中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會稱,，中國鋼鐵生產(chǎn)商上半年的總利潤重挫96%,。這引發(fā)了本周關(guān)于中國恢復(fù)鋼鐵出口稅收優(yōu)惠政策的討論。
表面上看,，這對遭受中國出口增長打擊的西方鋼鐵商而言是個壞消息,，但對鐵礦石生產(chǎn)商而言是個好消息。
但是這種看法是膚淺的,。首先,，中國有遭到貿(mào)易反擊的危險，可能不會重新補(bǔ)貼鋼鐵出口,。再者,，即便中國政府恢復(fù)補(bǔ)貼,，也不會改變鐵礦石的總體需求，中國每多出口一噸鋼鐵,，就代表中國國內(nèi)供應(yīng)過剩一噸,，全球其他國家就需要減少一噸的產(chǎn)量來消化這種過剩。這無法為鐵礦石價格提供持久的支撐,。
一些人說鐵礦石價格進(jìn)一步下跌的空間有限,。他們的邏輯是，目前鐵礦石價格等于或者低于中國礦商邊際成本每噸110-120美元,，這將促使成本較高的鐵礦石廠商減產(chǎn),，幫助市場重新平衡。長期而言,，這種看法可能是對的,。但大宗商品價格也可能在一段時期內(nèi)低于理論上的最低價，這是因為生產(chǎn)商可能選擇觀望,，等待下跌周期的結(jié)束,。
此外，雖然中國以外地區(qū)的鋼鐵廠商在競爭壓力加大之際已經(jīng)減產(chǎn),，但鐵礦石開采商卻基于對中國需求持續(xù)上升的假設(shè)而不斷進(jìn)行投資,。
如果中國加速出口鋼鐵，外國的鋼鐵企業(yè)將繼續(xù)承壓,，不過鐵礦石價格下跌將起到減壓閥的作用,。但是鐵礦石下跌又會對力拓等鐵礦石開采商造成沖擊。
刺激鋼鐵出口或許能夠暫時助中國鋼企一臂之力,，但只會進(jìn)一步加重鋼鐵供應(yīng)過剩,。當(dāng)泡沫最終破滅時，鐵礦石出口大國澳大利亞將不得不減少采礦并“掘壕固守”,。