國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在最新發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)估報(bào)告中指出,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然不溫不火，歐元區(qū)危機(jī)惡化以及國(guó)內(nèi)財(cái)政問(wèn)題的不確定性風(fēng)險(xiǎn)加劇,。參與評(píng)估報(bào)告撰寫的IMF美國(guó)團(tuán)隊(duì)主管費(fèi)雷蒂接受該機(jī)構(gòu)內(nèi)部雜志采訪時(shí)表示,，美國(guó)決策者需要盡快就中期削減債務(wù)方案達(dá)成一致，美聯(lián)儲(chǔ)在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面仍有工具可用,，如購(gòu)買更多的證券,，進(jìn)一步降低利率水平并鼓勵(lì)投資者購(gòu)買包括股票在內(nèi)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以及將低利率政策進(jìn)一步延長(zhǎng)至2014年以后。
經(jīng)濟(jì)面臨負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)
IMF調(diào)查在線：國(guó)際貨幣基金組織對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景展望如何？
費(fèi)雷蒂：我們預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年和2013年將溫和增長(zhǎng),，增速分別為2%和2.25％,。但經(jīng)濟(jì)前景依然艱難。由于房?jī)r(jià)仍然疲弱,，家庭正通過(guò)削減債務(wù)重塑自己的財(cái)務(wù),，預(yù)計(jì)消費(fèi)增長(zhǎng)仍然疲軟。出口一直是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的亮點(diǎn),，但未來(lái)將受到貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟和美元走強(qiáng)的抑制,。此外，美國(guó)財(cái)政赤字不可避免的修正將意味著從2012年開始美國(guó)政府開支將下降,，稅收將上升,。
我們還看到一些負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)，尤其是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化,，這將降低對(duì)美國(guó)出口的需求,，并傷害金融市場(chǎng)。另外如果美國(guó)的決策者們無(wú)法就上調(diào)債務(wù)上限和避免“財(cái)政懸崖”問(wèn)題上達(dá)成一致,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還將遭受沖擊,。
IMF調(diào)查在線：你是否非常擔(dān)心“財(cái)政懸崖”？
費(fèi)雷蒂：美國(guó)決策者應(yīng)該處理與“財(cái)政懸崖”相關(guān)的政策的不確定性,。如果“財(cái)政懸崖”最終成為現(xiàn)實(shí),，將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，有可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2013年初出現(xiàn)收縮,，并影響到全球經(jīng)濟(jì),。事實(shí)上今年晚些時(shí)候“財(cái)政懸崖”的一些不利影響就會(huì)顯現(xiàn)，比如稅率和政府開支水平的不確定性可能令消費(fèi)者和企業(yè)支出受到抑制,。
我們認(rèn)為,，在今年年底前美國(guó)決策者最好能夠就削減債務(wù)問(wèn)題達(dá)成一致。此外還應(yīng)該在最后期限之前上調(diào)聯(lián)邦債務(wù)上限,，以減輕金融市場(chǎng)動(dòng)蕩以及消費(fèi)者和企業(yè)信心喪失的風(fēng)險(xiǎn),。
美聯(lián)儲(chǔ)可擴(kuò)大量化寬松規(guī)模
IMF調(diào)查在線：眼下聯(lián)邦基金目標(biāo)利率已經(jīng)接近零，在幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面美聯(lián)儲(chǔ)還有何工具可用,？
費(fèi)雷蒂：自2008年底以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)采取了非常規(guī)貨幣政策措施，以幫助金融市場(chǎng)的正�,；椭С纸�(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這些措施包括購(gòu)買可觀數(shù)量的美國(guó)政府債券和“兩房”發(fā)行的抵押貸款支持證券,，目的在于降低長(zhǎng)期利率和抵押貸款利率,。美聯(lián)儲(chǔ)還承諾保持低利率政策至少到2014年年底。
考慮到當(dāng)前利率水平已經(jīng)相當(dāng)?shù)停缆?lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放寬貨幣政策的空間有限,，但在必要情況下仍有幾個(gè)選項(xiàng)可以用來(lái)支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng),。比如美聯(lián)儲(chǔ)可以購(gòu)買更多的證券，進(jìn)一步降低利率水平并鼓勵(lì)投資者購(gòu)買包括股票在內(nèi)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),。美聯(lián)儲(chǔ)還可以宣布將低利率政策進(jìn)一步延長(zhǎng)至2014年以后,。
IMF調(diào)查在線：美國(guó)房?jī)r(jià)表現(xiàn)仍然疲弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)向,？
費(fèi)雷蒂：盡管當(dāng)前利率水平很低,，但美國(guó)的房?jī)r(jià)仍然疲軟。不過(guò)在2012年上半年內(nèi)房?jī)r(jià)已經(jīng)開始上漲,，新屋開工和銷售量也從2011年夏末開始改善,。如果這一趨勢(shì)得以延續(xù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)將最終實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)向,。
我們預(yù)計(jì)這些改善將能夠持續(xù),，房地產(chǎn)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)緩慢但穩(wěn)步的復(fù)蘇。雖然大規(guī)模的房屋庫(kù)存可能令房?jī)r(jià)復(fù)蘇進(jìn)度緩慢,，但擁有更高承受能力的購(gòu)房者可為房屋銷售形成支持,。同時(shí)，新組建家庭數(shù)量的明顯上升意味著購(gòu)房需求上升,，有助于維持未來(lái)建筑活動(dòng)的活躍度,。整體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)活動(dòng)將在未來(lái)4-5年回歸到泡沫前的平均水平,。
IMF調(diào)查在線：如何才能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)和失業(yè)率的顯著下降,？
費(fèi)雷蒂：就業(yè)市場(chǎng)疲軟是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱的一個(gè)反應(yīng)。我們認(rèn)為高失業(yè)率是周期性現(xiàn)象,，例如自經(jīng)濟(jì)開始衰退以來(lái),，勞動(dòng)力參與率大幅下降中有一半因素與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲弱有關(guān)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳迫使個(gè)人選擇接受更長(zhǎng)時(shí)間的教育或暫時(shí)退出就業(yè)市場(chǎng),。因此對(duì)于充分創(chuàng)造就業(yè)和降低高企的失業(yè)率而言,，實(shí)現(xiàn)顯著超出潛在產(chǎn)能的強(qiáng)勁的增長(zhǎng)是必要的。更快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不僅可以讓目前失業(yè)和半失業(yè)的人找到工作,，還可以吸引已經(jīng)停止找工作的勞動(dòng)力重新尋找工作機(jī)會(huì),。此外，幫助長(zhǎng)期失業(yè)者找工作的措施諸如培訓(xùn)和求職援助等,，都有助于維持人力資本存量,，從而減少在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況下失業(yè)率繼續(xù)上升的風(fēng)險(xiǎn)。