曾爆出業(yè)績(jī)堪憂,，或?qū)⒈唤鳟?dāng)?shù)貒?guó)有企業(yè)收購(gòu)的江西賽維LDK高科技有限公司(LDK.NYSE,下稱“賽維”),，如今在緩解資金緊張,、負(fù)債率較高的問題上,，仍沒有良策,。
記者獲悉,，賽維的負(fù)債率今年上半年為80%,，獲得的稅費(fèi)返還為2.25億元,，虧損10億元,。如果光伏市場(chǎng)、產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下滑，而公司向各方融資,、籌措資金用于還貸也不順利的話,，那么公司進(jìn)行大規(guī)模重組的可能性將增大。
資金壓力大
賽維上半年?duì)I收為23.9億元,，公司的營(yíng)業(yè)成本為26億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-12億元。公司上半年凈利潤(rùn)-10億元,。
另外,，公司資產(chǎn)負(fù)債率為80%，其負(fù)債總計(jì)為211.6億元人民幣,。盡管資產(chǎn)負(fù)債率并沒有傳說中的200%這么高,，但賽維目前的資金壓力未能釋放，其日子并不好過,。
首先,，是銷售與支出不成正比。
其銷售商品得到的現(xiàn)金為38.67億元,，而購(gòu)買商品所需要支付的資金卻高達(dá)60.75億元,。“這說明公司入不敷出的情況還是很明顯,�,！蹦持麌�(guó)內(nèi)光伏券商研究員分析說。
其次,，其預(yù)付賬款從年初的30億元增加到了6月底的45億元,。這可能表明一些賽維的供應(yīng)商在供貨過程中，需要賽維先付款,，這讓賽維的資金壓力又有所增大,。
該研究員還認(rèn)為，賽維公司的現(xiàn)金凈流出目前為3.44億元,，不算是好現(xiàn)象,。
一般情況下，只有光伏企業(yè)在規(guī)模性擴(kuò)產(chǎn)時(shí),，才可能會(huì)有現(xiàn)金凈流出,。“在正常經(jīng)營(yíng)過程中,，現(xiàn)金應(yīng)是凈流入的,，這樣才表明回款能力很好。而從賽維自身的財(cái)報(bào)來看,，目前回款能力并不理想,�,！痹撗芯繂T認(rèn)為，目前在光伏行業(yè)整體價(jià)格下跌,、供需雙方信用期(即從銷售至貨款回收的周期)拉大到120天甚至200天以上的情況下,，賽維想要從下游客戶那里及時(shí)拿到貨款的想法，或許是不現(xiàn)實(shí)的,。這樣也會(huì)增大賽維的財(cái)務(wù)壓力,。
如何償還債務(wù)？
另值得注意的是,，截至6月,，賽維獲得的稅費(fèi)返還為2.25億元，其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金則為58.61億元,。上述研究員認(rèn)為,，后一筆現(xiàn)金可能有相關(guān)方的幫助。9日,，記者試圖聯(lián)系賽維相關(guān)人士確認(rèn)這58.61億元的數(shù)字從何而來,，但對(duì)方未能接聽電話。
此前還有傳聞稱,，賽維已通過政府協(xié)調(diào)了20億元的銀行借款,，而記者在這份財(cái)報(bào)中則看到，其年初的短期借款為89.5億元,，到6月底只增加了3億元左右的短期借款。這說明,，該公司目前的銀行借款增幅并不高,。
而據(jù)一位熟悉賽維公司的相關(guān)人士則表示，去年下半年開始,，已有部分采購(gòu)商因不能及時(shí)獲得貨款而多次到賽維門口來追債,。不過，賽維對(duì)在職員工工資的發(fā)放基本是準(zhǔn)時(shí)的,。
賽維自己當(dāng)然也在做更多的瘦身,。其今年年初的管理費(fèi)用曾為3.98億元，但到了6月末,，管理費(fèi)用僅為6126萬元,，這或許與賽維近期大幅裁員有一定關(guān)聯(lián)。
從去年7月至今,，賽維已大幅縮減了高達(dá)9000多名職員,，這其中包括今年開春后至今所裁的5000多人。
賽維等部分公司的資金緊張,、業(yè)績(jī)不佳,，已令各個(gè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)光伏行業(yè)的判斷變得格外慎重,。部分光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，一些地區(qū)銀行若想要對(duì)光伏公司貸款,，需請(qǐng)示總部,，讓總部做更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估才行。
國(guó)內(nèi)一家大型光伏企業(yè)董事長(zhǎng)日前在接受本報(bào)專訪時(shí)表示,，賽維的自救方式并不算很多,，而如果可將其各種資產(chǎn)分開出售，不失為上策,。
目前,，賽維現(xiàn)可供出售的金融資產(chǎn)僅2349萬元，而長(zhǎng)期股權(quán)投資為10.39億元,，固定資產(chǎn)及在建工程相加大約在64億元,。相比之下，固定資產(chǎn)的價(jià)值較高,。