8月20日,，在股價(jià)創(chuàng)出上市以來新低之后,，昨日,，大智慧小幅收漲0.88%，股價(jià)報(bào)4.68元,。但其股價(jià)還是低于同為金融數(shù)據(jù)服務(wù)商的同花順和東方財(cái)富,。大智慧上市時(shí)曾被各大券商贊為金融信息服務(wù)領(lǐng)域的龍頭,，公司2011年1月上市以來進(jìn)行一系列激進(jìn)的擴(kuò)張和并購,，彪悍的風(fēng)格一度引得資金追捧,，但公司每況愈下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，讓公司股價(jià)在同類公司中表現(xiàn)遜色。
8月18日公司公布的2012年中期業(yè)績再度打擊了投資者的信心,，其中報(bào)顯示,，手握17億元現(xiàn)金的公司，今年上半年卻虧損5000余萬元,，此外,，公司5個(gè)募投項(xiàng)目有4個(gè)放緩了進(jìn)度，而公司卻依然不惜血本地招兵買馬,，讓投資者直呼不明白,。
業(yè)績大幅下滑
8月18日，大智慧公布的中報(bào)顯示,，公司今年上半年凈虧損5517.84萬元,，去年同期公司盈利5675.18萬元,；報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.3億元，同比減少22.12%,；每股凈虧損0.04元,，去年同期公司實(shí)現(xiàn)每股盈利0.042元。
公司表示,，報(bào)告期內(nèi)虧損的主要原因是，加大了研發(fā),、人員儲(chǔ)備、場地建設(shè)等投入,，同時(shí)市場低迷影響了當(dāng)期收入,。
有研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，全球金融信息服務(wù)業(yè)總收入超過250億美元,，約合1600億元，而業(yè)內(nèi)人士估計(jì),，中國金融信息服務(wù)業(yè)市場規(guī)模僅為50億元，目前國內(nèi)金融信息服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)主要為萬得,、同花順、大智慧,、通達(dá)信等企業(yè),。大智慧憑借其進(jìn)入行業(yè)較早的優(yōu)勢,，在個(gè)人用戶方面占有較高的份額。因此,，2011年1月上市以來,，公司試圖在穩(wěn)固個(gè)人用戶市場份額的基礎(chǔ)上,，向機(jī)構(gòu)客戶和海外市場等領(lǐng)域擴(kuò)張,。
而其擴(kuò)張最為明顯的特征是，員工人數(shù)的急速膨脹,。
公司2011年上市時(shí)披露的數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)時(shí)的在冊員工人數(shù)僅為421人，而截至2011年年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)顯示,，在職員工人數(shù)增加至1079人,。
在員工的薪資待遇方面，銀行賬戶余額達(dá)到17.33億元的大智慧毫不吝嗇,。
記者獲得的一份資料顯示,，大智慧給予高級產(chǎn)品規(guī)劃經(jīng)理的年薪介于25萬元至40萬元,；行業(yè)研究、新聞輿情等領(lǐng)域的產(chǎn)品經(jīng)理年薪在30萬元左右,；市場部高級經(jīng)理的年薪也介乎30萬元至50萬元之間,；營銷總監(jiān)的年薪則可達(dá)到80萬元。這樣的薪資待遇要遠(yuǎn)超同行,。
“2011年下半年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢都不好,，金融市場的發(fā)展也受到了影響，依附于金融的數(shù)據(jù)服務(wù)商日子也不好過,，但為搶占市場先機(jī),，擴(kuò)張是不能停止的，只是策略和節(jié)奏的問題,�,！眹鴥�(nèi)一家金融信息企業(yè)的高管對《國際金融報(bào)》記者表示,。在其看來,，大智慧的擴(kuò)張策略相當(dāng)激進(jìn)，尤其是人力資源方面,。
員工人數(shù)和待遇的增加帶來的影響便是管理費(fèi)用的增加。
數(shù)據(jù)顯示,，2011年中期公司管理費(fèi)用為8405.66萬元,，而今年年中該數(shù)字增加至1.53億元,，僅管理費(fèi)用一項(xiàng)支出就增加超過7000萬元,。
分析人士表示,，在營業(yè)收入下降22%的情況下,，公司管理費(fèi)用卻增加了83%，利潤下滑在預(yù)期之內(nèi)�,，F(xiàn)在公司惟一的希望就是花大筆資金投入的產(chǎn)品線上市后能夠帶來業(yè)績突破,，只是產(chǎn)品線上市時(shí)間還很難確定。
并購躍進(jìn)募投放緩
事實(shí)上,，大智慧躍進(jìn)的不僅是員工人數(shù)，2011年以來,，公司還大手筆地進(jìn)行了多筆并購,。
2011年大智慧先后以2900萬美元和1650萬美元的高價(jià)收購香港阿斯達(dá)克和上海財(cái)匯。當(dāng)時(shí)上海財(cái)匯收購價(jià)格折合人民幣1.09億元,，曾被質(zhì)疑溢價(jià)過高,。
今年2月大智慧再度出手1000萬元收購北京世華國際金融信息有限公司相關(guān)資產(chǎn)。
今年5月,，大智慧又以2730萬元的價(jià)格收購上海龍軟信息技術(shù)有限公司70%股權(quán),。
直至最近的8月14日，公司又發(fā)布公告稱,，擬不超5億日元收購日本一公司,。
而與大肆并購擴(kuò)張截然相反的是公司募集資金投資的5個(gè)項(xiàng)目中，4個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展卻相繼放緩。
公司募投項(xiàng)目包括金融終端升級項(xiàng)目,、金融終端手機(jī)版升級項(xiàng)目,、券商綜合服務(wù)系統(tǒng)升級項(xiàng)目、大智慧專業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目,、金融終端國際版開發(fā)項(xiàng)目等5個(gè),，但從公司中報(bào)披露的信息來看，除金融終端升級項(xiàng)目進(jìn)展了95%以外,，其余4個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展均在40%以下,。
對此，公司在中報(bào)中解釋,，國際金融市場持續(xù)動(dòng)蕩,，國內(nèi)資本市場持續(xù)低迷波動(dòng)，金融信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展受到了較大影響,，公司基于謹(jǐn)慎原則,，綜合考慮國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和市場情況，適當(dāng)放緩了4個(gè)項(xiàng)目的硬件和軟件投入,，并將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場恢復(fù)情況,，適時(shí)調(diào)整募集資金項(xiàng)目投資進(jìn)度,。
而記者了解,，作為競爭對手的萬得、同花順,、東方財(cái)富等公司都在積極推廣手機(jī)終端的應(yīng)用,，公司此時(shí)放緩作為募投項(xiàng)目之一的金融終端手機(jī)版升級項(xiàng)目不知出于何種考慮,。
記者帶著多個(gè)疑問致電大智慧,，該公司董秘辦員工表示可以將采訪提綱轉(zhuǎn)交，但截至記者發(fā)稿時(shí)仍未收到公司的回復(fù),。
此外,，值得注意的是大智慧專業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目,。經(jīng)過變更之后,，該項(xiàng)目擬投入資金1.98億元，目前投入資金6091.41萬元。今年來,，大智慧招攬了眾多媒體界人士,，計(jì)劃效仿彭博社打造一家財(cái)經(jīng)通訊社。據(jù)了解,，這個(gè)計(jì)劃便隸屬于專業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目之下,，而這也被外界看作該公司經(jīng)營模式的突破口。