“狼來(lái)了”戲碼再度上演,。
8月20日,武漢兩家孿生百貨零售公司——中百集團(tuán)與武漢中商進(jìn)行第三次重組復(fù)牌,,但經(jīng)修訂的中百集團(tuán)吸收合并武漢中商的重組預(yù)案仍遭到二級(jí)市場(chǎng)的用腳投票,。
當(dāng)日,中百集團(tuán)和武漢中商雙雙跳空低開(kāi),,全天跌幅達(dá)6.29%和3.86%,,一舉跌破經(jīng)調(diào)整后的換股價(jià)格6.83元和6.49元,其中中百集團(tuán)6.55元的收盤(pán)價(jià)更創(chuàng)2009年以來(lái)新低,。
而被市場(chǎng)認(rèn)為“舉牌”中百集團(tuán)的新光控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng),,“新光集團(tuán)”),則抄底抄在“半山腰”,,所持股份賬面價(jià)值或已浮虧約1.18億元,。此外,工銀,、諾安等親歷中百集團(tuán)三次重組“鬧劇”的公募基金,,也因重倉(cāng)持股被套,浮虧慘重,。
“狼來(lái)了”戲碼上演
8月13日,,中百集團(tuán)和武漢中商再次發(fā)布重組停盤(pán)公告,僅僅5個(gè)交易日后,,兩公司便出爐了經(jīng)調(diào)整后的重組預(yù)案,。盡管已經(jīng)是第三次重組,但該方案一出,,卻再度遭遇二級(jí)市場(chǎng)用腳投票,。
“換股比例調(diào)整從0.93調(diào)整為0.95,這進(jìn)一步增強(qiáng)了兩公司合并后大股東武漢商聯(lián)的控股地位,,稀釋了中小股東的持股比例�,!鄙虾R晃淮笮腿瘫4鷮�(duì)記者表示,,“同時(shí)6元多重組價(jià)格若順利實(shí)施,武漢商聯(lián)低價(jià)重組從成本上講肯定劃算,,相反這樣的重組對(duì)中小股東來(lái)說(shuō)肯定劃不來(lái),。”
可計(jì)算,,若中百集團(tuán)吸收合并武漢中商后,,不考慮后續(xù)增發(fā),,武漢商聯(lián)及一致行動(dòng)人持有中百集團(tuán)的比例將由原來(lái)的12.89%增至20.45%,相反,,一度“逼宮”的二股東新光集團(tuán)持股比例將由原來(lái)的8.86%降至6.56%,。
另有上海私募人士也分析,“同樣的一次重組,,異議股東投反對(duì)票,,現(xiàn)在拿到的現(xiàn)金比去年4月第一次的重組方案少了將近一半;況且現(xiàn)在股價(jià)都創(chuàng)了新低,,中小股東都是套牢的,,誰(shuí)還會(huì)選擇現(xiàn)金?這樣的方案就是‘逼迫’中小股東投贊成票,,以便讓重組方案順利通過(guò),。”
由此重組預(yù)案要通過(guò)中百集團(tuán)股東大會(huì)或?qū)⒊蔀樽畲髴夷�,。截至今年一季度,,中百集團(tuán)大股東及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股僅為12.89%。而二股東新光集團(tuán)持股比例達(dá)到8.86%,;而前十大股東中基金占了六席,,合計(jì)持股比例達(dá)到了15.61%。
誰(shuí)掉進(jìn)重組“陷阱”,?
在中百集團(tuán),、武漢中商三次停盤(pán)重組期間,掉進(jìn)重組“陷阱”最大的玩家或是被市場(chǎng)認(rèn)為“舉牌”中百集團(tuán)的二股東新光集團(tuán),。
2011年9月30日,,中百集團(tuán)、武漢中商重組首次預(yù)案出爐,,但市場(chǎng)并不買(mǎi)單,,其股價(jià)在去年四季度雙雙下挫。而新光集團(tuán)則借機(jī)出手,,在去年四季度大肆買(mǎi)進(jìn)持有4837.01萬(wàn)股,。今年一季度,新光集團(tuán)再次增持1197.04萬(wàn)股,,合計(jì)持有6034.06萬(wàn)股,,持股比例達(dá)到了8.86%。
正當(dāng)新光集團(tuán)“逼宮”之際,,2012年3月底,,中百集團(tuán)、武漢中商蹊蹺二度重組停盤(pán)。但由于重組無(wú)果,,股價(jià)單邊下挫,,截至8月20日,中百集團(tuán)從3月份停盤(pán)前的9.59元跌至6.55元,,跌幅為31.70%,。若新光集團(tuán)持倉(cāng)成本為8.5元附近,且期間并未拋售,,那么持有中百集團(tuán)股份市值已大幅縮水超兩成,,蒸發(fā)約1.18億元真金白銀。
對(duì)于該筆浮虧的投資,,8月20日,,新光集團(tuán)董事長(zhǎng)周曉光在接受記者采訪時(shí)表示,“我們對(duì)他們(中百集團(tuán))團(tuán)隊(duì)有信心,,我們對(duì)這個(gè)行業(yè)也有信心的,。目前股市大家都不好,我們也是戰(zhàn)略投資,�,!�
前述上海私募人士分析,“新光集團(tuán)若僅僅是戰(zhàn)略投資而不是謀求控股權(quán),,其實(shí)并沒(méi)有輸?shù)�,。新光集團(tuán)現(xiàn)在能影響到股東大會(huì)能否順利通過(guò)本次吸收合并重組方案;另外,,即使重組成功,,無(wú)論是目前武漢零售股的資產(chǎn)以及整個(gè)百貨零售股的市盈率,中百集團(tuán)都具有一定的投資價(jià)值,�,!�
而新光集團(tuán)是否還將增持中百集團(tuán),周曉光僅稱(chēng),,“暫時(shí)沒(méi)有,。”
除新光集團(tuán)外,,因重組無(wú)果被套的還有一直堅(jiān)守中百集團(tuán)的工銀,、諾安等公募基金。在中百集團(tuán),、武漢中商首次重組停盤(pán)前的2011年一季度,,兩只基金便已重倉(cāng)中百集團(tuán),當(dāng)時(shí)分別只有3196.33萬(wàn)股和2893.87萬(wàn)股,,占總股本的4.69%和4.25%。
但據(jù)2012年基金中報(bào),工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng),、諾安價(jià)值增長(zhǎng)仍重倉(cāng)持有中百集團(tuán)2792.66萬(wàn)股和2676.44萬(wàn)股,,其中工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)較一季度減持了417.34萬(wàn)股,而諾安價(jià)值增長(zhǎng)并未減持,。
由于中百集團(tuán)股價(jià)已從2011年首次重組停盤(pán)時(shí)的12.32元跌至如今的6.55元,,跌幅46.83%,可計(jì)算,,截至2012年二季度末,,工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)、諾安價(jià)值增長(zhǎng)所持股份較2011年一季度末市值各已縮水約1.61億元和1.54億元,。
此外,,除前述兩基金外,同樣因重組被套的或還有摩根士丹利中國(guó)A股基金,、長(zhǎng)城消費(fèi)增值,、諾安成長(zhǎng),自去年一季度至今年一季度,,該三只基金均躋身中百集團(tuán)前十大流通股股東,。