董登新認(rèn)為,，目前閩燦坤B規(guī)避1元退市標(biāo)準(zhǔn)的唯一辦法是縮股
自2012年7月9日至8月1日，閩燦坤B收盤價已連續(xù)18個交易日均低于每股面值1元人民幣,。并且該股自7月23日發(fā)布首次風(fēng)險提示公告后,，至今已經(jīng)發(fā)布9次風(fēng)險提示。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定,，僅發(fā)行B股股票的上市公司,，連續(xù)二十個交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盤價均低于股票面值，交易所有權(quán)決定終止其股票上市交易,。
必須尊重市場選擇的結(jié)果
閩燦坤B公司前身為廈門燦坤電器有限公司,，于1988年由吳燦坤和蔡淵松合資在中國成立，并于1988年1月1日取得外商獨資企業(yè)獨立法人資格,。
1993年3月16日得到中國對外經(jīng)濟貿(mào)易與關(guān)系部批準(zhǔn),，改制為一間股份有限公司。公司的遂改為“廈門燦坤實業(yè)股份有限公司”,。同時將原公司凈資產(chǎn)折為10800萬股發(fā)起人股(B股),，于1993年5月至6月，向社會公開發(fā)行4000萬股境外公眾股,，同年6月30日“閩燦坤B”在深圳證券交易所上市交易,。
據(jù)中研普華數(shù)據(jù)顯示，2001年,，閩燦坤年產(chǎn)小家電3000萬臺,，營業(yè)總額達(dá)27.98億元,，成為全球最大的小家電制造企業(yè)之一，2003年6月,，閩燦坤B正式宣布涉足3C流通領(lǐng)域,，其在上海、廈門,、漳州以及臺北的共6家3C店同步開業(yè),，并計劃到2009年，在中國大陸開設(shè)1000家分店,。
但是閩燦坤B的生產(chǎn)營運情況在2011年出現(xiàn)了危機,，全年利潤只有644萬元-1931萬元，同比下降了84.84%,。并且2011年半年報顯示公司負(fù)債已高達(dá)11.5億元,。進(jìn)入2012年之后，閩燦坤公司虧損趨勢逐漸加劇,，今年一季度該公司虧損近千萬,，整個上半年的虧損突破2千萬。閩燦坤B在當(dāng)時發(fā)布的公告中稱,，主要是因歐債危機,、原材料價格大幅波動、人民幣匯率升值等外部不利因素影響,。
知名財經(jīng)評論人士葉檀表示,，閩燦坤B不算是惡劣或者無良的企業(yè),，但該企業(yè)的主業(yè)卻節(jié)節(jié)下滑,。曾經(jīng)的全球最大小家電生產(chǎn)基地，曾經(jīng)的全球知名的產(chǎn)銷合一的跨國集團(tuán),，在內(nèi)地和臺灣地區(qū)擁有4家上市公司,。但在進(jìn)入內(nèi)地后，小家電行業(yè)的生產(chǎn)與營銷,、整合力度大大下降,，代工成分日益增加。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示,，目前,，閩燦坤B規(guī)避1元退市標(biāo)準(zhǔn)的唯一辦法是縮股。比如,，按10：1或是按5：1進(jìn)行縮股,，總股本可分別縮減為2.2億股或1.1億股，則股價可分別提高至2.25港元或4.5港元,。除此之外,，別無他法,，這是投資者“用腳投票”的結(jié)果。
廈門大學(xué)證券研究中心主任鄭振龍則表示,，閩燦坤B退市是市場的自然選擇,，中國的退市制度來得太遲而不是太早了。退市制度本身沒有問題,，市場會對這個制度調(diào)整適應(yīng),，是正常現(xiàn)象,；燦坤股價多少不是誰說了算,，而是市場來說話，我們必須尊重市場的結(jié)果,。
閩燦坤B能否有轉(zhuǎn)機
在閩燦坤B即將退市的時間節(jié)點上,，8月1日晚間，閩燦坤B緊急宣布在8月2日停牌,，閩燦坤B懸崖勒馬是否能給自身帶來一絲希望,，還是只是退市前的短暫掙扎。
根據(jù)閩燦坤B發(fā)布的異動公告稱,，公司已連續(xù)兩個交易日收盤價格跌幅偏離值累計達(dá)到20%,，屬于股票交易異常波動。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,，公司股票8月2日停牌一小時,。經(jīng)核實，公司近期生產(chǎn)經(jīng)營情況正常,，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化,；公司及控股股東和實際控制人不存在關(guān)于應(yīng)披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項,。
不僅閩燦坤B在即將退市時進(jìn)行停牌,，7月25日，ST大路B率先發(fā)布公告,，稱正在籌劃重大事項停牌,；26日，公司披露正在籌劃重大資產(chǎn)重組,，并稱爭取停牌時間不超過30個自然日,。ST雷伊B也于7月31日宣布擬籌劃重大事項。建摩B也在8月1日稱“擬籌劃重大事項”停牌,，B股上市公司的停牌隊伍正在逐漸加大,。
業(yè)內(nèi)專家表示，閩燦坤B宣布停牌一方面可能是考慮退市之后的一系列問題,，另一方面可能只是閩燦坤B拖延退市的時間,，如若閩燦坤B在復(fù)牌之后面值尚不能漲回1元人民幣,，閩燦坤B還是具有退市危機的。
此外,，閩燦坤B還表示,，公司及控股股東和實際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項,。另外,，公司及控股股東和實際控制人承諾至少3個月內(nèi)不存在籌劃重大資產(chǎn)重組、收購,、發(fā)行股份等事項,。
閩燦坤B董秘孫美美對于陷入退市的閩燦坤B表示，退市新規(guī)7月7日才開始施行,，企業(yè)應(yīng)對時間很少,；而且，純B股公司就22家,，還有一些A+B的個股,，業(yè)績遠(yuǎn)不如閩燦坤B，由于沒有觸及A+B股價同時低于1元面值的底線而無退市之憂,，這多少顯得有點不合理,。
對于業(yè)績并不算最差的閩燦坤B，董登新表示,，*ST中華是A,、B股市場的最爛垃圾股，自1996年以來,，*ST中華已經(jīng)連續(xù)16年虧損或微利,，凈資產(chǎn)已經(jīng)多年為負(fù)數(shù)，截止今年第一季度末,，每股凈資產(chǎn)為-3.07元,，每股未分配利潤為-4.9758元,，賬面累計虧損27億元,。盡管*ST中華B已連續(xù)7個交易日收盤價低于1元，但*ST中華A的股價仍高達(dá)2.80元,。
此外,，董登新還指出，*ST盛潤,，自1997年以來,，連續(xù)15年虧損或微利，凈資產(chǎn)長期為負(fù),，截止今年第一季度末,，每股凈資產(chǎn)為零,，每股未分配利潤為-5.0472元，賬面累計虧損高達(dá)14.557億元,。*ST盛潤B雖經(jīng)連續(xù)三個跌停板,，股價仍高達(dá)3港元之上。相比閩燦坤B的情形,，*ST中華及*ST盛潤更應(yīng)該率先退市,。但現(xiàn)在的問題正在于若按新規(guī)（凈資產(chǎn)為負(fù)的退市標(biāo)準(zhǔn)從2012年報表起算），*ST中華及*ST盛潤暫不能退市,，因此,，目前讓這些垃圾股立即退市的唯一辦法，就只剩下“1元退市標(biāo)準(zhǔn)”了,。