招商證券2012年中報(bào)顯示,，上半年其營(yíng)業(yè)收入17.38億元,，在香港地區(qū)獲得的營(yíng)業(yè)收入為1.34億元，僅占了總營(yíng)收的7.7%
8月14日，招商證券公布半年報(bào),，證券承銷業(yè)務(wù)凈收入下降70%,，此時(shí)距離原招商證券副總裁余維佳離開已有一年時(shí)間,。這段時(shí)間以來(lái),，招商證券有十幾號(hào)投行人員相繼離職。
經(jīng)理財(cái)周報(bào)記者證實(shí),，9到10人跟隨余維佳到了西南證券,，其他人的去向包括長(zhǎng)城證券、華融證券,、國(guó)泰君安等,。
而據(jù)知情人士透露，招商證券香港公司也有多位高管去職,，加盟西南證券,。
“同行紛紛挖角，招商證券投行人心浮動(dòng),，和新管理層的思路和定位有關(guān),。加上市場(chǎng)不好,，變動(dòng)是難免的,。”深圳一位資深投行人士透露,，“很多同行都盯上了招商的人,，整個(gè)團(tuán)隊(duì)地挖�,！�
新總裁王巖上任后,，憑其曾將中銀國(guó)際打造成香港領(lǐng)先的中資券商的經(jīng)驗(yàn)，意欲布局招商證券國(guó)際業(yè)務(wù),，改變聚焦中小企業(yè)的行業(yè)習(xí)慣,，構(gòu)建大型客戶群體。
然而,，香港市場(chǎng)仍是券商短板,，利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限,，向來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)相對(duì)均衡的招商證券在香港市場(chǎng)上能否有所突破，前途未卜,。
10余人投奔西南長(zhǎng)城投行收入下降70%
高層變動(dòng),，李黎明PE腐敗事件，招商證券進(jìn)入多事之秋,。
2012年上半年,，招商證券為股東創(chuàng)造了9.5億元凈利潤(rùn)，同比下降了36%,。其中最為明顯的是證券承銷業(yè)務(wù),，其凈收入下降幅度達(dá)70%。
今年以來(lái),，招商證券承銷了5個(gè)IPO項(xiàng)目,，在審項(xiàng)目21個(gè)。去年同期,，招商證券已經(jīng)承銷11單IPO業(yè)務(wù),。IPO數(shù)量和募資金額均排在“華南四小龍”之末。
去年8月,，前常務(wù)副總裁余維佳離職并加盟西南證券,，使招商投行團(tuán)隊(duì)受到?jīng)_擊。余在招商證券時(shí)分管投行,，得到不少投行保代的認(rèn)可,。2011年8月他離開招商證券，曾計(jì)劃帶走幾十名部下,，但招商證券方面極力挽留,，未能成行。
時(shí)隔一年,，保代手上的項(xiàng)目已經(jīng)完成,，再無(wú)羈絆，一些投行人士選擇追隨他,�,！拔覀兏嗫傆懈星榱耍共灰欢ㄊ浅鲇谏虡I(yè)上的考慮”,，一位投奔西南證券的招商原保代稱,。
據(jù)理財(cái)周報(bào)統(tǒng)計(jì)，近一年,，由招商證券承銷保薦的上市公司有6家發(fā)布了更換保薦人的公告,，離職保代包括伍前輝、馬閃亮、徐浙鴻,、彭德強(qiáng),、帥暉、康建雄共5人,。
記者了解,，上述保代中帥暉、彭德強(qiáng)已投奔西南,，康建雄“正在辦理離職手續(xù)”,，而徐浙鴻選擇了長(zhǎng)城證券，伍前輝去了國(guó)泰君安,，馬閃亮投奔華融證券,。
“招商原來(lái)做項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)來(lái)了一半左右”
西南證券保代透露，“不過(guò)人數(shù)也就9-10人,，包括一些未獲保代資格的投行人員,，對(duì)招商的影響不會(huì)太大�,！�
除了西南證券以外,，還有一批將投奔長(zhǎng)城證券�,！伴L(zhǎng)城現(xiàn)在只有一個(gè)保代(徐建鴻)從招商離職,，后續(xù)應(yīng)該還有人要來(lái)，最多也就三個(gè),�,！睒I(yè)內(nèi)人士透露。
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示,，目前招商證券投行從業(yè)人數(shù)有279人,，保代79人；而西南證券投行從業(yè)人數(shù)有166人,，保代41人,。雖然余維佳帶走了一些人，可招商證券現(xiàn)在的規(guī)模依然超過(guò)了西南證券,，客觀上穩(wěn)住了團(tuán)隊(duì),。
