近日,，上交所質(zhì)疑“某些”公司存在利用公司債獲取廉價(jià)資金并“倒賣”賺取利差的可能性,，海螺水泥公司董秘表示,，上交所在報(bào)告前并未對(duì)公司進(jìn)行調(diào)查
近日,，上交所在其發(fā)布的《滬市上市公司2011年委托理財(cái)和委托貸款情況分析》中指出，某些公司存在借助上市公司的融資平臺(tái),，利用公司債等方式賺取廉價(jià)資金并倒賣賺取利差,。根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，海螺水泥利用發(fā)行公司債的募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品一事再次成為焦點(diǎn),。此外，該公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品名賺實(shí)虧,，高管的能力也遭到質(zhì)疑,。
被質(zhì)疑理財(cái)投資虧損 公司堅(jiān)稱盈利
海螺水泥于2011年5月11日發(fā)行了95億元公司債券，債券的期限為5年期和7年期,，5年期品種票面利率為5.08%,，發(fā)行規(guī)模70億元，7年期品種票面利率為5.2%,，發(fā)行規(guī)模25億元,。
當(dāng)時(shí)公司稱此次發(fā)行債券募集的資金50%用于將償還商業(yè)銀行貸款,，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)；剩余50%用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金,，改善公司資金狀況,。
值得注意的是，就在一個(gè)月之后,，即2011年6月14日,，海螺水泥發(fā)布公告稱將總額為40億元的經(jīng)營(yíng)資金用于理財(cái)產(chǎn)品，如此大額資金的使用,，公司并未召開(kāi)股東大會(huì)進(jìn)行表決,，只是通過(guò)了董事會(huì)的同意。
“上市公司大額資金的使用必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)和股東大會(huì)的同意,，否則會(huì)違反上市公司章程,，”中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對(duì)此表示。
對(duì)此,，記者致電海螺水泥董秘楊開(kāi)發(fā),，他表示：“我們是按照上市公司信息披露原則規(guī)定的辦事，此次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的金額并未達(dá)到披露的標(biāo)準(zhǔn),�,！�
2012年6月18日海螺水泥公布了理財(cái)資金到期收回的公告，公司表示,，用于理財(cái)?shù)?0億資金已全部收回,，獲得理財(cái)凈收益合計(jì)約1.55億元，按此計(jì)算,，此次投資回報(bào)率約為3.85%,，而楊開(kāi)發(fā)在接受采訪時(shí)堅(jiān)稱此次投資的收益率為5%。
同時(shí)根據(jù)計(jì)算,，該公司發(fā)行的公司債每年應(yīng)付利息約為4.86億元,，即使其投資收益按5%計(jì)算，海螺水泥公司債每年的成本費(fèi)用也遠(yuǎn)超過(guò)理財(cái)產(chǎn)品收入,。
公司前腳發(fā)債后腳購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,，在投資者看來(lái)，很難相信公司不是用募集資金投資,，而通過(guò)計(jì)算,，這筆投資名賺實(shí)虧。
不差錢公司融資 專家稱不合理
在上交所發(fā)布《滬市上市公司2011年委托理財(cái)和委托貸款情況分析》中,，曾寫到：“某公司剛于2011年5月發(fā)行了95億元公司債券,，將以1：1的比例分別用于償還商業(yè)銀行貸款與補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金，但6月份即決定以40億元的自有資金投資期限為1-2年的理財(cái)產(chǎn)品,，其債券融資的理由受到媒體質(zhì)疑,�,！痹搱�(bào)告舉出的案例與海螺水泥的行動(dòng)如同出一轍。
“假如海螺水泥真的存在以上事實(shí),，否則就違背了發(fā)債的目的,，也損害了債權(quán)人的利益。上市公司發(fā)行公司債募集的資金要完全按照當(dāng)初所做的承諾來(lái)執(zhí)行,，”劉俊海表示,。
海螺水泥董秘楊開(kāi)發(fā)在接受采訪時(shí)否認(rèn)是利用發(fā)債獲得的資金購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品�,！吧辖凰l(fā)布的公告之前并未與我們進(jìn)行溝通或者調(diào)查,，”楊開(kāi)發(fā)表示。
2012年7月5日海螺水泥再次發(fā)布公告稱要發(fā)行60億元的公司債,，與2011年一樣,，此次發(fā)債主要用于補(bǔ)充本公司流動(dòng)資金和調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。這是該公司今年以來(lái)第一次融資,。公告稱將于8月21日召開(kāi)股東大會(huì),。
然而，讓人質(zhì)疑的是海螺水泥連續(xù)兩年發(fā)行大額公司債,，但實(shí)際上公司并不缺錢,。作為水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，該公司2011年總?cè)谫Y規(guī)模為115億元人民幣,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，自2008年以來(lái)，海螺水泥分別以股票增發(fā),、債券發(fā)行,、項(xiàng)目公司借款等方式融資超過(guò)200億元。
對(duì)于這種不差錢的公司進(jìn)行融資,，劉俊海表示：“這種行為是不道德的,。”他認(rèn)為,，第一,，容易從資本市場(chǎng)獲得募集資金的公司如果超募的話會(huì)影響其他急需資金公司的融資，不利于其他公司的發(fā)展,。第二,，投資者購(gòu)買公司的債券是看好我國(guó)的房地產(chǎn)等行業(yè)，接著水泥行業(yè)也將會(huì)復(fù)蘇,，是對(duì)公司的信任。公司利用募集資金購(gòu)買債券虧損,，損害的不僅是債券人的利益,，也有社會(huì)公眾股的利益,。”
然而,，對(duì)于不差錢發(fā)債,，楊開(kāi)發(fā)解釋，“海螺水泥有能力從銀行貸款,，也可以從股市募集資金,。之所以采用公司債融資，一是為了調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu),，公司目前短期債務(wù)比例較高,，二是公司認(rèn)為公司債是比較好的融資方式，響應(yīng)證監(jiān)會(huì)關(guān)于擴(kuò)大融資渠道的號(hào)召,�,！