中小企業(yè)融資困難是一直以來(lái)媒體關(guān)注的熱點(diǎn)。導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因不外乎有三層原因。
首先，我國(guó)長(zhǎng)期性宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向是不利于中小企業(yè)融資的。主要問(wèn)題是宏觀經(jīng)濟(jì)政策采取增長(zhǎng)優(yōu)先導(dǎo)向,，而不是就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向。有人說(shuō)增長(zhǎng)優(yōu)先就是就業(yè)優(yōu)先，我們保增長(zhǎng)就是保就業(yè),，這看起來(lái)是有道理的，實(shí)際上兩者矛盾非常大,。
在重化工業(yè)階段及增長(zhǎng)主要是靠投資而不是消費(fèi)的環(huán)境下,，保增長(zhǎng)一般是保投資，而現(xiàn)在的高投資增長(zhǎng)創(chuàng)造的就業(yè)卻較低,，增長(zhǎng)優(yōu)先就是投資優(yōu)先,、大項(xiàng)目?jī)?yōu)先、大企業(yè)優(yōu)先,。
而就業(yè)優(yōu)先的宏觀經(jīng)濟(jì)政策完全不同,，保增長(zhǎng)是“適度”的保，主要是保就業(yè)的穩(wěn)定,，而就業(yè)的主渠道是中小企業(yè),，是服務(wù)業(yè)，是民營(yíng)企業(yè),。因此,，在全球金融危機(jī)環(huán)境下，更多的是要鼓勵(lì),、支持中小企業(yè),、民企、服務(wù)業(yè)的發(fā)展,。
第二個(gè)原因即金融體制問(wèn)題,。由于中小企業(yè)效率較低、信用不足,、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等原因,，各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)從成本、風(fēng)險(xiǎn),、收益等方面考慮,，都更偏向于給大型企業(yè)融資，導(dǎo)致中小企業(yè)融資不足。
我國(guó)缺乏一套有效的制度安排來(lái)支持中小企業(yè)的融資,。中小企業(yè)發(fā)展在融資上有天然的劣勢(shì),。在重化工業(yè)化階段，如果不予以特別的體制或政策安排,，融資問(wèn)題會(huì)越來(lái)越突出�,，F(xiàn)在全國(guó)各地成立了大大小小數(shù)量很多的商業(yè)銀行，但他們與國(guó)有大企業(yè)在提供貸款和其他金融服務(wù)上完全同構(gòu),，沒(méi)有分工,。
如民生銀行成立之初說(shuō)主要是為中小企業(yè)開(kāi)展融資服務(wù)，但其實(shí)早就變了,，為大客戶服務(wù)才是他們的宗旨,。巨大的存貸款利率差(金融過(guò)度管制的結(jié)果)和房地產(chǎn)融資的高回報(bào)使全國(guó)的各類銀行日子非常好過(guò)。因之,，無(wú)法形成金融的分工,，中小企業(yè)融資主要靠民間借貸完成，正常的金融機(jī)構(gòu)不愿介入,。
第三層的原因是利率政策的扭曲,。正是低利率政策導(dǎo)致中小企業(yè)融資異常困難。在一個(gè)很大的負(fù)利率下,，企業(yè)對(duì)資金貸款的需求被無(wú)限放大,。貸款總量好比一個(gè)“池子”，由于存貸款利率過(guò)低意味著貸款將占大便宜,，池子里的“水”全被大企業(yè),、國(guó)企(包括房地產(chǎn)商，今年以來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)的資金來(lái)源仍保持20%左右的增長(zhǎng),，很充足,，房?jī)r(jià)怎么可能跌呢)吸光，中小企業(yè)通過(guò)正常的渠道無(wú)法得到一分貸款,。
而在往常,，由于利率接近市場(chǎng)均衡利率(實(shí)際利率為零或小的正值)，這池水并沒(méi)用完,，還剩下兩至三成,，可供中小企業(yè)使用。即在人為把利率壓得過(guò)低(負(fù)利率值很高)的情況下,，中小企業(yè)融資在兩方面“斷流”,。一方面，正常貸款“水”被取光,，低成本的貸款一分也得不到,。
另一方面,，因?yàn)樯倭?0%至30%的正常貸款渠道，大量的中小企業(yè)只好將貸款需求向民間借貸轉(zhuǎn)移,，于是導(dǎo)致民間借貸成本大幅上升,。在正常情況下，管方貸款利率為6%至7%,，民間貸款利率為15%左右,，而此時(shí)，民間借貸利率卻陡升到30%以上,，結(jié)果,，中小企業(yè)不是貸不到款，而是貸款成本過(guò)高而不敢貸,、不能貸,。