據(jù)稱,，招商債券團(tuán)隊(duì)有意到長(zhǎng)城,，但被招商挽留，上述保代證實(shí)了挽留的做法,，但具體開出價(jià)碼則不愿意透露,。
香港市場(chǎng)僅貢獻(xiàn)7.7%收入 一流投行之路未卜
“感覺(jué)各業(yè)務(wù)都很平均。”一位深圳保代這樣描述招商證券的特點(diǎn),，一直以來(lái)招商證券總部的控制力強(qiáng),，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制業(yè)務(wù)比較合規(guī)，經(jīng)營(yíng)面幾乎沒(méi)有太大的亮點(diǎn),，也沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì),。
招商證券經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)均排在行業(yè)前五左右，也恰恰是這樣的均衡,，使其很難在某一優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)上有所突破,。
去年底，新總裁王巖上任,，外界對(duì)他的期許是國(guó)際業(yè)務(wù),。王巖曾任中銀國(guó)際的首席執(zhí)行官，他從2005年進(jìn)入中銀國(guó)際,，其后帶領(lǐng)中銀國(guó)際從0單IPO躍居當(dāng)年香港資本市場(chǎng)新股發(fā)行承銷金額排行榜上第三位,。
正因如此，王巖未來(lái)重點(diǎn)布局香港資本市場(chǎng)的國(guó)際業(yè)務(wù),。為了配合該業(yè)務(wù)規(guī)劃,，招商證券將一改國(guó)內(nèi)券商紛紛布局中小企業(yè)的業(yè)務(wù)習(xí)慣，將著重構(gòu)建核心大型企業(yè)客戶群體,。
而招商香港公司也在發(fā)生微妙的變化,。據(jù)悉，多位香港高管已投奔西南證券,�,！氨M管西南證券開的價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有招商那么高，幾個(gè)高管還是愿意到西南證券,�,！鼻罢猩套C券一位知情人士透露。
目前來(lái)看,，國(guó)內(nèi)券商香港業(yè)務(wù)的開展并沒(méi)有優(yōu)勢(shì),，2011年年報(bào)顯示，內(nèi)地證券香港業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利已屬困難,。
“香港企業(yè)更傾向于選擇本地投行,，再加上香港是個(gè)市場(chǎng)化的地方，國(guó)內(nèi)券商講究人脈講究關(guān)系,，這些在香港行不通,。”某資深券商研究員談及,。而招商證券(香港)的業(yè)務(wù)范圍是證券經(jīng)紀(jì)與承銷,，但目前為止其投行幾無(wú)所獲。
記者從招商證券2012年中報(bào)了解到，上半年其營(yíng)業(yè)收入17.38億元,，在香港地區(qū)獲得的營(yíng)業(yè)收入為1.34億元,，僅占了總營(yíng)收的7.7%。
王巖曾在接受媒體采訪時(shí)表示,，招商香港公司每年的營(yíng)收在4億港幣左右,，未來(lái)三年內(nèi)招商證券(香港)的營(yíng)業(yè)收入要突破10億港幣�,！跋Ｍ猩套C券(香港)的收入占到招商證券未來(lái)總收入的15%～20%,。”
從7.7%到15%,，兩者的距離比較遙遠(yuǎn),。上述券商研究員坦言：“國(guó)內(nèi)券商一窩蜂地在香港設(shè)立子公司，但實(shí)際上并不靠經(jīng)營(yíng)賺錢,，而是靠投資”,。
那么，如果招商證券(香港)開拓賣方研究業(yè)務(wù),，是否就可以打入海外市場(chǎng),？“實(shí)際上，國(guó)內(nèi)券商在香港的研究報(bào)告只對(duì)國(guó)內(nèi)客戶有吸引力,，而且研究員大多是從內(nèi)地派過(guò)去的,，根本不熟悉香港市場(chǎng)，更別說(shuō)提供更有價(jià)值的金融服務(wù),�,！�
王巖認(rèn)為：“要想成為中國(guó)最佳投資銀行，必須是境內(nèi)外業(yè)務(wù)都要強(qiáng),，必須是兩條腿走路,，而不能國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)一條腿粗，香港甚至海外業(yè)務(wù)的另外一條腿細(xì),�,！�
明晰的是，發(fā)力香港業(yè)務(wù)是招商證券下一步的戰(zhàn)略,。