四川民營企業(yè)漢龍集團(tuán)(以下簡稱“漢龍”)與澳洲鐵礦公司Sundance(ASX：
SDL)正在展開一場價(jià)格拉鋸戰(zhàn)。
8月15日,，一位參與漢龍收購Sundance的投資人士向記者透露，漢龍已將收購價(jià)格由原來的0.57澳元/股降至0.45澳元/股,，而Sundance董事會(huì)堅(jiān)持要求不低于0.47澳元/股,，雙方正就新收購價(jià)格展開談判，預(yù)計(jì)下周將敲定新報(bào)價(jià),。
該人士進(jìn)一步解釋,，漢龍“砍價(jià)”的原因,，源于目前大宗商品價(jià)格低迷，自去年9月30日漢龍與Sundance敲定收購方案，澳大利亞出口至中國的鐵礦石價(jià)格已下降約35%,，Sundance的股價(jià)跌幅也近30%,。
而漢龍此次調(diào)低價(jià)格，也將Sundance推向了進(jìn)退兩難的窘境,。
“Sundance股東肯定不愿意接受0.45澳元/股的價(jià)格,，這與他們原先的價(jià)格底線0.5澳元/股差距太大，但如果不接受漢龍的新價(jià)格,，似乎沒人愿意接手，Sundance接受降價(jià)的可能性極大,�,！鄙鲜鋈耸空f。
漢龍正式收購Sundance始于去年3月,。當(dāng)時(shí)，漢龍集團(tuán)旗下的漢龍礦業(yè)收購Sundance18.6%的股份,，成為Sundance的單一大股東，并在同年7月15日,，對Sundance發(fā)起全資要約收購,，當(dāng)時(shí)的每股收購價(jià)為0.5澳元。9月30日,，雙方達(dá)成全資收購協(xié)議,，最終收購價(jià)為每股0.57澳元,，收購總金額約17億澳元(合約113.5億人民幣)。
饒有興味的是,，這起收購一開始就頗具戲劇性,。
2010年6月，Sundance董事會(huì)所有成員乘坐同一架飛機(jī)前往喀麥隆考察鐵礦項(xiàng)目時(shí)失事,，而這也恰巧為漢龍的后續(xù)收購提供了機(jī)會(huì),，但在收購過程中,，漢龍負(fù)責(zé)此次收購的管理層則被曝出內(nèi)部交易丑聞。
而事態(tài)的進(jìn)展并未就此結(jié)束,，隨著澳大利亞相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查深入,，更多的漢龍管理層也相繼卷入該案件。
漢龍“砍價(jià)”
與去年9月敲定的收購價(jià)格相比，漢龍開出的新價(jià)格降低了約21%,，收購總金額縮水超過3.5億澳元(合約23.8億人民幣),。
上述參與收購的投資人士告訴記者,，漢龍的底價(jià)是0.4澳元/股,，經(jīng)過雙方數(shù)輪談判,，漢龍將價(jià)格提高至0.45澳元/股,，Sundance的心理價(jià)位也由原來的0.5澳元/股,，降至0.47澳元/股,。
另一位接近漢龍駐香港管理層的礦業(yè)人士告訴記者,，漢龍此次調(diào)價(jià)的原因，一是漢龍本身的收購資金緊缺,，二是客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化,。
按照收購進(jìn)展，漢龍計(jì)劃在今年8月31日前獲得國開行的信用核準(zhǔn)條款清單,。雖然此前漢龍方面對記者表示,，國開行給此次收購提供貸款“沒問題”,，“銀行爭著給我們貸款”，但直到目前,，漢龍尚未獲得國開行的貸款承諾,。
按照漢龍與Sundance原來的收購協(xié)議，漢龍必須在獲得國開行的貸款承諾的前提下,，Sundance董事會(huì)才同意這項(xiàng)收購,，但由于無其他競購者,，最終Sundance董事會(huì)免去了這項(xiàng)要求。
全球大宗商品價(jià)格疲軟使得這項(xiàng)收購充滿更多不確定性,。去年3月,，漢龍開始對Sundance進(jìn)行股權(quán)投資，時(shí)值全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯,、鐵礦石價(jià)格居高不下,。目前，鐵礦石價(jià)格下跌趨勢明顯,，較去年3月跌幅近40%,。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化也增加了漢龍融資的難度�,！敖衲甑娜谫Y環(huán)境,，與去年相比差多了，國開行對國內(nèi)企業(yè)海外資源投資的審核更嚴(yán)格,，并且取消了一部分優(yōu)惠政策�,！币患已肫筘�(fù)責(zé)海外投資的人士對記者表示,。
Sundance無招應(yīng)對
面對漢龍的調(diào)價(jià)要求，Sundance則幾乎毫無談判籌碼,。
