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美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日公布的月初議息會(huì)議紀(jì)要顯示,，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)減速跡象,，美聯(lián)儲(chǔ)推出新的寬松貨幣政策的動(dòng)力增強(qiáng),。
會(huì)議紀(jì)要稱，由于貨幣當(dāng)局決策者對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景很不滿意,，美聯(lián)儲(chǔ)很多貨幣政策制定者認(rèn)為，除非短期內(nèi)美國(guó)緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)大幅提振,，否則有必要推出新的寬松貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。這顯示美聯(lián)儲(chǔ)推出新的貨幣寬松的決心在加大。
在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上,，有官員對(duì)聯(lián)儲(chǔ)在市場(chǎng)上大量買入國(guó)債和抵押債券感到擔(dān)憂,，但也有很多人同意聯(lián)儲(chǔ)分析報(bào)告所稱的有充足的力量買入新資產(chǎn)。
會(huì)議紀(jì)要顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)正在積極考慮一個(gè)“靈活的”買債計(jì)劃,，這個(gè)計(jì)劃可能不會(huì)像以往一樣,，宣布首期購(gòu)買國(guó)債的規(guī)模。
今年是美國(guó)大選年,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是美國(guó)民眾關(guān)心的話題,。從時(shí)間點(diǎn)上看，美國(guó)大選日益臨近,，而早先有分析表示,，美聯(lián)儲(chǔ)如果采取進(jìn)一步寬松政策的話，將不會(huì)離大選太近或太遠(yuǎn),。那么8月底,、9月初這個(gè)時(shí)間點(diǎn)基本符合這個(gè)要求。當(dāng)然,，美聯(lián)儲(chǔ)不可能為了奧巴馬選戰(zhàn)而單獨(dú)推出寬松貨幣政策,，畢竟，央行不完全是政治工具,，央行必須保持其獨(dú)立性,。
8月2日，美聯(lián)儲(chǔ)公布維持利率不變以及未出臺(tái)任何新舉措之后,，美國(guó)公布了一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),。僅從數(shù)據(jù)角度看，反而增加了美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松貨幣政策的不確定性,。
從經(jīng)濟(jì)增速看,，第一二季度增速其實(shí)都不是非常理想，可以說(shuō)是復(fù)蘇乏力,。第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1.5%,。根據(jù)目前的情況，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅會(huì)溫和增長(zhǎng),。因此，這方面比較符合聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪寬松貨幣政策的必要性,。
在就業(yè)市場(chǎng)上,，失業(yè)率仍然維持在8%以上，而且從8.2%上升到了8.3%,，過(guò)去三個(gè)月中有兩個(gè)月出現(xiàn)上漲,。但是從初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)來(lái)看，議息會(huì)議后的第一和第二周,，都穩(wěn)定在37.5萬(wàn)以下,，表明就業(yè)市場(chǎng)雇傭需求強(qiáng)勁，失業(yè)率會(huì)持續(xù)下降,。并且,，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)緊縮派的觀點(diǎn)認(rèn)為,，更多的貨幣寬松政策無(wú)助于改善美國(guó)的就業(yè)狀況，甚至可能因?yàn)樵黾邮袌?chǎng)不確定性而損害美國(guó)經(jīng)濟(jì),。當(dāng)然,，也有很多政策制定者認(rèn)為，到2014年底,，美國(guó)的失業(yè)率仍將大幅高于正常水平,，而通脹壓力仍將處在2%的目標(biāo)區(qū)間附近，采取新的寬松貨幣政策將有助于就業(yè)市場(chǎng)更快改善,。
從物價(jià)水平來(lái)看,，勞工部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于能源價(jià)格的下降被包括食品在內(nèi)的其他商品價(jià)格的上漲所抵消,，7月份美國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與前一個(gè)月持平,，扣除波動(dòng)性較大的能源和食品價(jià)格后，當(dāng)月美國(guó)核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲0.1%,，低于前一個(gè)月的0.2%,。因此，如果美聯(lián)儲(chǔ)有必要采取進(jìn)一步的寬松政策,，還是具有一定的靈活性,。
