(quán)益,。
回應表示,，證監(jiān)會一直倡導不要炒作ST股，主要是為了保護投資者尤其中小投資者的利益,。退市規(guī)則發(fā)布以來,，ST股價格出現(xiàn)調(diào)整，一定程度上體現(xiàn)了退市制度的導向作用,，促進市場實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn),、優(yōu)勝劣汰的功能。
另外,，證監(jiān)會和交易所在制定退市規(guī)則過程中,，也從下述幾方面入手保護投資者權(quán)益：一是強化退市標準和程序的針對性和可操作性；二是設(shè)置退市整理期,；三是設(shè)立風險警示,，強化信息披露；四是做好退市后續(xù)安排,，明確終止上市后的去向,；五是引入重新上市制度，形成“能下能上”的良性循環(huán),；六是做好新舊退市制度的銜接，保障平穩(wěn)過渡,。
市場總體情況未惡化
應保持理性判斷
有投資者提出“目前市場買什么都賠,，堅持價值投資是否還有意義”的問題，對此投保局回應表示,，價值投資是指投資者關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力,，以獲取長期回報為目的。長期投資不能拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌,、反復折騰的錯誤,。
投保局建議投資者繼續(xù)堅持價值投資理念，在認真研究公司基本面的基礎(chǔ)上,，選擇合適的個股,、合適的時機、合適的價位,，做出理性的投資決策,。其同時提出，我國股票市場估值處于歷史最低水平,，與國際上的主要市場基本相當,，長期投資、價值投資正逢比較好的時機,。
有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至8月31日，2475家上市公司公布半年報,，凈利潤合計超過1.08萬億元,，同比只減少0.4%，表明總體情況并未惡化,，投資者一定要保持理性判斷,。
不宜用“政策救市”眼光
看待制度建設(shè)
針對今年以來監(jiān)管部門出臺的一系列改革措施，部分投資者將其出臺目的理解為“救市”,。對此,，投保局回應表示，總體看,，證監(jiān)會出臺的一系列政策措施都是著眼于資本市場長期健康發(fā)展的,，是市場發(fā)展的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，而非調(diào)節(jié)股指短期漲跌,，可能不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設(shè)。
回應同時提出,，股市運行的影響因素極其復雜，股指漲跌是境內(nèi)外多種因素影響的綜合反映,，資本市場氣氛不夠熱烈，有上市公司自身的原因,，也有國際國內(nèi)經(jīng)濟增長下行壓力的影響,。
投保局表示,，證監(jiān)會一直非常重視投資者的意見和市場的聲音,，下一步將繼續(xù)深化改革，致力于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu),、完善市場約束機制和運行體制,，保護投資者的合法權(quán)益,�,；貞�再次提示，在市場低迷的時期,，投資者更要清醒理性,，不要盲目跟風，注意風險防范,，避免損失擴大,。
上市公司應加強
與投資者的信息溝通
近期有不少投資者反映，經(jīng)常打上市公司的聯(lián)系電話,，但“要么打不通,、要么打通了對我不理不睬”。對此,，投保局回應表示,，證監(jiān)會已經(jīng)注意到并十分關(guān)注這個問題，并將把它作為重點監(jiān)管內(nèi)容,，督促上市公司尊重中小股東權(quán)利,，切實維護他們的利益，要求上市公司不僅有人接電話,，而且要讓中小股東方便履行自己的權(quán)利,。
證監(jiān)會2005年發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系工作指引》，要求上市公司加強與投資者之間的信息溝通,。交易所也積極督促,、引導上市公司增強服務意識，提高投資者關(guān)系管理能力,。
投保局表示,，如投資者撥打的上市公司聯(lián)系電話打不通，或不理不睬,，投資者可向公司所屬地證監(jiān)局或公司掛牌上市的交易所反映情況,，監(jiān)管機構(gòu)必將嚴查嚴辦。