“Sundance董事會(huì)很為難，0.45澳元/股的確距離他們的預(yù)期太遠(yuǎn),，但目前又沒有任何有實(shí)力的公司愿意開發(fā)這個(gè)項(xiàng)目,。”上述參與收購的人士表示,。
自2010年6月公司董事會(huì)成員全體不幸遇難后，Sundance重組了董事會(huì),。澳大利亞最富有的人之一、礦業(yè)“大亨”肯·塔爾博特(Ken
Talbot)也在遇難名單之中,，亨肯·塔爾博特去世后,，其家族資產(chǎn)交給一家信托基金管理，亨肯·塔爾博特的太太和四個(gè)孩子為了分割遺產(chǎn),，決定將亨肯·塔爾博特持有Sundance19.9%的股權(quán)競價(jià)出售,。
去年3月,，漢龍以唯一競購者的身份獲得上述Sundance19.9%股權(quán),，從而為漢龍后來對Sundance發(fā)起全面收購打下基礎(chǔ),。
上述參與收購的人士告訴記者，Sundance重組后的新董事會(huì)以出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利益最大化作為其核心職責(zé),，而漢龍對收購表現(xiàn)出很大的熱情,，隨著談判深入,，漢龍還將剛開始0.5澳元/股的報(bào)價(jià)，提高至0.57澳元/股,。
漢龍?zhí)醿r(jià)的主要原因,，在于去年9月中旬，漢龍礦業(yè)董事總經(jīng)理肖輝(Steven
Xiao)等高管利用包括收購Sundance在內(nèi)的機(jī)會(huì)進(jìn)行內(nèi)幕交易被起訴,。
隨后,，漢龍以“內(nèi)幕交易系個(gè)人行為”為由，解雇肖輝等人,。但內(nèi)部交易的丑聞為收購Sundance增加了不確定性,。半個(gè)月后，漢龍與Sundanc重新敲定交易方案,，報(bào)價(jià)由原來的0.5澳元/股的報(bào)價(jià),，提高至0.57澳元/股。今年6月底,，漢龍100%收購Sundance獲得澳大利亞審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn),。
“Sundance本來只要等著漢龍去籌錢，現(xiàn)在漢龍卻反過來砍價(jià),，對Sundance董事會(huì)來說,，可謂當(dāng)頭一棒�,！鄙鲜鼋咏鼭h龍駐香港管理層的礦業(yè)人士表示,。
上述參與收購的人士認(rèn)為，Sundance已沒有多少要價(jià)的籌碼,，“他們剛完成一次股權(quán)融資,，只夠支撐到明年年底，在這種經(jīng)濟(jì)形勢下,，沒有人愿意出好價(jià)格去收購他,，預(yù)計(jì)Sundance最終將接受報(bào)價(jià)�,！�
Fortitude
Capital首席投資長兼董事總經(jīng)理,、Sundance股東John Corr對外媒表示，考慮到鐵礦石行業(yè)的狀況,，每股0.45澳元的收購報(bào)價(jià)并不令人失望。
前景存憂
多位業(yè)內(nèi)人士對漢龍所收購的Sundance旗下鐵礦石資產(chǎn)并不抱樂觀態(tài)度,。
公開資料顯示,，Sundance旗下鐵礦石資產(chǎn)為與非洲喀麥隆，已有探明資源超過28億噸,，漢龍初期資本投入預(yù)計(jì)為50億美元,，并在項(xiàng)目后期的選礦階段追加37億美元的補(bǔ)充投資,。
肖輝曾對記者表示,，漢龍并不計(jì)劃獨(dú)家開采喀麥隆鐵礦,，而是計(jì)劃通過修建鐵路和港口等基建，再引入其他投資者共同開發(fā)這一項(xiàng)目,，而漢龍通過控制基建的方式獲得該礦山的最大話語權(quán),。
“這一項(xiàng)目的基建匱乏本身就是最大的風(fēng)險(xiǎn)，而且喀麥隆屬于海外投資高風(fēng)險(xiǎn)區(qū),�,！鄙鲜鲅肫笕耸勘硎尽�
漢龍近年來在礦產(chǎn)資源領(lǐng)域頻頻出手,，成為礦業(yè)界的后起之秀,。例如，2009年10月19日,，漢龍集團(tuán)以2億美元收購澳大利亞鉬礦公司Moly
Mines Ltd 55.49%股權(quán),。
但上述資產(chǎn)目前的狀況并不如意�,！爱�(dāng)初漢龍很轟動(dòng)地收購Moly
Mines,，目前看來是沒有開采價(jià)值了，漢龍當(dāng)時(shí)收購的幾個(gè)是0.7澳元/股,，現(xiàn)在還不到0.3澳元/股,。”熟悉漢龍收購Moly
Mines過程的人士表示,。
今年3月,，Moly Mines的CEO Derek Fisher毫無預(yù)兆地辭職，“Derek
Fisher也承認(rèn)了這一事實(shí),。”該人士接著表示,。