“狼來了”戲碼再度上演。
8月20日,，武漢兩家孿生百貨零售公司——中百集團與武漢中商進行第三次重組復(fù)牌,，但經(jīng)修訂的中百集團吸收合并武漢中商的重組預(yù)案仍遭到二級市場的用腳投票。
當(dāng)日,，中百集團和武漢中商雙雙跳空低開,，全天跌幅達6.29%和3.86%，一舉跌破經(jīng)調(diào)整后的換股價格6.83元和6.49元,，其中中百集團6.55元的收盤價更創(chuàng)2009年以來新低,。
而被市場認為“舉牌”中百集團的新光控股集團有限公司(以下簡稱，“新光集團”),，則抄底抄在“半山腰”,，所持股份賬面價值或已浮虧約1.18億元。此外,，工銀,、諾安等親歷中百集團三次重組“鬧劇”的公募基金，也因重倉持股被套,，浮虧慘重,。
“狼來了”戲碼上演
8月13日，中百集團和武漢中商再次發(fā)布重組停盤公告,，僅僅5個交易日后,，兩公司便出爐了經(jīng)調(diào)整后的重組預(yù)案,。盡管已經(jīng)是第三次重組，但該方案一出,，卻再度遭遇二級市場用腳投票,。
“換股比例調(diào)整從0.93調(diào)整為0.95，這進一步增強了兩公司合并后大股東武漢商聯(lián)的控股地位,，稀釋了中小股東的持股比例,。”上海一位大型券商保代對記者表示,，“同時6元多重組價格若順利實施,，武漢商聯(lián)低價重組從成本上講肯定劃算，相反這樣的重組對中小股東來說肯定劃不來,�,！�
可計算，若中百集團吸收合并武漢中商后,，不考慮后續(xù)增發(fā),，武漢商聯(lián)及一致行動人持有中百集團的比例將由原來的12.89%增至20.45%，相反,，一度“逼宮”的二股東新光集團持股比例將由原來的8.86%降至6.56%,。
另有上海私募人士也分析，“同樣的一次重組,，異議股東投反對票,，現(xiàn)在拿到的現(xiàn)金比去年4月第一次的重組方案少了將近一半；況且現(xiàn)在股價都創(chuàng)了新低,，中小股東都是套牢的,，誰還會選擇現(xiàn)金？這樣的方案就是‘逼迫’中小股東投贊成票,，以便讓重組方案順利通過,。”
由此重組預(yù)案要通過中百集團股東大會或?qū)⒊蔀樽畲髴夷�,。截至今年一季度,，中百集團大股東及其一致行動人合計持股僅為12.89%。而二股東新光集團持股比例達到8.86%,；而前十大股東中基金占了六席,，合計持股比例達到了15.61%。
誰掉進重組“陷阱”,？
在中百集團,、武漢中商三次停盤重組期間，掉進重組“陷阱”最大的玩家或是被市場認為“舉牌”中百集團的二股東新光集團,。
2011年9月30日,，中百集團,、武漢中商重組首次預(yù)案出爐，但市場并不買單,，其股價在去年四季度雙雙下挫,。而新光集團則借機出手，在去年四季度大肆買進持有4837.01萬股,。今年一季度，新光集團再次增持1197.04萬股,，合計持有6034.06萬股,，持股比例達到了8.86%。
正當(dāng)新光集團“逼宮”之際,，2012年3月底,，中百集團、武漢中商蹊蹺二度重組停盤,。但由于重組無果,，股價單邊下挫，截至8月20日,，中百集團從3月份停盤前的9.59元跌至6.55元,，跌幅為31.70%。若新光集團持倉成本為8.5元附近,，且期間并未拋售,，那么持有中百集團股份市值已大幅縮水超兩成，蒸發(fā)約1.18億元真金白銀,。
對于該筆浮虧的投資,，8月20日，新光集團董事長周曉光在接受記者采訪時表示,，“我們對他們(中百集團)團隊有信心,，我們對這個行業(yè)也有信心的。目前股市大家都不好,，我們也是戰(zhàn)略投資,。”
前述上海私募人士分析,，“新光集團若僅僅是戰(zhàn)略投資而不是謀求控股權(quán),，其實并沒有輸?shù)簟Ｐ鹿饧瘓F現(xiàn)在能影響到股東大會能否順利通過本次吸收合并重組方案,；另外,，即使重組成功，無論是目前武漢零售股的資產(chǎn)以及整個百貨零售股的市盈率,，中百集團都具有一定的投資價值,�,！�
而新光集團是否還將增持中百集團，周曉光僅稱,，“暫時沒有,。”
除新光集團外,，因重組無果被套的還有一直堅守中百集團的工銀,、諾安等公募基金。在中百集團,、武漢中商首次重組停盤前的2011年一季度,，兩只基金便已重倉中百集團，當(dāng)時分別只有3196.33萬股和2893.87萬股,，占總股本的4.69%和4.25%,。
但據(jù)2012年基金中報，工銀瑞信穩(wěn)健成長,、諾安價值增長仍重倉持有中百集團2792.66萬股和2676.44萬股,，其中工銀瑞信穩(wěn)健成長較一季度減持了417.34萬股，而諾安價值增長并未減持,。
由于中百集團股價已從2011年首次重組停盤時的12.32元跌至如今的6.55元,，跌幅46.83%，可計算,，截至2012年二季度末,，工銀瑞信穩(wěn)健成長、諾安價值增長所持股份較2011年一季度末市值各已縮水約1.61億元和1.54億元,。
此外,，除前述兩基金外，同樣因重組被套的或還有摩根士丹利中國A股基金,、長城消費增值,、諾安成長，自去年一季度至今年一季度,，該三只基金均躋身中百集團前十大流通股股東,。