券商人士表示,，新三板試點(diǎn)擴(kuò)容增加了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效渠道,，也將給券商增加新的盈利空間，未來(lái)如果引入做市商制度,，則市場(chǎng)活躍程度將大大增加,。做市商制度將給證券公司的業(yè)務(wù)模式帶來(lái)革命性變革,，將全面提升券商的資本中介服務(wù)職能。
正積極接觸企業(yè)
新三板試點(diǎn)擴(kuò)容新增三個(gè)高新園區(qū),，園區(qū)所在地的多家券商表示,，正在與企業(yè)積極接觸,。長(zhǎng)江證券相關(guān)人士表示，已與多家企業(yè)建立了良好的關(guān)系并進(jìn)入了工作流程,，但具體的申報(bào)可能還需要按照新規(guī)則準(zhǔn)備,。他透露，最近有20多家券商到武漢東湖高新區(qū)調(diào)研,。
對(duì)于此次擴(kuò)容新增的上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū),，申銀萬(wàn)國(guó)總裁助理薛軍表示，去年新三板試點(diǎn)擴(kuò)容的消息傳出后,，申銀萬(wàn)國(guó)就跟蹤和儲(chǔ)備了一些項(xiàng)目,。張江高新區(qū)和武漢、天津的產(chǎn)業(yè)集群有些不一樣,，企業(yè)模式和所處行業(yè)也有些不一樣,，更多的是一些創(chuàng)意型的、新模式的企業(yè),。
薛軍表示,，新三板試點(diǎn)擴(kuò)容是貫徹落實(shí)國(guó)家對(duì)小微企業(yè)扶持的政策，也是金融企業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式,。新三板試點(diǎn)擴(kuò)容是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重大利好,，增加了券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效途徑和渠道。
薛軍認(rèn)為,，此次新三板試點(diǎn)擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)影響不大,。一方面，新三板涉及的都是小企業(yè),，總市值很�,。涣硪环矫�,，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不一樣,，投資群體不一樣，不存在大量投資者從A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到新三板的情況,。
長(zhǎng)江證券場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人宋望明表示,，新三板試點(diǎn)擴(kuò)容對(duì)A股市場(chǎng)的影響比較有限，市場(chǎng)早在半個(gè)月前就有預(yù)期,，而且新三板的發(fā)展并不是以融資為目的,。
盈利模式仍在摸索
薛軍認(rèn)為，新三板試點(diǎn)擴(kuò)容將為券商開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)渠道,，能夠適當(dāng)拓展盈利空間,，但盈利模式和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)目前還在探索中。
雖然眾多券商希望新三板帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),，但目前業(yè)內(nèi)只有申銀萬(wàn)國(guó)在該業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了盈利,。目前在新三板130多家掛牌企業(yè)中,，有29家由申銀萬(wàn)國(guó)推薦，市場(chǎng)占比位列第一,。薛軍表示,，中小企業(yè)的融資總額不高，因此中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)不能太多,。目前地方政府有一些補(bǔ)貼,，但金額不大。多家券商表示,，目前收費(fèi)不高,，掛牌一個(gè)項(xiàng)目的收費(fèi)一般在100萬(wàn)元以內(nèi),，與A股IPO不是一個(gè)數(shù)量級(jí),。
薛軍表示，雖然收費(fèi)少,，但新三板業(yè)務(wù)可謂“麻雀雖小,，五臟俱全”。就企業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)范,、盡職調(diào)查,、內(nèi)部審核等而言，流程一項(xiàng)不能少,，工作量較大,，人員投入也較大。申銀萬(wàn)國(guó)的新三板業(yè)務(wù)能盈利并不是因?yàn)槭召M(fèi)高,，而是因?yàn)橛辛艘欢ǖ姆e累,，推薦的企業(yè)達(dá)到一定家數(shù)后才能盈利。
期待引入做市商制度
隨著新三板試點(diǎn)擴(kuò)容,，各界對(duì)做市商制度的呼聲高漲,。在5月的券商創(chuàng)新大會(huì)上，監(jiān)管層表示,，新三板可以探索引入做市商制度,。
對(duì)于監(jiān)管層而言，做市商制度有助于規(guī)范市場(chǎng),，引導(dǎo)價(jià)值投資理念,。對(duì)于交易所而言，做市商制度可以解決新三板流動(dòng)性不足的問(wèn)題,。對(duì)于券商而言,，做市商制度可以創(chuàng)造新的盈利模式，增加利潤(rùn)來(lái)源,。
由于后續(xù)規(guī)則還未明確,，相關(guān)券商表示,，目前不能判斷新三板試點(diǎn)擴(kuò)容后市場(chǎng)交易活躍程度將增加，但如果引入做市商制度,，將對(duì)活躍市場(chǎng)和增加市場(chǎng)有效性起到很好的作用,。
國(guó)泰君安場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理王大力表示，做市商制度一旦確立,，作用得到有效發(fā)揮,，新三板的功能才能充分顯現(xiàn)。屆時(shí),，券商新三板業(yè)務(wù)的收入情況與目前將不可同日而語(yǔ),，做市商業(yè)務(wù)將占新三板業(yè)務(wù)收入、盈利的絕大部分,，成為券商重要的盈利點(diǎn),。
薛軍認(rèn)為，做市商制度可以增加券商對(duì)企業(yè)的判斷和估值能力,，券商會(huì)趨向于購(gòu)買優(yōu)質(zhì)企業(yè),，間接起到提高市場(chǎng)質(zhì)量的作用。
從美國(guó)成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看,，伴隨著納斯達(dá)克的成功,，做市商在增強(qiáng)股票流動(dòng)性和提高市場(chǎng)知名度方面發(fā)揮了巨大作用，做市商也獲得了豐厚收益,。從長(zhǎng)期看,，做市商制度將給證券公司的業(yè)務(wù)模式帶來(lái)革命性變革，將全面提升券商的資本中介服務(wù)職能,，為券商場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供最重要的收入來(lái)源,。