專(zhuān)家預(yù)警地方財(cái)政刺激沖動(dòng)
廈門(mén)大學(xué)和新華社《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》社9月2日聯(lián)合發(fā)布中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)2012年秋季預(yù)測(cè)報(bào)告,,預(yù)計(jì)如果通過(guò)適當(dāng)降息0.25個(gè)百分點(diǎn)并保持M2增長(zhǎng)14%左右,,同時(shí)輔之以適度的財(cái)政政策,第三,、第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將回到8%以上,,2012年的中國(guó)GDP增速仍可維持在8.01%的水平。
CQMM課題組認(rèn)為,,2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管遭遇歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大幅減速,,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的不利外部局勢(shì),但是,,上半年以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)逐步產(chǎn)生作用,,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“緩中趨穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)正在確立,。
“經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30多年來(lái)近兩位數(shù)的高增長(zhǎng),,中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入速度轉(zhuǎn)換期�,!敝袊�(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員劉樹(shù)成認(rèn)為,,現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在7.6%至7.8%是正常的,而且高于政府年初7.5%的預(yù)期目標(biāo),,沒(méi)有必要興師動(dòng)眾地采取宏觀刺激政策,。
課題組也認(rèn)為,8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是中國(guó)進(jìn)入次高增長(zhǎng)階段之后的正常增長(zhǎng)率,,在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步惡化的情況下,,未來(lái)兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最低增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)值為7.5%。當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)是適度微調(diào),,穩(wěn)住8%左右的增長(zhǎng)速度,,將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向深化體制改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整,不宜再度啟動(dòng)大規(guī)模財(cái)政支出刺激政策,。
事實(shí)上,,二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)隔三年再次“破八”之后,市場(chǎng)上要求再次啟動(dòng)新一輪大規(guī)模投資刺激政策的呼聲再起,。據(jù)媒體報(bào)道,,近幾個(gè)月“地方版四萬(wàn)億”火熱升溫,,從6月份至今,多地公布了一系列大手筆長(zhǎng)期投資發(fā)展規(guī)劃,,各地曝光的投資規(guī)模之和已接近10萬(wàn)億元之巨,。
課題組及參加報(bào)告發(fā)布會(huì)的專(zhuān)家學(xué)者發(fā)出預(yù)警,認(rèn)為以投資為導(dǎo)向的財(cái)政刺激政策對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)有一定效果但也有著明顯的負(fù)面作用,。
課題組進(jìn)行的政策模擬分析結(jié)果顯示,,在當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,實(shí)施追加“2萬(wàn)億”財(cái)政支出(2008年投資擴(kuò)張規(guī)模的一半)擴(kuò)張政策能在一定程度上提高GDP的增長(zhǎng)率,,但力度有限,;由此帶動(dòng)的信貸及貨幣擴(kuò)張不僅會(huì)大幅提升通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),而且還可能進(jìn)一步惡化原已失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),。
大規(guī)模刺激政策帶來(lái)的地方債問(wèn)題更值得關(guān)注,。課題組認(rèn)為,在當(dāng)前債務(wù)規(guī)模較大,、發(fā)債空間減小,、償債逾期風(fēng)險(xiǎn)較高以及相關(guān)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)背景下,再度推行大規(guī)模的財(cái)政支出刺激政策無(wú)疑將惡化政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)狀況,。
在中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍看來(lái),,地方政府的投資沖動(dòng)主要是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的“速度依賴(lài)癥”,要維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度,,目前可用的刺激手段非常有限,,還是需要穩(wěn)投資,但以政府為主的投資,,會(huì)帶來(lái)一系列的問(wèn)題,。
“投資本身不可怕,提高消費(fèi)能力也需要投資,,關(guān)鍵是投資的結(jié)構(gòu),、效率和資金來(lái)源,要改變過(guò)去完全由政府主導(dǎo)的狀況,�,!眲�(shù)成說(shuō),投資的方向應(yīng)該包括六個(gè)方面,,即企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造,,發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),搞好節(jié)能減排和環(huán)境治理,,發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè),,加強(qiáng)科教文衛(wèi)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),搞好保障房等民生工程建設(shè)。
讓專(zhuān)家學(xué)者更加擔(dān)憂(yōu)的是,,大規(guī)模的財(cái)政刺激政策以及轉(zhuǎn)向?qū)捤傻呢泿耪咚鶐?lái)的信貸擴(kuò)張,,不能有效刺激對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期投資。廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,,2009年開(kāi)始的刺激政策帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩,,導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)不愿意借錢(qián)的情況,而今年四季度可能還會(huì)降息0.25個(gè)百分點(diǎn),,過(guò)多的信貸轉(zhuǎn)化成過(guò)剩的流動(dòng)性,,從而引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格大幅反彈。
國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張燕生認(rèn)為,,目前中國(guó)最迫切的還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,,要進(jìn)行供給端的大調(diào)整才有可能保持住7%的長(zhǎng)期增速,包括切實(shí)采取大規(guī)模的減稅政策,,大幅度地減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù),,解決企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型之困,否則長(zhǎng)期的增長(zhǎng)潛力將會(huì)受到非常大的影響,。
課題組建議,,當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)在提高資源利用效率、增長(zhǎng)效率,,改變國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu),,建立民眾有效制約的有限政府,,更好地使財(cái)政收入真正用于民生,,縮小居民收入分配差距等方面做文章,,為轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)為主的次高速增長(zhǎng)創(chuàng)造條件,。