中小企業(yè)融資困難是一直以來媒體關(guān)注的熱點,。導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資困難的原因不外乎有三層原因。
首先,，我國長期性宏觀經(jīng)濟政策取向是不利于中小企業(yè)融資的。主要問題是宏觀經(jīng)濟政策采取增長優(yōu)先導(dǎo)向,，而不是就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向,。有人說增長優(yōu)先就是就業(yè)優(yōu)先,，我們保增長就是保就業(yè),，這看起來是有道理的,，實際上兩者矛盾非常大。
在重化工業(yè)階段及增長主要是靠投資而不是消費的環(huán)境下,，保增長一般是保投資,，而現(xiàn)在的高投資增長創(chuàng)造的就業(yè)卻較低，增長優(yōu)先就是投資優(yōu)先,、大項目優(yōu)先,、大企業(yè)優(yōu)先,。
而就業(yè)優(yōu)先的宏觀經(jīng)濟政策完全不同，保增長是“適度”的保,，主要是保就業(yè)的穩(wěn)定,，而就業(yè)的主渠道是中小企業(yè)，是服務(wù)業(yè),，是民營企業(yè),。因此,，在全球金融危機環(huán)境下,，更多的是要鼓勵,、支持中小企業(yè),、民企,、服務(wù)業(yè)的發(fā)展,。
第二個原因即金融體制問題,。由于中小企業(yè)效率較低,、信用不足,、抗風(fēng)險能力弱等原因,，各國的金融機構(gòu)從成本,、風(fēng)險、收益等方面考慮,，都更偏向于給大型企業(yè)融資,，導(dǎo)致中小企業(yè)融資不足,。
我國缺乏一套有效的制度安排來支持中小企業(yè)的融資,。中小企業(yè)發(fā)展在融資上有天然的劣勢,。在重化工業(yè)化階段,，如果不予以特別的體制或政策安排，融資問題會越來越突出�,，F(xiàn)在全國各地成立了大大小小數(shù)量很多的商業(yè)銀行，但他們與國有大企業(yè)在提供貸款和其他金融服務(wù)上完全同構(gòu),，沒有分工,。
如民生銀行成立之初說主要是為中小企業(yè)開展融資服務(wù),，但其實早就變了,，為大客戶服務(wù)才是他們的宗旨,。巨大的存貸款利率差(金融過度管制的結(jié)果)和房地產(chǎn)融資的高回報使全國的各類銀行日子非常好過。因之,，無法形成金融的分工,，中小企業(yè)融資主要靠民間借貸完成,，正常的金融機構(gòu)不愿介入,。
第三層的原因是利率政策的扭曲,。正是低利率政策導(dǎo)致中小企業(yè)融資異常困難。在一個很大的負利率下,，企業(yè)對資金貸款的需求被無限放大,。貸款總量好比一個“池子”，由于存貸款利率過低意味著貸款將占大便宜,，池子里的“水”全被大企業(yè),、國企(包括房地產(chǎn)商，今年以來房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源仍保持20%左右的增長,，很充足,，房價怎么可能跌呢)吸光，中小企業(yè)通過正常的渠道無法得到一分貸款,。
而在往常,，由于利率接近市場均衡利率(實際利率為零或小的正值),，這池水并沒用完，還剩下兩至三成,，可供中小企業(yè)使用,。即在人為把利率壓得過低(負利率值很高)的情況下，中小企業(yè)融資在兩方面“斷流”,。一方面,，正常貸款“水”被取光，低成本的貸款一分也得不到,。
另一方面,，因為少了20%至30%的正常貸款渠道,，大量的中小企業(yè)只好將貸款需求向民間借貸轉(zhuǎn)移，于是導(dǎo)致民間借貸成本大幅上升,。在正常情況下,，管方貸款利率為6%至7%,，民間貸款利率為15%左右,，而此時,，民間借貸利率卻陡升到30%以上,，結(jié)果,，中小企業(yè)不是貸不到款，而是貸款成本過高而不敢貸,、不能貸,。