22日，美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)公布的報(bào)告顯示,，7月份美國(guó)舊房銷量環(huán)比上升,。在美國(guó)住房市場(chǎng)上，舊房銷售是主力軍,，銷量占整個(gè)樓市銷量的90%,。此外,，截至8月1日當(dāng)周,，美國(guó)抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)環(huán)比下降7.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,，美國(guó)本輪房地產(chǎn)頹勢(shì)已經(jīng)觸底,，但還需經(jīng)歷較長(zhǎng)的筑底時(shí)間。
消費(fèi)方面,，美商務(wù)部14日公布的報(bào)告顯示,，美國(guó)商品零售額在連續(xù)三個(gè)月下降后，7月份經(jīng)季節(jié)調(diào)整環(huán)比上升0.8%,，增幅大于市場(chǎng)預(yù)期,；同比增長(zhǎng)則達(dá)到4.1%，包括汽車及零部件,、電子及電器產(chǎn)品在內(nèi)的13個(gè)門類的商品零售額較前月出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng),。之前,，今年4至6月份，美國(guó)商品零售額環(huán)比分別下降了0.5%,、0.1%和0.7%,，十分不如人意。美聯(lián)儲(chǔ)舊金山地區(qū)儲(chǔ)備銀行的研究顯示,，由于銀行不愿意向信用記錄不好的人放貸,，抑制了民眾接待和消費(fèi)，從而拖累了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。
從美聯(lián)儲(chǔ)15日公布的數(shù)據(jù)看,，包括工廠、礦業(yè)和公共事業(yè)在內(nèi)的美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)7月份環(huán)比上升了0.6%,，同比增長(zhǎng)4.4%,。但是紐約聯(lián)儲(chǔ)的制造業(yè)指數(shù)降至-5.9，比預(yù)期的6.5相差甚多,。而美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)則顯示,，美國(guó)今年6月份和7月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均低于50的分界點(diǎn)。以此來(lái)看,，制造業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍難盡如人意,。
目前，能夠達(dá)成共識(shí)的是,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不佳,，并且面臨明顯的包括歐債困境和美國(guó)即將開(kāi)始的削減預(yù)算和加稅，即財(cái)政懸崖的風(fēng)險(xiǎn)和威脅,。其他數(shù)據(jù)盡管有所改善,，但是否能持續(xù)還有待一定時(shí)間的觀察。
9月份,，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行都有例行的議息會(huì)議,。在8月2日，英國(guó)央行,、歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)都選擇了集體不作為,，下月將產(chǎn)生新的一輪經(jīng)濟(jì)預(yù)估。
從市場(chǎng)反應(yīng)方面看,，由于之前美聯(lián)儲(chǔ)的QE3總是處于只打雷不下雨的狀態(tài),，市場(chǎng)近兩周更為關(guān)注歐洲央行在9月份的舉措，對(duì)于歐洲中央銀行出手購(gòu)買西班牙,、意大利等國(guó)債券的期待和憧憬,，帶動(dòng)歐元對(duì)美元匯率的上升。外匯市場(chǎng)上，歐元對(duì)美元的匯率走勢(shì)在接近1.20的水平處一改頹勢(shì),，出現(xiàn)反彈,，反彈幅度達(dá)到2%。隔夜受美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的影響,，美元繼續(xù)大幅下挫,，風(fēng)險(xiǎn)貨幣則全線上揚(yáng)，歐元兌美元上漲0.44%至1.2534,，盤中觸及1.2538,，此為7月5日迄今最高水準(zhǔn)，美元指數(shù)則刷新近兩個(gè)月來(lái)低點(diǎn)81.43,。黃金更是拉升近19美元,，至收盤報(bào)于1654.3美元/盎司。
本月底在杰克遜霍爾將舉行美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì),，市場(chǎng)對(duì)此十分關(guān)注,。2010年，伯南克利用這一會(huì)議對(duì)外表達(dá)了實(shí)施新一輪量化寬松的意圖,。
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